Средняя целевая цена 600054.SS составляет 13, таким образом потенциал роста составляет 10%. Обычно это означает рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» среди инвестиционных компаний. Эта нейтральная рекомендация предполагает отсутствие значительного движения цены как вверх, так и вниз, в ближайшие 12 месяцев. Самый оптимистичный аналитик установил целевую цену на уровне 15.4. Таким образом, в лучшем случае потенциал роста составляет 33% . С другой стороны, целевая цена у самого пессимистичного аналитика равна 11.8. Потенциал роста составляет 2%. То есть даже самый пессимистичный аналитик считает, что рост акций будет продолжаться. 

Компания Huangshan Tourism Development Co.,Ltd. занимается туристическим бизнесом в Китае. Она также занимается гостиничным бизнесом, ресторанным бизнесом, канатными дорогами, туристическими агентствами, экологической санитарией и уборкой живописных мест. Компания была основана в 1996 году и базируется в Хуаншане, Китай.

Китай

Huangshan Tourism Development Co.,Ltd.

Циклические потребительские товары

Компания платит дивиденды время от времени. За последние десять лет она платила дивиденды менее чем в половине случаев. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была едва положительной и значительно ниже, чем у аналогичных компаний. 

Выручка 600054.SS за последние 12 месяцев составила CNY 1 991 млн, что на 3% больше, чем в 2024 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) выросла на 4% от уровней 2024 и составила CNY 0.45. Рынок ожидает, что EPS достигнет CNY 0.42 в 2025 году.

Очень низкие или нет дивидендов

Скромная прибыльность 

Высокая устойчивость к шокам

Умеренная волатильность

За последние шесть месяцев динамика цены акции была неоднозначной, и рост сменялся падением. Динамика цены акции по сравнению с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли была неоднозначной (как показано выше). Акция росла быстрее данной группы аналогов на 3 п.п. за последние шесть месяцев, при этом выросла на 11 п.п. меньше за последний месяц. Этот вывод также справедлив и в отношении аналогов из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции относительно аналогов, общая динамика цены выглядит смешанной.

В последние годы компания демонстрировала хорошую EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 30.3%, что ниже, чем 47.6% в 2023 году. 

Исторически 600054.SS демонстрирует хорошую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 16.4%, ниже, чем 22.0% в 2023 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Huangshan Tourism Development Co.,Ltd. составила 7.1% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 9.9% в 2023 году. Рыночный консенсус предполагает RoE на уровне 6.8% в 2024, что также ниже, чем у аналогов. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 6.4%, что ниже, чем у аналогов. Консенсус-прогноз по RoCE на 2024 год составляет 9.6%, что вновь будет отставать от показателей аналогов. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 5.7%, снизившись с 7.8% в 2023 году. Рыночные аналитики прогнозируют, что RoA в 2024 году составит 5.4%, в этот раз ниже аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 0.9. Это говорит о слабом создании акционерной стоимости. 

слабое создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, близки к минимальным. В сочетании со строгими стандартами ведения бизнеса права акционеров надежно защищены.

Торговая ликвидность акций 600054.SS выше средней. Средний частный инвестор может продать свои акции практически мгновенно. Ликвидность обычно довольно стабильна и остается крайне высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Однако стоит учесть, что в условиях сильной турбулентности рынка объем торгов обычно сильно снижается. Акция имеют малую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем устойчивый исторический рост выручки, высокую прибыльность, сильные возможности по обслуживанию долга, достаточное покрытие процентных платежей, стабильную генерацию денежного потока и благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, незначительную рентабельность капитала и чрезмерную волатильность маржи. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция 600054.SS не слишком волатильна. Другими словами, акция будет падать гораздо меньше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут очень низкими. В то же время из-за малой капитализации, максимальные потери по акции могут быть низкими. 

В нормальных рыночных условиях акция 600054.SS такая же волатильная, как индекс. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет оставаться относительно стабильной. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от очень низких до низких. Стоит также отметить низкую внутридневную волатильность инструмента. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация. 

Учитывая прошлые и прогнозные показатели, акции компании не являются ни «дорогими», ни «дешевыми» по сравнению с аналогичными компаниями. В частности, акция компании разумно оценена по P/E, справедливо оценена по EV/EBITDA и переоценена по P/FCF. 

Huangshan Tourism Development Co.,Ltd.

CN¥ 11.52

4

Huangshan Tourism Development Co.,Ltd.

CN¥ 11.52

4

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

CN¥ 11.52

О компании

О компании

О компании

О компании