Вопросы для Трампа: как США сформируют криптовалютный резерв

7 марта президент США Дональд Трамп раскроет подробности, каким образом США планируют создавать свой криптовалютный резерв. 

О его составе он объявил 2 марта. В него войдут биткоин и эфир, а также токены платежного протокола Ripple (XRP), блокчейнов Solana (SOL) и Cardano (ADA). Их совокупная капитализация превышает $2,3 трлн. 

После этой новости биткоин и эфир выросли в цене более чем на 10%, а токены Solana, Cardano и Ripple — на 25-70%. Но уже в начале недели цены откатились назад, а состав будущего резерва, как и в целом идея его создания, вызвали критику у техноломиллиардеров. 

Говорить о создании стратегического запаса криптовалют Дональд Трамп начал еще во время своей предвыборной кампании. Он обещал сделать США криптостолицей мира. Его позиция обеспечила ему поддержку крипто- и технологического бизнеса. Только один политический комитет Trump 47 c июня по октябрь 2024 года собрал более $7,5 млн в криптовалюте на финансирование предвыборной кампании Трампа, в том числе в биткоине, эфире и XRP, писал Business Insider. Среди спонсоров были, к примеру, братья Кэмерон и Тайлер Уинклвосс.   

Указ, предполагающий создание крипторезерва, Трамп подписал через три дня после инаугурации. Теперь, когда он объявил о составе будущего резерва, альянс Трампа и технобизнеса показал первые реальные признаки смятения, написал CNBC. 

Джо Лонсдейл, сооснователь Palantir, написал в X: «Налоги — это воровство. Их следует свести к минимуму. Неправильно воровать мои деньги ради левых схем. Также неправильно облагать меня налогами ради криптовалютных схем». 

Криптоинвестор Навал Равикант заявил, что деньги граждан не должны тратиться на активы, которые лишь номинально децентрализованы. 

«Я ничего не имею против XRP, Solana и Cardano, но думаю, что они не подходят для стратегического резерва. Только один цифровой актив в мире сейчас соответствует требованиям, и этот цифровой актив — биткоин», — написал в сети X Тайлер Уинклвосс.  

Что не так с этими монетами? Приглашенный преподаватель РЭШ и партнер компании Mezen Игнат Шапкин указывает, что эфир, а также токены Ripple, Solana и Cardano «действительно недостаточно децентрализованы и подвержены влиянию отдельных команд разработчиков». По его мнению из всего перечисленного только биткоин соответствует ключевым критериям резервного актива. Это децентрализация — отсутствие эмитента, способного изменить эмиссию или контролировать сеть, а также суверенная ликвидность — никакая страна или организация не может заблокировать актив. 

Ethereum еще в 2022 году перешел на новый алгоритм Proof-of-Stake — в нем токены не добываются майнингом, а ключевое значение для подтверждения транзакций и создания новых блоков имеет количество токенов, которыми владеет пользователь. XRP Ledger контролирует компания-разработчик Ripple Labs. У Solana относительно небольшое по сравнению с другими блокчейн-сетями число валидаторов, которые подтверждают транзакции, что делает ее уязвимой для влияния отдельных игроков рынка. Cardano оказался под огнем критики в прошлом году, когда криптоаналитик Джастин Бонс написал, что механизмы управления в протоколе Cardano предоставляют контроль компании Input Output Global. Ее основал Чарльз Хоскинсон, создатель Cardano. По словам Бонса, пять из семи «генезис-ключей» для управления важными функциями сети принадлежат ей. Правда, представитель Sundae Labs, децентрализованной биржи на базе Cardano, опроверг заявления Бонса, пояснив, что эти ключи не могут произвольно изменять правила протокола. Его поддержал и Хоскинсон.     

Криптоинвестор Энтони Помплиано в своем блоге предположил, что на решение президента включить эти токены оказали влияние лоббисты, которые «подсказали» ему, что в крипторезерве должны быть активы, созданные в Америке: «Это стало идеальной ловушкой для президента, который баллотировался со слоганами America First и Make America Great Again». 

Шапкин считает, что Трамп упомянул их просто для охвата более широкой аудитории. 

