Утро в Нью-Йорке: неопределенность провоцирует коррекцию

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Центральным событием последней январской сессии должно стать выдвижение президентом США Дональдом Трампом кандидатуры на пост нового главы ФРС. Polymarket с вероятностью 94% считает основным претендентом на эту должность Кевина Уорша, который воспринимается как компромиссная фигура. В целом Уорш имеет репутацию «ястреба», однако в последнее время высказывается за ускоренное снижение ставок, что совпадает с позицией администрации президента США. На фоне ожиданий, связанных с перестановками в руководстве регулятора, доходности казначейских облигаций и доллар движутся вверх. В целом рынок закладывает в котировки риск усиления давления на монетарные власти США со стороны Белого дома.

Неопределенность усиливает сохраняющийся риск шатдауна правительства США: сегодня истекает срок согласования бюджета в Конгрессе. Вероятность временной приостановки работы правительства оценивается рынком примерно в 66%. Если шатдаун все же будет объявлен, мы считаем, что он продлится лишь несколько дней и его влияние на биржевую динамику окажется минимальным.

В эту пятницу, 30 января, будет опубликован индекс цен производителей (PPI) за декабрь. Прогноз базового PPI (за вычетом цен на продукты питания и энергию) предполагает повышение на 0,3% м/м, общего — на 0,25% м/м (ноябрь: 0% и 0,2%). В годовом выражении ожидается замедление роста индекса с 3% месяцем ранее до 2,8%. Также выйдут данные деловой активности Chicago PMI за январь (консенсус: 44 пункта, декабрь: 42,7 пункта). Сохранение показателя ниже 50 пунктов указывает на продолжение спада.

Эскалация напряженности вокруг Ирана, попытки Вашингтона регулировать отношения Лондона и Пекина, а также новости обсуждения бюджета Конгрессом могут отодвинуть сегодняшнюю макростатистику на второй план.

До открытия основной сессии квартальную отчетность представят Exxon Mobil (XOM) и Chevron (CVX), Verizon (VZ), American Express (AXP), SoFi (SOFI), Regeneron (REGN) и Colgate-Palmolive (CL).

Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют негативную динамику. Баланс рисков на предстоящие торги мы оцениваем как негативный на фоне давления со стороны рынка облигаций, политической неопределенности и смешанной реакции на отчеты бигтехов. Волатильность будет повышенной. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6870–7000 пунктов (от −1,4% до +0,5% к уровню закрытия предыдущей сессии).

— По данным Wall Street Journal, Amazon (AMZN) ведет переговоры об инвестициях в объеме до $50 млрд в OpenAI. Реализация этих планов радикально изменит расстановку сил в ИИ-секторе, усилив конкуренцию между Amazon и Microsoft (MSFT).

— Квартальные результаты Apple (AAPL) превзошли ожидания аналитиков по выручке и прибыли благодаря высокому спросу на iPhone. Дополнительным фактором оптимизма стали сообщения о разработке собственных чипов памяти в партнерстве с TSMC, что должно снизить зависимость компании от внешних поставщиков. На премаркете бумаги техгиганта прибавляли около 1%.

— Акции SanDisk (SNDK) взлетели более чем на 15% после публикации сильного прогноза прибыли и заключения стратегического соглашения о поставках на фоне высокого спроса со стороны ИИ-индустрии.

— Котировки Western Digital (WDC), несмотря на сильные финансовые ориентиры, снижаются примерно на 3%, что может быть связано с фиксацией прибыли инвесторами после недавнего ралли.

— Несмотря на превышение отчетностью KLA Corp (KLAC) ожиданий Уолл-стрит, бумаги эмитента обвалились примерно на 8%. Рынок негативно отреагировал на консервативный гайденс по спросу на оборудование для производства чипов, что спровоцировало волну распродаж в полупроводниковом секторе.

