Средняя целевая цена 002745.SZ составляет 9.5, таким образом потенциал роста составляет 20%. Обычно это означает рекомендацию «ПОКУПАТЬ» среди инвестиционных компаний или рекомендацию увеличить свою позицию в данном инструменте в ближайшие 12 месяцев. Самый оптимистичный аналитик установил целевую цену на уровне 9.5. Таким образом, в лучшем случае потенциал роста составляет 20% . С другой стороны, целевая цена у самого пессимистичного аналитика равна 9.5. Потенциал роста составляет 20%. То есть даже самый пессимистичный аналитик считает, что рост акций будет продолжаться. 

MLS Co., Ltd занимается исследованиями и разработкой, производством и продажей светодиодных корпусов и прикладных продуктов. Она предлагает промышленное освещение, циркуляционные, бытовые, дисплейные лампы-шарики, силовые продукты, а также осветительные приборы. Компания была основана в 1997 году и базируется в Чжуншане, Китай.

Китай

MLS Co., Ltd

Промышленность

Компания регулярно платит дивиденды. Она платила дивиденды каждый год на протяжении последних десяти лет. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность компании была высокой и значительно превышала показатель аналогичных компаний. Компания распределяет большую часть своей прибыли в виде дивидендов (коэффициент выплат превышает 75%, что является негативным фактором). Поддерживать такой высокий коэффициент выплат будет непросто. Это также может свидетельствовать об отсутствии у компании возможностей для прибыльного роста, что ставит под сомнение перспективы ее развития. В среднем компания выплачивает дивиденды ежегодно. 

Выручка 002745.SZ за последние 12 месяцев составила CNY 16 770 млн, что на 1% меньше, чем в 2024 финансовом году. Динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), была довольно похожей. Прибыль на акцию (EPS) упала на 8% от уровней 2024 и составила CNY 0.23. Рынок ожидает, что EPS достигнет CNY 0.48 в 2025 году.

Отличная устойчивость к шокам

Значительный риск дефолта

За последние шесть месяцев динамика цены акции была разнонаправленной, и за ростом следовало падение. Динамика цены акции не была однозначной, если сравнивать ее с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли (как показано выше). За последние шесть месяцев рост акции отставал от динамики цен акций этой группы аналогов на 9 п.п., в то же время за последний месяц рост замедлился на 2 п.п. Это в равной степени относится и к аналогам из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции по сравнению с аналогами, общая динамика ее цены не является ни негативной, ни позитивной.

В последние годы компания демонстрировала скромную EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 5.4%, что ниже, чем 11.4% в 2023 году. 

Исторически 002745.SZ демонстрирует низкую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 2.0%, ниже, чем 2.5% в 2023 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у MLS Co., Ltd составила 2.5% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 3.2% в 2023 году. Рыночный консенсус предполагает RoE на уровне 4.3% в 2024, что также ниже, чем у аналогов. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 1.4%, снизившись с 1.7% в 2023 году. Рыночные аналитики прогнозируют, что RoA в 2024 году составит 2.6%, опять ниже аналогов. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 2.3%, что ниже, чем у аналогов. Консенсус-прогноз по RoCE на 2024 год составляет 7.7%, что вновь будет отставать от показателей аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 0.5. Это говорит о плохом создании акционерной стоимости. 

плохое создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, близки к минимальным. В сочетании со строгими стандартами ведения бизнеса права акционеров надежно защищены.

Торговая ликвидность акций 002745.SZ высокая. Средний частный инвестор может продать свои акции мгновенно. Ликвидность обычно довольно стабильна и остается крайне высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Объем торгов обычно остается неизменным даже в условиях сильной турбулентности рынка. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем сильные возможности по обслуживанию долга, достаточное покрытие процентных платежей, стабильную генерацию денежного потока и благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, медленный исторический рост выручки, низкую прибыльность и незначительную рентабельность капитала. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция 002745.SZ не волатильна. Другими словами, акция будет падать гораздо меньше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут очень низкими. 

Отличная устойчивость

В нормальных рыночных условиях акция 002745.SZ такая же волатильная, как индекс. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться вместе с индексом. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от низких до ограниченных. Стоит также отметить ограниченную внутридневную волатильность инструмента. 

Исходя из основных исторических и ожидаемых мультипликаторов, акции компании недооценены по сравнению с аналогичными компаниями. В частности, акция справедливо оценена по P/E, недооценена по EV/EBITDA и недооценена по P/FCF. 

MLS Co., Ltd

CN¥ 7.88

6

MLS Co., Ltd

CN¥ 7.88

6

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

CN¥ 7.88

О компании

О компании

О компании

О компании