Идея создания криптовалютных резервов пока не получает поддержку и на уровне штатов. Только за последний месяц законодатели в Монтане, Северной Дакоте, Южной Дакоте и Вайоминге проголосовали против создания собственных криптовалютных запасов, ссылаясь на опасения по поводу рисков и волатильности, написал Bloomberg в конце февраля. Согласно базе данных Bitcoin Laws, законопроекты о криптовалютных резервах представлены в 24 штатах.

В ответ на критику Дэвид Сакс, которого Трамп назначил на должность «криптоцаря», отвечающего за регулирование ИИ и цифровых активов, посоветовал дождаться официальных заявлений о том, как будет создаваться национальный резерв, уточнив лишь, что никто не анонсировал покупку криптовалюты за счет налогов или бюджета. 

Конкретику по этому вопросу озвучит сам Трамп на первом криптосаммите Белого дома, который состоится 7 марта. 

Пока нет ясности, как США получат биткоины для резерва. У Штатов сейчас есть примерно 200 тыс. биткоинов на $18,3 млрд, которые американские власти конфисковали в рамках расследований о преступлениях. Рабочая группа под руководством Сакса должна была оценить, как юридически оформить передачу их в резерв. 

Публично известно еще об одном предложении. Сенатор-республиканец Синтия Ламмис — она возглавляет подкомитет по цифровым активам в сенате США — в июле 2024 года представила законопроект о создании резерва биткоинов. По ее предложению, американское Казначейство должен организовать распределенную сеть безопасных хранилищ для биткоинов на территории Штатов. Вся криптовалюта будет хранится в оффлайн-режиме (без подключения сети), что обеспечивает дополнительную защиту от кибератак и несанкционированного доступа. 

Ламмис предлагала ежегодно закупать по 200 000 биткоинов в течение пяти лет. В итоге в резерве окажется 1 млн биткоинов, около 5% от всего предложения этой криптовалюты. Их нужно хранить не менее 20 лет. 

Для финансирования программы она предложила использовать золотые сертификаты, которые есть у федеральных резервных банков — c переоценкой их рыночной стоимости. Сейчас их учетная стоимость составляет чуть более $42. Также она предложила в период с 2025 по 2029 финансовые годы направить $6 млрд чистой прибыли, которую ФРС перечисляет в Казначейство, на покупку биткоинов.

«Создание крипторезерва в США даст очень сильный сигнал для правительств других стран, – говорит Рустам Боташев, партнер и директор по инвестициям Blockreign Fund. – Я уверен: то, что сейчас сделает Америка, задаст вектор для всего мира. Речь не обязательно будет идти о создании крипторезервов, но, по крайней мере, о легализации криптовалюты». 

Создание крипторезерва в США может спровоцировать «гонку вооружений» криптовалют в глобальном масштабе — одна страна за другой начнут пополнять свои резервы, написала The Conversation. Ключевой вопрос — какая страна первой добавит биткоин в резервы, считает Шапкин. «В G20 уже идет негласная гонка: как только одна из крупных экономик сделает этот шаг, остальные последуют за ней. Это станет переломным моментом для рынка, поскольку изменит структуру глобального спроса», – считает он. 

Он напоминает, что сейчас биткоин уже есть в национальных резервах Сальвадора и Бутана, но влияние этих стран на мировую экономику невелико. 

Создание крипторезерва США может способствовать массовому распространению криптовалюты как средства платежа, отмечает Forbes. 

По логике вещей, это же может привлечь больше инвесторов в криптовалюту, а также в ETF на биткоин и эфир. Но Ник Пакрин, сооснователь The Coin Bureau, считает, что долгосрочное влияние идеи создания национального криптовалютного резерва неочевидно.

«Хотя объявление о криптовалютном резерве стало катализатором роста для криптовалюты в краткосрочной перспективе, его долгосрочное влияние остается под вопросом, – сказал он. – Ключевой вопрос — как они будут финансировать и легализовать этот резерв? Пока у нас нет ответов, мало что может поддержать этот рост, и он может угаснуть так же быстро, как и начался».