Средняя целевая цена 603896.SS составляет 31, таким образом потенциал роста составляет 52%. Обычно это означает рекомендацию «ПОКУПАТЬ» среди инвестиционных компаний или рекомендацию увеличить свою позицию в данном инструменте в ближайшие 12 месяцев. Самый оптимистичный аналитик установил целевую цену на уровне 31.4. Таким образом, в лучшем случае потенциал роста составляет 52% . С другой стороны, целевая цена у самого пессимистичного аналитика равна 31.4. Потенциал роста составляет 52%. То есть даже самый пессимистичный аналитик считает, что рост акций будет продолжаться. 

Компания Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co., Ltd. занимается исследованием, разработкой и продажей продуктов китайской медицины. Она предлагает порошок из спор ганодермы, дендробиум официнальный, крокус сативус и другие продукты для здоровья. Компания была основана в 1997 году и базируется в Цзиньхуа, Китай.

Китай

Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co., Ltd.

Здравоохранение

Компания старается регулярно платить дивиденды, но делает это не всегда. За последние десять лет она платила дивиденды примерно в половине случаев. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была едва положительной и значительно ниже, чем у аналогичных компаний. В среднем компания выплачивает дивиденды ежегодно. 

Выручка 603896.SS за последние 12 месяцев составила CNY 640 млн, что на 7% меньше, чем в 2024 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) упала на 11% от уровней 2024 и составила CNY 0.78. Рынок ожидает, что EPS достигнет CNY 1.39 в 2025 году.

Благоприятный взгляд аналитиков

Критичная уязвимость к шокам

Высокая волатильность

За последние шесть месяцев динамика цены акции была неоднозначной, и рост сменялся падением. Акция росла быстрее своих глобальных аналогов из того же сектора и отрасли (как показано выше), опережая их в общей сложности на 4 п.п. В то же время динамика акции по сравнению с аналогами из той же страны и сектора отличаются. За последние полгода акция компании отставала от этой группы аналогов на 4 п.п., при этом за последний месяц она росла на 2 п.п. быстрее. Учитывая оценку акции относительно аналогов, общая динамика цены выглядит смешанной.

В последние годы компания демонстрировала высокую EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 34.8%, что ниже, чем 48.5% в 2023 году. 

Исторически 603896.SS демонстрирует очень высокую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 24.4%, ниже, чем 32.4% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 5.8%, что ниже, чем у аналогов. Консенсус-прогноз по RoCE на 2024 год составляет 8.7%, что вновь будет отставать от показателей аналогов. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co., Ltd. составила 6.9% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 12.5% в 2023 году. Рыночный консенсус предполагает RoE на уровне 9.6% в 2024, что также ниже, чем у аналогов. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 5.0%, снизившись с 8.4% в 2023 году. Рыночные аналитики прогнозируют, что RoA в 2024 году составит 6.3%, опять ниже аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 1.3. Это говорит о среднем создании акционерной стоимости. 

среднее создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, близки к минимальным. В сочетании со строгими стандартами ведения бизнеса права акционеров надежно защищены.

Торговая ликвидность акций 603896.SS выше средней. Средний частный инвестор может продать свои акции практически мгновенно. Ликвидность обычно очень стабильна и остается крайне высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Однако стоит учесть, что в условиях сильной турбулентности рынка объем торгов обычно сильно снижается. Акция имеют малую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем высокую прибыльность, сильные возможности по обслуживанию долга, достаточное покрытие процентных платежей, стабильную генерацию денежного потока и благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, медленный исторический рост выручки и чрезмерную волатильность маржи. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция 603896.SS крайне волатильна. Другими словами, акция будет падать гораздо больше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут крупными. В то же время из-за малой капитализации и присущей сектору волатильности, максимальные потери по акции могут быть критическими. 

В нормальных рыночных условиях акция 603896.SS сильно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться вместе с индексом. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от низких до ограниченных. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация и присущая ей волатильность сектора. 

Исходя из основных исторических и ожидаемых мультипликаторов, акции компании несколько переоценены по сравнению с аналогичными компаниями. В частности, акция справедливо оценена по P/E, нейтрально оценена по EV/EBITDA и переоценена по P/FCF. 

Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co., Ltd.

CN¥ 20.64

3

Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co., Ltd.

CN¥ 20.64

3

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

CN¥ 20.64

О компании

О компании

О компании

О компании