Акции производителя Barbie обвалились, Уолл-стрит снижает рейтинги. Что пошло не так?

Бумаги производителя игрушек Mattel обвалились на 28% на торгах в среду, 11 февраля. Компания не оправдала ожиданий аналитиков как по выручке, так и по прибыли в праздничный сезон. Слабая отчетность убедила аналитиков Citi и JPMorgan понизить рейтинг акций правообладателя Barbie и Hot Wheels: первый отказался от рекомендации покупать бумаги, второй теперь прямо советует продавать.

Стоимость акций Mattel в ходе торгов в среду опускалась на 28,5% — до $15,05. Это минимальная цена с 23 апреля 2025 года. Во второй половине дня падение замедлилось до 24%.

Выручка Mattel в четвертом квартале выросла на 7% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года и составила $1,77 млн. Однако Уолл-стрит, по данным FactSet, ожидала продажи на уровне $1,84 млрд, пишет CNBC. Скорректированная квартальная прибыль составила $0,39 на акцию против прогнозируемых аналитиками $0,54. Чистая прибыль сократилась на $35 млн — до $106 млн.

По итогам всего 2025 года выручка составила $5,35 млн — на 1% ниже, чем в 2024-м. Скорректированная прибыль на акцию уменьшилась до $1,41 против $1,62 годом ранее.

Прогноз компании на 2026 год тоже оказался существенно ниже рыночных ожиданий: Mattel рассчитывает на скорректированную прибыль в диапазоне от $1,18 до $1,3, тогда как консенсус от FactSet составлял $1,77, отметил CNBC.

Citi после публикации отчетности отказался от рекомендации покупать акции Mattel, пишет CNBC. Инвестбанк понизил их рейтинг до нейтрального, а целевую цену опустил с $25 до $16, что подразумевает снижение на 24% от цены закрытия торгов во вторник, 10 февраля. Несмотря на возможную привлекательность коррекции акций для отдельных инвесторов, аналитик Citi Джеймс Хардиман занял осторожную позицию: «Инвестиционный тезис по Mattel резко и существенно изменился. Руководству предстоит немало работы, чтобы сформировать новую стратегию и реализовать возможности».

По словам Хардимана, особенно неблагоприятно квартальный отчет Mattel смотрится на фоне отличных результатов конкурента — Hasbro. «В долгосрочной перспективе инвестиции 2026 года должны принести отдачу, но необходимость»переходного» года, чтобы хоть как-то сохранить рост, вновь вызывает беспокойство у инвесторов относительно спроса на традиционные игрушки, — добавил он. — Тем более после мощного отчета Hasbro, жизнеспособность портфеля Mattel неизбежно окажется под вопросом в отрасли, где усиливается раскол между лидерами и отстающими».

Аналитик JPMorgan Кристофер Хорверс смотрит на бумаги компании еще менее позитивно: он понизил рейтинг акций Mattel с нейтрального до «ниже рынка» (Underweight). Его новая целевая цена составляет $14 вместо прежних $23. Он объяснил свое решение разочаровывающим прогнозом Mattel и слабой перспективой развития трендов по ключевым брендам, включая Barbie и Fisher Price.

«Результаты Mattel в значительной степени зависят от базового бизнеса игрушек, особенно от бренда Barbie (в 2025 году валовая выручка — $1,2 млрд), который переживает спад после десятилетия активных инноваций и грандиозного успеха фильма 2023 года, — отметил Хорверс. — Mattel сложно демонстрировать общую положительную динамику, когда этот бренд падает: -11% в 2025 году после -12% в 2024-м. Компания ожидает замедление снижения в 2026 году и восстановление роста только к 2027 году».

Мнения аналитиков по акциям Mattel расходятся, но самая популярная рекомендация — все же покупать, показывает FactSet. У бумаг пять рейтингов Buy и два Overweight против четырех Hold (совет держать) и одного Sell («продавать»). Консенсусная целевая цена Уолл-стрит составляет $19,9 за акцию, что на 5,5% ниже цены закрытия торгов 10 февраля.