Утро в Нью-Йорке: ожидаем всплеск волатильности

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Торги 11 февраля на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 подрос на незначительные 0,03%, NASDAQ снизился на 0,4%, Dow Jones прибавил 0,3%, а Russell 2000 опустился на 0,6%. В лидеры роста вышли производители потребительских товаров первой необходимости (+1%) после сильного отчета Coca-Cola (KO). В лидерах снижения оказались поставщики циклических потребтоваров (−1,1%).

Большинство компаний из «Великолепной семерки» торговались в минусе. Список аутсайдеров возглавила Tesla (TSLA: −6,3%) на новости о том, что китайский автоконцерн BYD внедряет функцию автономного вождения God’s Eye во все свои автомобили, что сигнализирует о продолжающемся усилении конкуренции на рынке КНР. Поддержку акциям Apple (AAPL: +2,2%) оказало сообщение о соглашении с Alibaba по поводу интеграции ИИ в iPhone в Китае. 

Глава ФРС Джером Пауэлл, выступивший с регулярным докладом в банковском комитете Сената, заявил, что не планирует радикально менять монетарную политику. Кроме того, как и ожидалось, он назвал неразумными спекуляции по поводу торговых пошлин. Председатель ФРБ Кливленда Бет Хаммак, со своей стороны, отметила, что инфляционные риски остаются высокими, поэтому, по ее мнению, целесообразно оставить ставку на текущем уровне. Ее коллега из ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс подчеркнул, что текущая политика способствует достижению таргета регулятора по инфляции на уровне 2%.

Индекс доверия малого бизнеса (NFIB) в январе снизился с декабрьского уровня до 102,8 пункта при консенсусе 104,7. Респонденты отмечают усиление неопределенности, а также сложности с наймом персонала и задержки с капитальными вложениями.

 — Вице-президент США Джей Ди Вэнс заявил, что Белый дом обеспечит производство мощнейших систем ИИ с использованием отечественных технологий и компонентов, на что позитивно отреагировали котировки Intel (INTC: +6,1%).

 — Акции Coca-Cola (KO: +4,7%) отыграли покупками публикацию отчета за четвертый квартал, в котором был зафиксирован органический рост продаж на 14%, оказавшийся на 7 п.п. выше прогнозов. Основным позитивным драйвером котировок стал сильный гайденс по EPS на 2025 год.

 — Операционный директор J.P. Morgan Chase (JPM: +1,5%) на конференции BofA дала оптимистичные прогнозы торговой выручки и доходов от инвестбанкинга за январь – март.

 — Marriott International (MAR: −5,4%) превысила консенсус по EPS и выручке в четвертом квартале, но слабые результаты в Китае негативно повлияли на гайденс в отношении прибыли в текущем году.

Ключевым событием предстоящей сессии и всей недели станет публикация статистики потребительской инфляции (CPI) за январь. Консенсус в отношении базового индекса предполагает его рост на 0,3% м/м, что согласуется с нашей моделью (рост на 0,2–0,3% м/м). Значимость этого релиза будет выше, чем обычно, поскольку одновременно с ним пройдет ежегодный пересмотр траектории CPI с учетом сезонных корректировок.

Данные инфляции будут опубликованы на фоне противоречивых экономических сигналов. Среди факторов риска несколько ужесточившаяся риторика ФРС, учитывающая возможные последствия торговых войн, высокая планка ожиданий в технологическом секторе и концентрация капитала в ограниченном числе акций. Среди позитивных факторов активность розничных инвесторов и улучшение позиционирования участников рынка. Дополнительное влияние на ход предстоящих торгов могут оказать новые заявления Джерома Пауэлла в Конгрессе, а также комментарии главы ФРБ Атланты Рафаэля Бостика.

Инвестсообщество продолжает следить за новостями относительно импортных пошлин. После подписания Дональдом Трампом указа о ввозных тарифах в размере 25% на ввоз в США всего объема стали и алюминия ожидаются дополнительные зеркальные меры.

Публикация статистики инфляции за январь вызовет всплеск волатильности в ходе предстоящих торгов, хотя баланс рисков останется нейтральным. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6000–6140 пунктов (от −1,1% до +1,2% относительно закрытия вторника). Не исключаем обновления бенчмарком исторического максимума, если доходности долгосрочных трежерис перейдут к снижению при выходе благоприятных инфляционных данных.

 — Котировки Super Micro Computer (SMCI) после закрытия торгов 11 февраля взлетели более чем на 8% на фоне публикации квартальных результатов и анонса обновлений по регуляторным вопросам. Компания подтвердила намерение подать задержанные отчетности в SEC до 25 февраля, чтобы избежать делистинга, но снизила годовой прогноз выручки.

 — Акции DoorDash (DASH) на постмаркете поднялись более чем на 5,5% благодаря сильному квартальному отчету и одобрению программы buyback на сумму $5 млрд. Выручка компании выросла на 25% г/г, объем заказов превзошел ожидания аналитиков.

 — Стоимость ценных бумаг Lyft (LYFT) после закрытия основной сессии накануне упала более чем на 11%. Это стало реакцией на осторожный гайденс в отношении динамики заказов в первом квартале, оказавшийся ниже консенсуса. При этом выручка и число поездок за последние три месяца 2024 года совпали со средними ожиданиями.