ООО "Мичман Басад" предоставляет кредиты малому и среднему бизнесу. Она предлагает кредит под получение отложенных реле, выписанных третьими лицами, а также кредит под оплату отложенных взносов/инструментов и инженерного оборудования. Компания была зарегистрирована в 2015 году и базируется в Бней-Браке, Израиль.

Израиль

Michman Basad Ltd

Финансовые услуги

Компания платит дивиденды достаточно редко. За последние десять лет дивиденды выплачивались лишь несколько раз. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была едва положительной и значительно ниже, чем у аналогичных компаний. В то же время средняя пятилетняя доходность была значительно выше и превосходила показатель почти всех аналогичных компаний. 

Выручка MCMN.TA за последние 12 месяцев составила ILS 105 млн, что на 16% меньше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) упала на 21% от уровней 2023 и составила ILS 22.53.

Критичная уязвимость к шокам

Высокая волатильность

Умеренный риск дефолта

За последние шесть месяцев динамика цены акции была разнонаправленной, и за ростом следовало падение. Динамика цены акции не была однозначной, если сравнивать ее с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли (как показано выше). За последние шесть месяцев рост акции превысил показатели этой группы аналогов на 37 п.п., в то же время за последний месяц рост замедлился на 3 п.п. Это в равной степени относится и к аналогам из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции по сравнению с аналогами, общая динамика ее цены не является ни негативной, ни позитивной.

В последние годы компания демонстрировала высокую EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 47.3%, что ниже, чем 48.2% в 2023 году. 

Исторически MCMN.TA демонстрирует очень высокую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 33.7%, ниже, чем 35.1% в 2023 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Michman Basad Ltd составила 21.7% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 35.5% в 2023 году. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 4.7%, снизившись с 5.9% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 5.5%, что ниже, чем у аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 2.8. Это говорит об очень хорошем создании акционерной стоимости. 

очень хорошее создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, минимальны. В сочетании с жесткими стандартами ведения бизнеса права акционеров очень надежно защищены.

Торговая ликвидность акций MCMN.TA средняя. Средний частный инвестор может продать свои акции практически мгновенно. Ликвидность нестабильна и остается высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Объем торгов обычно остается неизменным даже в условиях сильной турбулентности рынка. Еще один фактор, который следует учитывать, -- это значительное количество дней с нулевым объемом торгов, то есть без какой-либо возможности продать позицию. Акция имеют малую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем высокую прибыльность, высокую рентабельность капитала и достаточное покрытие процентных платежей. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, чрезмерную волатильность маржи, слабые возможности по обслуживанию долга и неблагоприятную структуру капитала. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция MCMN.TA крайне волатильна. Другими словами, акция будет падать значительно больше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут значительными. В то же время из-за малой капитализации и присущей сектору волатильности, максимальные потери по акции могут быть критическими. 

В нормальных рыночных условиях акция MCMN.TA сильно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться немного шире индекса. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от очень низких до больших. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация и присущая ей волатильность сектора. 

Как с исторической, так и с прогнозной точек зрения акции справедливо оценены по сравнению с аналогичными акциями. В частности, акция справедливо оценена по P/E и переоценена по EV/EBITDA. 

Michman Basad Ltd

ILA 25510

3

Michman Basad Ltd

ILA 25510

3

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

ILA 25510

О компании

О компании

О компании

О компании