Акции Moderna упали из-за слабых продаж и задержки одобрения новой вакцины

Бумаги Moderna, создавшей одну из популярных вакцин против коронавируса, на торгах 1 мая подешевели более чем на 5% после публикации квартального отчета. Продажи компании не дотянули до прогнозов аналитиков. Кроме того, компания подтвердила задержку в одобрении регулятором комбинированной вакцины от COVID-19 и гриппа, которая должна стать новым источником выручки. Инвесторов также беспокоит, что компания тратит накопленные деньги, а ее плану выйти в плюс может помешать политика.

Акции Moderna в четверг падали в моменте почти на 9%, до $26,06. Но к концу торгового дня бумаги отыграли часть потерь и закрылись снижением на 5,3% — на отметке $27,03.

Выручка Moderna за первый квартал составила $108 млн — это на 35% меньше, чем было за тот же период год назад, следует из отчетности компании. Падение связано с меньшими продажами продуктов, а те в свою очередь — с менее активной вакцинацией и сезонностью коронавируса, заявила Moderna. Также компания получила чистый убыток в $1 млрд или $2,52 на акцию. Тем не менее, Moderna превзошла ожидания по обоим показателям: аналитики предсказывали выручку в $106,2 млн и убыток в $3,12 на акцию, привела The Wall Street Journal данные FactSet.

У компании обширный портфель разработок, но спрос на ее вакцину от COVID-19 практически исчез, а коммерческий старт препарата от RSV (респираторно-синцитиальный вирус, вызывающий инфекции дыхательных путей) оказался провальным, пишет Barron’s.

Moderna также сообщила о задержке в одобрении ее комбинированной вакцины от гриппа и коронавируса медицинским регулятором США (FDA). Он запросил у компании дополнительные данные об эффективности. Компания теперь рассчитывает на получение одобрения в 2026 году, хотя ранее хотела запустить производство в 2025-м. Это вызвало беспокойство у инвесторов. В случае компании, которая прожигает наличность и отстает от прогнозов продаж, участникам рынка сложно «смотреть на годовую отсрочку ключевого источника выручки и не беспокоиться», пояснил аналитик LeerinkPartners Мани Форухар в изложении Bloomberg.

Квартальные результаты Moderna имеют для ее инвесторов, возможно, меньшее значение, чем тот факт, что она растрачивает денежные запасы, накопленные во время пандемии коронавируса, считает Barron's. Акционеры беспокоятся, что компании придется привлекать дополнительный капитал, что приведет к размыванию их долей, пояснило издание.

Moderna в четверг анонсировала план, который предусматривает сокращение расходов на $1,4–1,7 млрд к 2027 году. А ее гендиректор Стефан Бансель заявил Barron's, что уверен в том, что компания перестанет терять деньги к 2028 году, и дополнительные вливания не понадобятся. По словам Банселя, компания «на пути и даже опережает планы» в смысле управления деньгами.

Но на Уолл-стрит не все уверены в том, что компания добьется успеха на этом направлении, пишет Barron's. «Выход на безубыточность в 2028 году остается амбициозной целью», — заявил изданию Форухар из Leerink Partners.

Перспективы Moderna осложняет и политическая обстановка в США, которая теперь настроена враждебно к производителям вакцин, особенно использующим инновационную технологию мРНК, пишет Barron's. Moderna стала одним из пионеров этой технологии. Минздрав США сейчас возглавляет критик вакцинации Роберт Ф. Кеннеди-младший. Он хочет изменить метод тестирования вакцин, и эксперты в области медицины опасаются, что это может ограничить доступ к препаратам, писала The Washington Post.

Руководство Moderna, впрочем, утверждает, что политика Кеннеди пока не представляет угрозы, передает Barron's. Финансовый директор компании Джейми Мок заявил, что взаимодействие с FDA по поводу вакцин, ждущих одобрения, «ведется обычным образом с нашей стороны». Бансель добавил, что половина бизнеса Moderna приходится на рынки за пределами США.

Сокращение расходов, на которое идет компания, показывает, что она «готовится к гораздо более жесткой конкурентной борьбе на рынке вакцин», отметили аналитики Bloomberg Intelligence Сэм Фазели и Макс Найсен. По их словам, план Moderna может помочь ей избежать отрицательного денежного потока в 2027 году, если выручка будет на уровне $2,5 млрд: а это, по их словам, остается довольно амбициозной задачей.

«Проблемы Moderna с вакцинным бизнесом продолжаются, — отметила аналитик Wolfe Research Александрия Хаммонд, добавив, что продажи как вакцины от COVID-19, так и препарата против RSV оказались ниже ожиданий Уолл-стрит.

Акции Moderna с начала 2025 года подешевели более чем на 35%, а за последние 12 месяцев — примерно на 78%. Бумаги известны высокой волатильностью: за последний год цена акций компании девять раз изменялась на 10% и более в течение одного дня, отметил Barron's.

По данным MarketWatch, рейтинг акциям Moderna присвоили 29 аналитиков. Большинство (19) советуют держать бумаги (Hold), шестеро рекомендуют покупать (Buy), а четверо — продавать (Underweight и Sell). Консенсусная целевая цена Уолл-стрит составляет $47,29 за акцию Moderna, что на 75% выше цены закрытия торгов четверга.