В Азии может появиться новый лидер по рыночной капитализации — Bloomberg

В последние месяцы акции двух азиатских технологических гигантов — TSMC и Tencent — движутся на рынке в противоположных направлениях: это может привести к смене лидера по рыночной капитализации в Азии, считает Bloomberg. Хотя котировки Tencent далеки от рекордного пика 2021 года, компания чувствует себя лучше многих конкурентов, столкнувшихся с регуляторным давлением Пекина. Более того, у нее быстро растет прибыль, и компания направляет ее на инвестиции в искусственный интеллект.

Акции тайваньской TSMC, поставщика чипов для Apple и Nvidia, с начала 2025 года подешевели на 8,4%. Это снижение совпадает с общим падением капитализации Nvidia и других производителей микросхем на фоне опасений по поводу завышенных оценок в секторе. Иностранные инвесторы активно сокращают свои позиции в TSMC: по подсчетам Bloomberg, с 24 февраля по 19 марта они продали акции компании на $5,8 млрд. В результате доля иностранного владения сократилась до 72,7% — самого низкого уровня с 2023 года. 

В то же время, бумаги китайской Tencent в 2025 году, напротив, выросли почти на 25% в Гонконге. Отставание в рыночной капитализации от TSMC сократилось до $109 млрд — это тоже минимум с конца 2023 года, подсчитал Bloomberg. Если динамика сохранится, Tencent может обойти TSMC и стать крупнейшей компанией Азии по рыночной стоимости, считает агентство.

Акции китайских технологических гигантов в Гонконге в последнее время растут на волне ралли, спровоцированного чат-ботом DeepSeek. Дополнительную поддержку гонконгскому рынку обеспечивает приток капитала от инвесторов с материковой части Китая, где интерес к местным акциям сдерживается слишком медленным восстановлением экономики.

Tencent первой из крупных китайских компаний внедрила DeepSeek во все свои  основные продукты, включая WeChat — флагманскую платформу для обмена сообщениями и платежей с более чем миллиардом активных пользователей — и ИИ-ассистента Yuanbao. После интеграции с DeepSeek Yuanbao резко набрал популярность, обогнав в Китае по скачиваниям оригинальное приложение DeepSeek, и в начале марта возглавил рейтинг загрузок в китайском App Store, отмечает Reuters.

При этом Tencent активно увеличивает выручку и прибыль: последняя в четвертом квартале подскочила на 90% в сравнении с тем же периодом предыдущего года. Опубликованные 19 марта данные по продажам и прибыли в ключевом предновогоднем квартале превзошли ожидания рынка.

Рост продаж и прибыли связан с успехами на игровом рынке. Это позволяет Tencent увеличивать капитальные затраты — в первую очередь, на искусственный интеллект. Президент компании Мартин Лау заявил, что в 2025 году интернет-гигант повысит капитальные вложения до «низких двузначных значений» в процентах от выручки. В 2024 году капзатраты Tencent подскочили до $10,7 млрд с $3,4 млрд годом ранее, до 12% от выручки, отметил Лау.

По данным FactSet, подавляющее большинство экономистов убеждено в привлекательности акций обеих компаний. Покупать акции Tencent (рейтинги Buy и Overweight) рекомендует 41 из 44 аналитиков, за инвестиции в TSMC выступают 44 эксперта из 46.