Сразу два аналитика советуют купить акции платежных систем. Стейблкоины не помеха?

Сразу несколько аналитиков Уолл-стрит подчеркнули, что опасения по поводу угрозы стейблкоинов для бизнеса традиционных платежных систем — Visa и Mastercard — преувеличены: эти компании сохраняют устойчивость. Просадку котировок, которую вызвал ажиотаж вокруг криптовалютных решений, Wells Fargo и Freedom Broker рекомендуют использовать как возможность для покупки.

Инвесторам стоит воспользоваться падением акций платежных компаний, заявил во вторник аналитик Wells Fargo, его цитирует CNBC. »Мы рекомендуем покупать акции Visa и Mastercard на фоне просадки, вызванной опасениями из-за стейблкоинов, так как эти опасения сильно преувеличены», — написал аналитик Дональд Фандетти в заметке для клиентов.

Он подтвердил рейтинг «выше рынка» (overweight) для обеих компаний и сохранил целевые цены, которые предполагают потенциал роста акций Visa и Mastercard примерно на 12%. 

Бумаги двух глобальных платежных систем подешевели, с тех пор как Сенат США одобрил законопроект GENIUS о регулировании стейблкоинов — криптовалют, обеспеченных долларом. Он устанавливает правила, по которым американские компании смогут выпускать и использовать эти токены для расчетов. Инвесторы опасаются, что развитие криптовалютных решений может подорвать позиции традиционных игроков, пишет CNBC. В среду, 25 июня, котировки Visa и Mastercard упали более чем на 1,3%.

Аналитики Freedom Broker также делают ставку на восстановление Mastercard после распродажи: рыночная реакция на стейблкоины была чрезмерной, говорится в обзоре, который есть в распоряжении Oninvest.

Freedom рекомендовал акции Mastercard к покупке с целевой ценой $576 — она на 3,8% выше текущей.

Стейблкоины напоминают платежи со счета на счет — когда средства можно перевести, минуя посредников в виде платежных систем. Однако этот способ, по словам Фандетти из Wells Fargo, не получил широкого распространения. И раньше альтернативы Visa и Mastercard «продвигались медленно и не получали массового признания», напомнил аналитик. «Банки, скорее всего, будут сопротивляться собственному вытеснению, что, по нашему мнению, дополнительно поддерживает позиции Visa и Mastercard. Насколько нам известно, законопроект GENIUS не позволит получать проценты по средствам в стейблкоинах», — сказал Фандетти.

«Мы считаем, что страхи по поводу стейблкоинов утихнут. В платежной сфере не может быть Дикого Запада», — заключил он.

Freedom Broker тоже считает, что криптовалюты не представляют угрозу карточной модели. «Проекты находятся на ранней стадии, реализация потребует времени, а сама модель расчетов в стейблкоинах вряд ли полностью вытеснит традиционные платежные системы», — говорится в заметке.

Более того, Mastercard тоже активно инвестирует в цифровые валюты и инфраструктуру для расчетов в стейблкоинах, что позволит ей встроиться в формирующуюся экосистему, указывают аналитики Freedom. В частности, компания объявила, что вместе с эмитентом стейблкоина FIUSD — Fiserv — планирует выпустить карты, привязанные к этому токену. 

Кроме того, напоминает Freedom, бизнес Mastercard показывает устойчивый рост с чистой рентабельностью на уровне около 45% и двузначными темпами увеличения выручки. 

Аналитик Jefferies Тревор Уильямс тоже не видит рисков для бизнеса Visa или Mastercard со стороны стейблкоинов, но подчеркивает, что страхов действительно много: «Объем и характер вопросов, которые мы получаем от инвесторов по всему миру, говорит о том, что опасения по поводу возможных рисков вряд ли скоро исчезнут», — отметил он в исследовательской записке в понедельник, ее приводит MarketWatch.

По словам Уильямса, ситуация напоминает 2021 год, когда инвесторы опасались конкуренции со стороны сервисов «покупай сейчас — плати потом» (buy now pay later) и других финтех-компаний, и акции Visa и Mastercard тогда были под давлением. 

Покупать бумаги Visa советуют подавляющее большинство аналитиков Уолл-стрит: 34 из 43-х, следует из данных MarketWatch. Восемь — рекомендуют их держать, и только один — продавать. Отношение к Mastercard схожее: его акции советуют к покупке 29 из 42 освещающих аналитиков. Сохранять их в портфеле предлагают 12 аналитиков, продавать — один.