Компания Heilongjiang Publishing & Media Co., Ltd. занимается изданием, печатью и распространением книг, газет и периодических изданий в Китае. Компания также управляет сетью из 100 книжных магазинов. Компания была основана в 2014 году и базируется в Харбине, Китай.

Китай

Heilongjiang Publishing & Media Co., Ltd.

Сектор связи

Компания платит дивиденды время от времени. За последние десять лет она платила дивиденды менее чем в половине случаев. Дивиденд на акцию (DPS) растет ежегодно, и наблюдается четкая тенденция. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была низкой, ниже, чем у аналогичных компаний. В среднем компания выплачивает дивиденды ежегодно. 

Выручка 605577.SS за последние 12 месяцев составила CNY 1 519 млн, что на 9% меньше, чем в 2024 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) упала на 16% от уровней 2024 и составила CNY 0.38.

Достаточная устойчивость к шокам

Высокая волатильность

За последние шесть месяцев акция постоянно падала, и общее снижение составило 26%. Если сравнивать с глобальными аналогами из того же сектора и отрасли (как показано выше), то динамика цены акции оказалась слабее, не дотянув до них 26 п.п. Это в равной степени относится и к аналогам из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции по сравнению с аналогами, общая динамика ее цены умеренно негативна.

В последние годы компания демонстрировала среднюю EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 13.8%, что ниже, чем 18.8% в 2023 году. 

Исторически 605577.SS демонстрирует очень высокую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 11.4%, ниже, чем 18.7% в 2023 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Heilongjiang Publishing & Media Co., Ltd. составила 4.6% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 9.7% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 3.6%, что ниже, чем у аналогов. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 3.1%, снизившись с 6.6% в 2023 году. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 1.0. Это говорит о слабом создании акционерной стоимости. 

слабое создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, близки к минимальным. В сочетании со строгими стандартами ведения бизнеса права акционеров надежно защищены.

Торговая ликвидность акций 605577.SS выше средней. Средний частный инвестор может продать свои акции практически мгновенно. Ликвидность обычно стабильна и остается крайне высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Объем торгов обычно остается неизменным даже в условиях сильной турбулентности рынка. Акция имеют малую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем высокую прибыльность, достаточное покрытие процентных платежей и благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, медленный исторический рост выручки и плохое управление оборотным капиталом. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция 605577.SS такая же волатильная, как индекс. Другими словами, акция будет падать меньше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут низкими. В то же время из-за малой капитализации, максимальные потери по акции могут быть ограниченными. 

Достаточная устойчивость

В нормальных рыночных условиях акция 605577.SS сильно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться намного шире индекса. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от больших до критических. Стоит также отметить критическую внутридневную волатильность инструмента. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация. 

Учитывая прошлые и прогнозные показатели, акции компании явно «дорогие» по сравнению с аналогичными компаниями. В частности, акция «дорогая» по P/E, нейтрально оценена по EV/EBITDA и переоценена по P/FCF. 

Heilongjiang Publishing & Media Co., Ltd.

CN¥ 12.35

3

Heilongjiang Publishing & Media Co., Ltd.

CN¥ 12.35

3

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

CN¥ 12.35

О компании

О компании

О компании

О компании