— Котировки Visa (V) снизились примерно на 1% после выхода отчетности. Инвесторы сфокусировались на рисках замедления роста объемов платежей в будущем, проигнорировав повышение чистой прибыли корпорации на фоне высокой потребительской активности.

— Медицинский гигант Stryker (SYK) повысил годовой прогноз прибыли на фоне сильных продаж медоборудования. Благодаря уверенным финансовым результатам акции компании до старта основной сессии прибавляют около 2%.

Торги 29 января на американских фондовых площадках характеризовались повышенной волатильностью, завершившись разнонаправленно. S&P 500 снизился на 0,13%, Nasdaq 100 опустился 0,53%, Dow Jones вырос на 0,11%, а Russell 2000 прибавил символические 0,05%.

В лидеры роста вышел сектор телекомов (XLC: +2,6%) благодаря ралли в бумагах Meta Platforms (META: +10,4%). При этом из-за обвала котировок Microsoft (MSFT: −9,99%) список аутсайдеров возглавил технологический сектор (XLK: −1,58%). 

Резкий разрыв в динамике акций объясняется активизацией покупок в бумагах Meta на фоне прямой конвертации ИИ-инструментов в рост ее рекламной выручки. В то же время отчет Microsoft вызвал у биржевых игроков опасения, что дефицит серверных мощностей ограничит краткосрочный потенциал масштабирования облачного сегмента корпорации Azure.

Число первичных заявок на пособие по безработице составило 209 тыс. при консенсусе 205 тыс., количество повторных обращений снизилось до 1,827 млн при средних ожиданиях на уровне 1,86 млн. Финальная оценка роста производительности труда за третий квартал совпала с предварительной на отметке 4,9%, удельные затраты на рабочую силу снизились на 1,9%, что благоприятно для инфляционной картины.

Дефицит торгового баланса в ноябре прошлого года увеличился с октябрьских $29,2 млрд до $56,8 млрд при прогнозе $50,6 млрд.

В целом макроданные подтверждают устойчивость экономики, поэтому позитивно влияют на настроения биржевых игроков.

Дополнительное воздействие на рынок акций оказали движения на сырьевых площадках. Усиление напряженности на Ближнем Востоке обусловило повышение цен на нефть WTI на 3,5%. Медь в моменте дорожала на 4,6%.

— Royal Caribbean Group (RCL: +18,7% на закрытии торгов 29 января) заявила о максимальных в ее истории объемах бронирования и о высоких расходах участников круизов, а также дала прогноз, заметно превысивший средние ожидания рынка.

— Lockheed Martin (LMT: +4,2%) отчиталась рекордным бэклогом и сильным свободным денежным потоком. Дополнительным позитивом стало подписание рамочного соглашения об увеличении вчетверо производства перехватчиков THAAD.

— Успехи в аэрокосмическом сегменте, сильные квартальные результаты и повышение годового прогноза прибыли и выручки обеспечили рост акций Parker-Hannifin (PH: +3,5%).

— Квартальная отчетность Caterpillar (CAT: +3,4%) превзошла средние ожидания рынка. Ее менеджмент прогнозирует выручку в 2026 году у верхней границы целевого диапазона, несмотря на неблагоприятное влияние ввозных тарифов.

— Заметно превысивший прогнозы свободный денежный поток сгладил впечатление от смешанного отчета Comcast (CMCSA: +2,9%). Слабые результаты медиасегмента (Studios) и доходов от услуг широкополосного доступа в интернет были компенсированы эффективным контролем финансов.

— Замедление роста портфеля заказов облачных сервисов (Cloud Backlog) до 25% разочаровало инвесторов SAP (SAP: −15,2%), несмотря на увеличение операционной прибыли.

— Thermo Fisher Scientific (TMO: −2,6%) отчиталась о сокращении валовой маржи на 140 б.п. и слабом свободном денежном потоке, хотя ее выручка и прибыль оказались несколько выше консенсуса.