Компания Hangzhou Greenda Electronic Materials Co., Ltd. занимается исследованиями и разработками, производством и обслуживанием высокочистых электронных химикатов по всему миру. Компания предлагает электронные химические продукты для TFT-LCD, IC, PV и других отраслей промышленности. Компания была основана в 2001 году и базируется в Ханчжоу, Китай.

Китай

Hangzhou Greenda Electronic Materials Co., Ltd.

Основные материалы

Компания старается регулярно платить дивиденды, но делает это не всегда. За последние десять лет она платила дивиденды примерно в половине случаев. Дивиденд на акцию (DPS) растет ежегодно, и наблюдается четкая тенденция. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была низкой, ниже, чем у аналогичных компаний. В среднем компания выплачивает дивиденды ежегодно. 

Выручка 603931.SS за последние 12 месяцев составила CNY 646 млн, что на 1% меньше, чем в 2024 финансовом году. Динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), была довольно похожей. Прибыль на акцию (EPS) упала на 1% от уровней 2024 и составила CNY 0.73.

Очень высокая прибыльность

Критичная уязвимость к шокам

Высокая волатильность

За последние шесть месяцев динамика цены акции была разнонаправленной, и за ростом следовало падение. Динамика цены акции не была однозначной, если сравнивать ее с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли (как показано выше). За последние шесть месяцев рост акции превысил показатели этой группы аналогов на 14 п.п., в то же время за последний месяц рост замедлился на 9 п.п. Это в равной степени относится и к аналогам из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции по сравнению с аналогами, общая динамика ее цены не является ни негативной, ни позитивной.

В последние годы компания демонстрировала хорошую EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 27.8%, что ниже, чем 32.0% в 2023 году. 

Исторически 603931.SS демонстрирует очень высокую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 22.3%, ниже, чем 25.2% в 2023 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Hangzhou Greenda Electronic Materials Co., Ltd. составила 9.1% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 12.1% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 8.9%, что выше, чем у аналогов. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 8.3%, снизившись с 10.7% в 2023 году. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 3.5. Это говорит об отличном создании акционерной стоимости. 

отличное создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, близки к минимальным. В сочетании со строгими стандартами ведения бизнеса права акционеров надежно защищены.

Торговая ликвидность акций 603931.SS выше средней. Средний частный инвестор может продать свои акции практически мгновенно. Ликвидность обычно довольно стабильна и остается крайне высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Однако стоит учесть, что в условиях сильной турбулентности рынка объем торгов обычно сильно снижается. Акция имеют малую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем высокую прибыльность, сильные возможности по обслуживанию долга, достаточное покрытие процентных платежей, стабильную генерацию денежного потока и благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, медленный исторический рост выручки и чрезмерную волатильность маржи. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция 603931.SS крайне волатильна. Другими словами, акция будет падать значительно больше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут значительными. В то же время из-за малой капитализации, максимальные потери по акции могут быть критическими. 

В нормальных рыночных условиях акция 603931.SS сильно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться намного шире индекса. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от больших до значительных. Стоит также отметить большую внутридневную волатильность инструмента. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация. 

Как с исторической, так и с прогнозной точек зрения акции значительно переоценены по сравнению с аналогичными акциями. В частности, акция «дорогая» по P/E, переоценена по EV/EBITDA и переоценена по P/FCF. 

Hangzhou Greenda Electronic Materials Co., Ltd.

CN¥ 27.89

3

Hangzhou Greenda Electronic Materials Co., Ltd.

CN¥ 27.89

3

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

CN¥ 27.89

О компании

О компании

О компании

О компании