Ulta дала слабый прогноз на год, сигнализируя о падении спроса в бьюти-индустрии

Американская сеть магазинов косметики Ulta Beauty ожидает, что после праздничного сезона потребители сократят траты на фоне общей экономической неопределенности. При этом инвесторы начали скупать бумаги компании после того, как она превзошла ожидания аналитиков по выручке и прибыли в отчете за четвертый квартал 2024 финансового года: сопоставимые продажи выросли почти вдвое больше, чем прогнозировали на Уолл-стрит. Акции Ulta Beauty показали рост на постмаркете в четверг более чем на 6% после падения на основных торгах на 4%.

Ulta, как и другие ретейлеры, предсказывает сложный год. Компания ожидает, что после праздничного сезона потребительские траты сократятся, а поведение покупателей будет нестабильным из-за погодных условий, лесных пожаров и общей экономической неопределенности. Аналогично осторожные прогнозы опубликовали и конкуренты — e.l.f. Beauty, Coty и Estée Lauder — что отражает ослабление спроса в сегменте массовой косметики, отмечает Seeking Alpha.

На весь 2025 финансовый год Ulta ожидает выручку в диапазоне от $11,5 млрд до $11,6 млрд — при этом верхняя граница ниже среднего прогноза аналитиков в $11,67 млрд. Ретейлер ожидает, что в 2025 году сопоставимые продажи останутся на прежнем уровне или вырастут на 1%, в то время как аналитики прогнозировали рост на 1,2%. Ulta предполагает, что прибыль составит от $22,5 до $22,9 на акцию. Аналитики, опрошенные LSEG, прогнозировали $23,47 на акцию, пишет CNBC.

Частично это связано с тем, что все больше компаний выходят на рынок красоты, считает телеканал. Ulta конкурирует не только с Sephora, но и с крупными универсальными ретейлерами, такими как Macy’s, Walmart и Amazon, которые активно развиваются в сегменте косметики.

Ранее Ulta предупреждала о признаках охлаждения спроса в бьюти-сегменте, но другие игроки — такие как E.l.f. Beauty и Oddity — не сталкивались с аналогичными трудностями, а продажи косметики в Macy’s и Target оставались на высоком уровне, отмечает CNBC.

Ulta, начавшая антикризисные реформы из-за своей неэффективности, увеличила сопоставимые продажи (в одном и том же магазине в определенный период) в четвертом квартале 2024 финансового года, закончившемся 1 февраля, на 1,5%. Это почти вдвое больше, чем ожидали аналитики. Рост был обеспечен за счет повышения цен на 3%, поясняет Seeking Alpha. Однако общее количество покупок сократилось на 1,4% — то есть клиентов стало меньше, отмечает CNBC.

Акции ретейлера развернулись вверх после выхода квартальной отчетности в четверг вечером: по итогам расширенных торгов бумаги подорожали на 6,5%, до $335. Перед этим на дневных торгах акции упали на 4,5%, до $314,5. Последний раз акции падали до этого уровня в августе 2024 года.

Несмотря на то, что выручка снизилась на 1,9% в годовом выражении — до $3,48 млрд (из-за дополнительных праздничных дней в 2023 году, в 2024 году рождественские распродажи были короче), результат все равно оказался выше ожиданий аналитиков на $10 млн.

Чистая прибыль за квартал составила $393 млн или $8,46 на акцию, что на $1,31 выше консенсус-прогноза LSEG, пишет CNBC. Маржа валовой прибыли компании увеличилась на 500 базисных пунктов — до 38,2%. Это стало возможным благодаря снижению потерь от недостач, изменению структуры продаж и росту наценки на товары, считает Seeking Alpha.

Индустрия красоты оставалась одним из самых ярких и стабильных сегментов розничной торговли за последние годы, однако Ulta Beauty начала терять позиции — в основном из-за ошибок, допущенных самой компанией, пишет CNBC. По мере расширения сети магазинов структура бизнеса стала сложнее, и Ulta допустила просчеты при запуске новых форматов продаж: покупок онлайн с самовывозом, доставки в тот же день, отгрузки товаров прямо из магазинов. В январе Ulta объявила об уходе с поста гендиректора Дейва Кимбелла и назначении на эту должность операционного директора Кесии Стилман, которая проработала в компании более десяти лет. Ее опыт в операционном управлении делает ее подходящей фигурой для решения накопившихся проблем, связанных с реализацией новой стратегии, поясняет CNBC.

«То, как мы продаем товары в магазинах, и общий клиентский опыт не соответствуют нашим ожиданиям, — признала Стилман на созвоне с инвесторами. — Но это именно те зоны, которые полностью находятся под нашим контролем. Конкуренция в индустрии красоты сейчас как никогда острая. В 2024 году мы впервые за долгое время потеряли долю рынка в категории красоты».

По словам Стилман, в ближайший год Ulta сосредоточится на «перезагрузке» компании и возвращении утраченной доли рынка. Это повлечет за собой дополнительные капитальные расходы, что окажет давление на акции Ulta в 2025 финансовом году, предупредила Стилман.

С начала января бумаги Ulta Beauty подешевели почти на 28%. За последние 12 месяцев они потеряли 44% стоимости. По данным MarketWatch, из 32 аналитиков, отслеживающих бумаги ретейлера, 17 рекомендуют держать их в портфеле (оценка Hold), 13 советуют покупать (Buy и Overweight), и двое предлагают продать (Underweight и Sell). Консенсусная цена Уолл-стрит за акцию Ulta составляет $458, что выше цены закрытия торгов 13 марта на 45%.