GMR Airports Infrastructure Limited operates and develops airports in India. It is also involved in operation of international airports on build, own, operate, and transfer basis. The company was formerly known as GMR Infrastructure Limited and changed its name to GMR Airports Infrastructure Limited in September 2022. GMR Airports Infrastructure Limited was incorporated in 1996 and is based in New Delhi, India.

Индия

GMR Airports Limited

Промышленность

Компания не платит дивиденды вообще или платит их крайне нерегулярно. За последние десять лет было всего несколько случаев выплаты дивидендов. 

Выручка GMRAIRPORT.NS за последние 12 месяцев составила INR 99 977 млн, что на 36% больше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) упала на 68% от уровней 2023 и составила INR -0.47. Рынок ожидает, что EPS достигнет INR -1.07 в 2025 году.

Благоприятная динамика цены

Очень низкие или нет дивидендов

Достаточная устойчивость к шокам

Умеренный риск дефолта

Средняя волатильность

За последние шесть месяцев динамика цены акции была разнонаправленной, и за ростом следовало падение. Динамика цены акции не была однозначной, если сравнивать ее с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли (как показано выше). За последние шесть месяцев рост акции превысил показатели этой группы аналогов на 4 п.п., в то же время за последний месяц рост ускорился на 19 п.п. Это в равной степени относится и к аналогам из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции по сравнению с аналогами, общая динамика ее цены является благоприятной. Как правило, это может означать, что акция оценена справедливо или немного недооценена и при этом становится более «дорогой». Это может свидетельствовать о краткосрочном росте доверия к этой акции со стороны рынка.

В последние годы компания демонстрировала хорошую EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 29.1%, что выше, чем 25.9% в 2023 году. 

Исторически GMRAIRPORT.NS демонстрирует очень низкую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил -2.8%, выше, чем -12.0% в 2023 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у GMR Airports Limited составила 14.3% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 59.5% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) возросла до -0.7%, что ниже, чем у аналогов. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил -0.6%, увеличившись с -1.9% в 2023 году. 

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, близки к минимальным. В сочетании со строгими стандартами ведения бизнеса права акционеров надежно защищены.

Торговая ликвидность акций GMRAIRPORT.NS средняя. Средний частный инвестор может продать свои акции мгновенно. Ликвидность относительно стабильнаи становится крайне низкой в дни с наименьшей торговой активностью. Объем торгов обычно остается неизменным даже в условиях сильной турбулентности рынка. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем устойчивый исторический рост выручки, высокую прибыльность. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем незначительную рентабельность капитала, чрезмерную волатильность маржи, слабые возможности по обслуживанию долга, недостаточное покрытие процентных платежей и неблагоприятную структуру капитала. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция GMRAIRPORT.NS такая же волатильная, как индекс. Другими словами, акция будет падать меньше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут низкими. В то же время из-за недостаточной истории торгов, максимальные потери по акции могут быть ограниченными. 

Достаточная устойчивость

В нормальных рыночных условиях акция GMRAIRPORT.NS умеренно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться вместе с индексом. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от ограниченных до ограниченных. Стоит также отметить ограниченную внутридневную волатильность инструмента. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её недостаточная торговая история. 

Учитывая прошлые и прогнозные показатели, акции компании явно «дорогие» по сравнению с аналогичными компаниями. В частности, акция переоценена по EV/EBITDA. 

GMR Airports Limited

₹ 85.6

4

GMR Airports Limited

₹ 85.6

4

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

₹ 85.6

О компании

О компании

О компании

О компании