Почему Баффет накопил рекордную сумму кеша и что ждут от него инвесторы

Объем наличных на счетах Berkshire Hathaway, которую возглавляет легендарный 94-летний инвестор Уоррен Баффет, достиг рекорда. «Подушка» копилась, пока Баффет активно сокращал свои позиции в Apple, не покупал новые компании и приостановил выкуп акций Berkshire. Аналитики задаются вопросами, что Баффет сделает с имеющимися деньгами, и ждут ежегодное письмо акционерам, чтобы понять, как гуру инвестиций оценивает фондовый рынок и возможности для инвестирования.

Объем кеша на счетах инвесткомпании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway обновил рекорд в третьем квартале 2024 года, достигнув $325,2 млрд, отмечает The Wall Street Journal. За эти деньги с легкостью можно было бы купить по рыночной стоимости почти любую корпорацию, кроме крупнейших игроков рынка. Например, мирового лидера в производстве машин для сельского хозяйства Deere или крупнейшего американского игрока в сфере здравоохранения CVS Health. «Объем наличных средств компании значительно превышает общепринятые нормы», — признавал сам Баффет в письме акционерам Berkshire Hathaway за 2023 год. Если тенденции 2024 года сохранятся, то наличные средства Berkshire могут увеличиться до $400 млрд к концу этого года, отмечает Barron’s.

В отчете Berkshire о сделках за четвертый квартал, который вышел на прошлой неделе, не было указано количество кеша на счетах компании по итогам закончившегося периода, отмечает MarketWatch. Тем не менее, Баффет не делал никаких крупных покупок акций за прошедший квартал, добавляет издание. Какой была общая сумма наличных на счетах Berkshire на конец 2024 года инвесторы узнают 22 февраля, когда будет опубликован годовой отчет Berkshire.

 — Berkshire получает денежные средства от своих стабильных бизнесов, среди которых — железные дороги, коммунальные услуги, страхование и производство сладостей, а также от инвестиций. Плюс, сама «подушка» кеша тоже приносит доход, отмечает WSJ. Так, за первые девять месяцев 2024 года Berkshire получила $8 млрд на процентах и $3,8 млрд на дивидендах.

 — Баффет активно продает акции. В том числе он сократил долю Apple в своем портфеле с почти 6% до 2% компании, отмечает WSJ со ссылкой на данные FactSet. Акции технологического гиганта в последние годы стоили гораздо больше, чем когда Баффет скупал их в 2016-2018 годы. С конца 2023 года он последовательно избавлялся от них, но в последнем квартале прервал эту практику. Тем не менее, на конец четвертого квартала Apple по-прежнему оставалась его крупнейшей позицией с рыночной стоимость в $75 млрд.

 — Berkshire не покупает активы, потому что цены на них слишком высоки. Баффет и его команда считают, что на рынке слишком много дорогих компаний, которые не оправдают вложений и не принесут достойной прибыли, пишет WSJ. В поисках выгодных сделок Баффет ждет, пока цены снизятся. На последнем ежегодном собрании Berkshire он сказал, что компания не будет тратить деньги, если не уверена, что сделка несет минимальный риск и может принести большую прибыль.

«Мы ищем только те возможности, которые нам действительно интересны. Не то чтобы я объявил голодовку или что-то подобное. Просто сейчас нет привлекательных сделок, — добавил он (цитата по WSJ).

— Berkshire приостановила обратный выкуп акций, не купив ни одной своей акции в третьем квартале впервые за несколько лет. Компания заявляет, что может возобновить байбек, если Баффет посчитает, что цена акции ниже ее внутренней стоимости. Рыночная капитализация Berkshire в прошлом году впервые превысила $1 трлн, а на этой неделе ее акции классов A и B достигли рекордных уровней.

Держать крупные суммы кеша — это обычная практика для Berkshire, отмечает WSJ. Тем не менее, рекордное накопление в третьем квартале вызвало вопросы у некоторых аналитиков.  

«Вопрос в том, что они собираются делать со всеми этими деньгами?» — говорит Стивен Чек, главный инвестиционный директор Check Capital Management, который посещает ежегодные собрания Berkshire с 1996 года. «На моей памяти, это самая большая сумма», — сказал он WSJ.

«Я слышу от наших [финансовых] консультантов: почему мы должны покупать акции, если Уоррен Баффет этого не делает?» — поделился Джеймс Шанахан, старший аналитик инвесткомпании Edward Jones, который следит за Berkshire.

Инвесторам интересно где предел: какая сумма кеша будет слишком большой и что вообще будет сделано с этими деньгами, сказал Barron’s Мак Сайкс, управляющий портфелем Gabelli. Он подчеркнул, что если бы Berkshire была обычным предприятием, а не инвесткомпанией, то ее наличные были бы сопоставимы с суммой активов 25 крупнейших компаний из индекса S&P 500.

Аналитики готовятся проанализировать ежегодное письмо Баффета акционерам в субботу, чтобы понять, как легендарный гуру инвестиций оценивает фондовый рынок и возможности для инвестирования, констатирует WSJ.