Утро в Нью-Йорке: в фокусе данные по занятости

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В центре внимания инвесторов сегодня будет публикация задержанного из-за шатдауна январского отчета по рынку труда и финальная статистика занятости за год. Консенсус предполагает появление 65 тыс. новых рабочих мест вне сельского хозяйства после 50 тыс. месяцем ранее при сохранении безработицы на декабрьской отметке 4,4%.

Мы предполагаем, что фактические данные найма могут оказаться выше ожиданий и составить 110–130 тыс. за счет разового эффекта возвращения в статистику госслужащих. Особое значение будут иметь уточненные данные за прошлый год. От них ожидают объяснения причины пересмотра вниз на 930 тыс. числа новых рабочих мест, а также оценки реального состояния чистого найма в США. Примечательно, что Белый дом начал заранее готовить инвестсообщество к слабой статистике и негативному изменению итоговых оценок за 2025 год. Наиболее благоприятным вариантом для рынка акций стали бы показатели без сильных отклонений от прогнозов.

Запланированное на эту среду, 11 февраля, выступление управляющей ФРС Мишель Боуман может содержать новые сигналы относительно дальнейшего курса монетарной политики после слабых данных числа новых вакансий (JOLTS) и неоднозначной статистики розничных продаж.

В фокусе внимания облигационного рынка будет аукцион по размещению 10-летних трежерис. С учетом заметного усиления спроса на эти бумаги в последние дни негативных сюрпризов мы не прогнозируем.

До открытия торговой сессии квартальные результаты представят Shopify (SHOP), T-Mobile (TMUS), McDonald’s (MCD), Vertiv (VRT), Hilton (HLT), Unity (U), Humana (HUM). На постмаркете отчеты опубликуют AppLovin (APP), Cisco (CSCO), Albemarle (ALB), Motorola Solutions (MSI), HubSpot (HUBS), Equinix (EQIX), Confluent (CFLT).

Фьючерсы на основные американские индексы демонстрируют нейтральную динамику, обусловленную ожиданиями сильного отчета по рынку труда, который может подтвердить устойчивость американской экономики к высоким ставкам. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Падение S&P 500 ниже 6900 пунктов станет сигналом к пересмотру нашей оценки в сторону негативной, а рост выше 6990 приведет к активации позитивного сценария, который откроет для бенчмарка дорогу к новым максимумам.

— Ценные бумаги Cloudflare (NET) на премаркете прибавляют более чем 15% после публикации сильного финансового отчета за прошлый квартал и оптимистичного прогноза на текущий. Операционная маржа компании значительно превысила ожидания аналитиков. Рынок позитивно оценил способность сервиса монетизировать свои решения в области кибербезопасности и ИИ-инфраструктуры.

— Акции Mattel (MAT) обвалились на 30% из-за неудовлетворительных продаж в праздничный сезон. Менеджмент объяснил недотянувшие до средних ожиданий инвесторов результаты снижением потребительской активности после ее всплеска на фоне популярности фильма «Барби». Давление на бумаги усилил консервативный прогноз чистой прибыли на год, не оправдавший ожиданий инвесторов.

— Котировки Lyft (LYFT) перед стартом основной сессии теряют более 17%, хотя выручка компании за четвертый квартал совпала со средними прогнозами. Основной причиной распродажи стал осторожный гайденс по объему валовых бронирований на текущий квартал, который указал на усиление конкуренции с Uber и замедление роста рынка райдшеринга. Инвесторы также выразили обеспокоенность по поводу устойчивости долгосрочной маржинальности бизнеса.

— На фоне публикации отчетности и новостей о смене финансового директора бумаги Astera Labs (ALAB) дешевеют на премаркете примерно на 10%, хотя финансовые результаты производителя чипов для ИИ-инфраструктуры превзошли консенсус Уолл-стрит.

— Акции Robinhood Markets (HOOD) перед открытием основных торгов падают более чем на 7%. Выручка компании за четвертый квартал составила $1,28 млрд при прогнозах LSEG на уровне $1,34 млрд, а транзакционные доходы оказались равны $776 млн при общерыночных ожиданиях на уровне $801,4 млн, что указывает на охлаждение торговой активности пользователей.

