Blue Sky Alternatives Access Fund Ltd специализируется на инвестициях в венчурный капитал, частные акции, частную недвижимость, включая инфраструктуру, сырьевые товары, сельскохозяйственные земли, права на сельскохозяйственные воды и реальные активы, такие как права на воду.

Австралия

Wam Alternative Assets Limited

Финансовые услуги

Компания регулярно платит дивиденды. Она платила дивиденды каждый год на протяжении последних десяти лет. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была выдающейся и может быть оценена как «отличная» по сравнению с аналогичными компаниями. В то же время средняя пятилетняя доходность была значительно выше и превышала показатель большинства аналогичных компаний. В среднем компания выплачивает дивиденды дважды в год. 

Выручка WMA.AX за последние 12 месяцев составила AUD 19 млн, что на 159% больше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) упала на 97% от уровней 2023 и составила AUD 0.06.

Очень низкая ликвидность

Критичная уязвимость к шокам

Умеренный риск дефолта

За последние шесть месяцев динамика цены акции была разнонаправленной, и за ростом следовало падение. Динамика цены акции не была однозначной, если сравнивать ее с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли (как показано выше). За последние шесть месяцев рост акции отставал от динамики цен акций этой группы аналогов на 0 п.п., в то же время за последний месяц рост ускорился на 4 п.п. Это в равной степени относится и к аналогам из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции по сравнению с аналогами, общая динамика ее цены не является ни негативной, ни позитивной.

В последние годы компания демонстрировала высокую EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 43.7%, что ниже, чем 70.4% в 2024 году. 

Исторически WMA.AX демонстрирует очень высокую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 59.6%, выше, чем 56.3% в 2024 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) возросла до 4.8%, что ниже, чем у аналогов. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Wam Alternative Assets Limited составила 4.8% за последние 12 месяцев, что выше показателя 2.8% в 2024 году. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 3.9%, увеличившись с 2.3% в 2024 году. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 1.1. Это говорит о среднем создании акционерной стоимости. 

среднее создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, минимальны. В сочетании с жесткими стандартами ведения бизнеса права акционеров очень надежно защищены.

Торговая ликвидность акций WMA.AX очень низкая. Среднему частному инвестору потребуется много времени, чтобы продать свои акции при нормальных рыночных условиях. Ликвидность обычно довольно стабильна и становится крайне низкой в дни с наименьшей торговой активностью. При этом в условиях сильной турбулентности рынка объем торгов, как правило, значительно увеличивается. Акция имеют очень маленькую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем высокую прибыльность, благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, незначительную рентабельность капитала и чрезмерную волатильность маржи. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция WMA.AX крайне волатильна. Другими словами, акция будет падать гораздо больше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут крупными. В то же время из-за малой капитализации и присущей сектору волатильности, максимальные потери по акции могут быть критическими. 

В нормальных рыночных условиях акция WMA.AX умеренно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет оставаться относительно стабильной. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от очень низких до очень низких. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация и присущая ей волатильность сектора. 

Как с исторической, так и с прогнозной точек зрения акции компании переоценены по сравнению с аналогичными акциями. В частности, акция компании разумно оценена по P/E, «дорогая» по EV/EBITDA и переоценена по P/FCF. 

Wam Alternative Assets Limited

A$ 0.97

3

Wam Alternative Assets Limited

A$ 0.97

3

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

A$ 0.97

О компании

О компании

О компании

О компании