Средняя целевая цена PCF.WA составляет 11, таким образом потенциал роста составляет 101%. Обычно это означает рекомендацию «ПОКУПАТЬ» среди инвестиционных компаний или рекомендацию увеличить свою позицию в данном инструменте в ближайшие 12 месяцев. Самый оптимистичный аналитик установил целевую цену на уровне 13.2. Таким образом, в лучшем случае потенциал роста составляет 147% . С другой стороны, целевая цена у самого пессимистичного аналитика равна 9.0. Потенциал роста составляет 68%. То есть даже самый пессимистичный аналитик считает, что рост акций будет продолжаться. 

PCF Group Spólka Akcyjna разрабатывает и издает компьютерные и мобильные игры. Компания была основана в 2002 году и базируется в Варшаве, Польша.

Польша

PCF Group Spólka Akcyjna

Циклические потребительские товары

Компания платит дивиденды нерегулярно. За последние десять лет дивиденды выплачивались лишь несколько раз. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была едва положительной и значительно ниже, чем у аналогичных компаний. 

Выручка PCF.WA за последние 12 месяцев составила PLN 171 млн, что на 14% больше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) выросла на 20% от уровней 2023 и составила PLN -2.63. Рынок ожидает, что EPS достигнет PLN 0.70 в 2024 году.

Значительно недооценена

Благоприятный взгляд аналитиков

Очень низкие или нет дивидендов

Очень высокая волатильность

Очень низкая ликвидность

Критичная уязвимость к шокам

tЗа последние шесть месяцев акция неуклонно падала, потеряв в общей сложности 33%. Акция росла медленнее своих глобальных аналогов из того же сектора и отрасли (как показано выше), уступив им в общей сложности 35 п.п. Этот вывод также справедлив и в отношении аналогов из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции относительно аналогов, общая динамика цены умеренно негативна.

В последние годы компания демонстрировала низкую EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила -47.8%, что ниже, чем 28.8% в 2022 году. 

Исторически PCF.WA демонстрирует очень низкую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил -55.3%, ниже, чем 10.8% в 2022 году. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил -22.7%, снизившись с 5.6% в 2022 году. Рыночные аналитики прогнозируют, что RoA в 2023 году составит 2.8%, опять ниже аналогов. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у PCF Group Spólka Akcyjna составила -28.7% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 7.0% в 2022 году. Рыночный консенсус предполагает RoE на уровне 3.6% в 2023, что также ниже, чем у аналогов. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до -25.3%, что ниже, чем у аналогов. Консенсус-прогноз по RoCE на 2023 год составляет 5.2%, что вновь будет отставать от показателей аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 0.1. Это говорит о плохом создании акционерной стоимости. 

плохое создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, минимальны. В сочетании с жесткими стандартами ведения бизнеса права акционеров очень надежно защищены.

Торговая ликвидность акций PCF.WA очень низкая. Среднему частному инвестору потребуется много времени, чтобы продать свои акции при нормальных рыночных условиях. Ликвидность очень нестабильна и становится крайне низкой в дни с наименьшей торговой активностью. При этом в условиях сильной турбулентности рынка объем торгов, как правило, значительно увеличивается. Акция имеет крайне маленькую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем низкую волатильность маржи, достаточное покрытие процентных платежей, стабильную генерацию денежного потока и благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, низкую прибыльность и незначительную рентабельность капитала. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция PCF.WA крайне волатильна. Другими словами, акция будет падать значительно больше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут значительными. В то же время из-за малой капитализации, максимальные потери по акции могут быть критическими. 

В нормальных рыночных условиях акция PCF.WA крайне волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет изменяться хаотично. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от значительных до значительных. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация. 

Исходя из основных исторических и ожидаемых мультипликаторов, акции компании сильно недооценены по сравнению с аналогичными компаниями. В частности, акция компании недооценена по P/E и «дешевая» по EV/EBITDA. 

PCF Group Spólka Akcyjna

PLN 5.2

3

PCF Group Spólka Akcyjna

PLN 5.2

3

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

PLN 5.2

О компании

О компании

О компании

О компании