Торги 10 февраля на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. Dow Jones (+0,1%) и равновзвешенный S&P 500 (+0.7 п.п. к S&P 500) обновили исторические максимумы. «Классический» S&P 500 опустился на 0,33%, Nasdaq 100 снизился на 0,56%, Russell 2000 потерял 0,34%.

Сессия характеризовалась активным перетоком капитала из бумаг технологических гигантов в защитные активы и циклические компании с более низкой капитализацией на фоне слабых макроданных. Большинство представителей «Великолепной семерки», а также широкий сегмент ИИ-инфраструктуры продемонстрировали негативную динамику, что и обусловило отставание технологической отрасли.

В лидеры роста вышел защитный сектор коммунальных услуг (XLU: +1,66%), традиционно выигрывающий от снижения доходности облигаций. Аутсайдером оказался финансовый сектор (XLF: −0,72%), так как акции инвестиционных советников и брокеров (SPGI: −9,71%, SCHW: −7,42%) упали из-за опасений по поводу усиления конкуренции со стороны новых ИИ-платформ для налогового планирования.

Основным макроэкономическим событием дня стала публикация данных розничных продаж за декабрь, которые оказались значительно слабее прогнозов. Общий показатель остался на нулевом уровне при прогнозах, предполагавших рост на 0,4%, а продажи контрольной группы товаров, используемой для расчета ВВП, сократились на 0,1%.

Эта статистика вызвала активное ралли на рынке облигаций. Доходности на длинном конце кривой упали примерно на 7 б.п., отражая ожидания инвесторов относительно ускорения снижения ставок ФРС. Впрочем, наш анализ показывает, что слабая статистика во многом связана с агрессивной корректировкой на сезонность. Данные зафиксировали бы положительную динамику на уровне консенсуса, если при их расчете применялось бы чуть более лояльное сезонное сглаживание.

Дополнительное давление на настроения участников рынка оказали геополитические новости и риторика представителей регулятора. Президент США Дональд Трамп допустил возможность отправки второго авианосца для удара по Ирану в случае провала переговоров, что добавило неопределенности.

Представители руководства ФРС сохранили умеренно «ястребиный» настрой. Глава ФРБ Кливленда Бет Хэммак заявила, что ставки могут оставаться на ограничительном уровне продолжительное время. Ее коллега из Далласа Лори Логан отметила возможность смягчения монетарной политики лишь в случае явного охлаждения рынка труда.

— Квартальная прибыль и число активных пользователей Spotify (SPOT: +14,8% на закрытии 10 февраля) значительно превысили прогнозы благодаря рекордному притоку подписчиков в сегменте с поддержкой рекламы. Инвесторы позитивно отреагировали на гайденс компании на текущий квартал по операционной прибыли и темпам роста аудитории, так как он оказался выше ожиданий Уолл-стрит.

— Акции Datadog (DDOG: +13,7%) подскочили на фоне превышения прогнозов в отношении выручки и объема заказов, при этом менеджмент отметил уверенное увеличение числа крупных корпоративных клиентов. Несмотря на консервативные диапазоны годового прогноза, аналитики сочли их более сильными, чем предполагал наиболее пессимистичный сценарий.

— BP (BP: −5,7%) объявила о приостановке программы обратного выкупа акций на сумму $750 млн в квартал. Решение руководства отказаться от обязательств по возврату 30–40% операционного денежного потока акционерам спровоцировало распродажу во всем нефтегазовом секторе.

— Несмотря на превышение прогнозов чистой прибыли, выручка Coca-Cola (KO: −1,5%) не оправдала ожиданий аналитиков ввиду слабых продаж. Ориентир менеджмента в отношении органической выручки на 2026 год, предполагающий ее повышение на 4–5%, оказался ниже консенсуса.

— Рост стоимости акций Hasbro (HAS: +7,5%) был обусловлен сильными результатами в сегментах цифровых игр и Wizards, а также анонсом новой программы buyback объемом $1 млрд. Квартальная прибыль компании значительно превзошла консенсус, что полностью компенсировало осторожные ожидания компании относительно выручки за год.