Темпы роста инфляции в США самые низкие за четыре года. Что будет со ставкой?

Базовая инфляция в США замедлилась до минимума за четыре года. Хотя замедление роста цен было ожидаемым, оно не сделало более предсказуемым решение ФРС США по базовой ставке. Экономисты разделились: одни считают, что регулятор может возобновить снижение ставок на заседаниях в июне и сентябре, другие полагают, что регулятор захочет оценить влияние экономической политики президента США Дональда Трампа на экономические показатели.

Индекс расходов на личное потребление (PCE) в США в январе вырос на 0,3% в сравнении с декабрем и на 2,5% в сравнении с январем 2024 года, сообщило Бюро статистики труда США 28 февраля. Базовый индекс, который исключает волатильные цены на энергию и еду, составил 0,3% за месяц. В годовом выражении базовый PCE прибавил 2,6%, что стало минимумом с начала 2021 года, написал Bloomberg. Федеральная резервная система США (ФРС) считает именно базовый индекс лучшим отражением долгосрочных трендов, отметил CNBC.

Все показатели соответствуют прогнозам экономистов, добавил CNBC со ссылкой на данные Dow Jones. 

Личные доходы американцев прибавили на 0,9%, в то время как экономисты прогнозировали рост на 0,4%. Вместе с тем, это не привело к повышению потребительских расходов американцев, на которые приходится более двух третей экономической активности США: этот показатель снизился на 0,2%. Экономисты ожидали увеличения на 0,1%, пишет CNBC. А с поправкой на инфляцию потребительские расходы сократились за месяц на 0,5% — это тоже максимум почти за четыре года, отметил Bloomberg.

Инфляция в США продолжает двигаться к целевому уровню 2%, расходы сократились а данные по занятости за февраль будут слабыми, считает Bloomberg Economics. Эти факторы позволяют рассчитывать на смягчение денежно-кредитной политики. «Траектория экономики по-прежнему указывает на то, что после завершения текущей паузы в изменении ставок следующим шагом ФРС станет их снижение», — написали экономисты.

Трейдеры повысили ставки на то, что ФРС может возобновить снижение ставок в июне и продолжить в сентябре, отметил Reuters.

Вместе с тем, сейчас регулятор сосредоточен на экономических данных, которые будут опубликованы в ближайшие месяцы, а также на оценке реальных экономических последствий политики Трампа, включая пошлины на импорт товаров из Мексики и Канады, пишет Reuters. Пока неясно, в какой степени действия Трампа скажутся на ценах для потребителей и повлияют на экономический рост в целом, передает агентство мнение чиновников ФРС.

«Теперь у ФРС много причин для беспокойства», — соглашается главный рыночный экономист Spartan Capital Securities Питер Кардилло.

Сочетание все еще высокой инфляции и замедляющегося экономического роста вызывает у части аналитиков опасения, что ФРС будет вынуждена удерживать ставки на высоком уровне дольше, чтобы справиться с инфляцией, пишет Reuters.

«Отчет [об инфляции] хороший, но [путь] еще не завершен, — считает Хосе Раско, главный инвестиционный директор HSBC Global Private Banking по Америке. — Осторожный и терпеливый [председатель ФРС Джером] Пауэлл, как я его называю, думаю, будет ждать».

Ожидается, что Пауэлл представит свое видение экономической ситуации и денежно-кредитной политики в пятницу, 7 марта, после того, как будут известны данные по занятости за февраль, отметил Reuters.