Аналитик Rothschild ждет роста акций Meta на 34%. Они недооценены?

Аналитик Rothschild & Co Redburn Джеймс Кордвелл повысил рекомендацию по акциям Meta с «нейтрально» до «покупать» и увеличил их целевую цену с $740 до $900, пишет Barron’s. Новый таргет предполагает потенциал роста акций компании почти на 34% от уровня закрытия 26 января. Долгосрочный потенциал Meta перевешивает краткосрочные риски, считает аналитик. Такую оценку компании он дал перед выходом ее квартальной отчетности, 28 января.

На премаркете 27 января бумаги Meta торгуются в небольшом плюсе — 0,33%.

Инвесторам следует игнорировать опасения по поводу масштабных инвестиций Meta в ИИ и покупать бумаги компании «на любых просадках», считает аналитик Rothschild & Co Redburn Джеймс Кордвелл, пишет Barron’s. По словам аналитика, бумаги Meta торгуются с заметным «дисконтом к своей долгосрочной стоимости», поскольку рынок недооценивает масштабный двигатель выручки, который выстраивает компания, уточняет MarketWatch. 

В основе оптимистичного взгляда аналитика — то, что Кордвелл называет «машиной спроса» Meta: рекламная система на базе ИИ, способная связывать интересы пользователей с предложением рекламодателей, указывает MarketWatch. За последние годы Meta полностью перестроила рекламную модель, отказавшись от прямого отслеживания действий пользователей в пользу ИИ-прогнозирования.

С учетом того, что Meta сейчас контролирует лишь около трети рынка цифровой рекламы, не относящейся к поиску, Кордвелл указывает на значительный потенциал «легко достижимого» роста по мере распространения рекламных технологий на новые платформы, вроде Instagram, WhatsApp и Messenger. В результате, по его оценке, Meta способна наращивать выручку в среднем на 18% в год в период с 2025 по 2028 годы, замечает MarketWatch.

Но рекламная модель Meta вызывает у Уолл-стрит наименьшие опасения, уточняет Barron’s. За последний год акции компании практически не изменились на фоне прогноза капитальных затрат в $71 млрд в 2025 финансовом году и ожидаемого роста инвестиций в 2026 году.

Основные опасения инвесторов связаны с тем, что CEO Meta Марк Цукерберг вновь действует в «режиме основателя», активно наращивая ИИ-инвестиции без оглядки на финансовые последствия, указывает MarketWatch, напоминая, что за последние три месяца акции Meta снизились почти на 9% после объявления компанией о расширении инфраструктурных инвестиций.

Тем не менее в Rothschild считают, что долгосрочный потенциал роста Meta перевешивает эти риски. Внутреннее ИИ-подразделение Meta Superintelligence Labs и база из около 15 млн активных рекламодателей формируют встроенный спрос на продукты компании, а развитие ИИ-контента со временем может открыть новые источники монетизации и повысить вовлеченность пользователей, пишет Barron’s со ссылкой на Кордвелла.

«Мы считаем, что шансы на успех выше, чем это сейчас закладывает рынок», — отмечает аналитик. По его оценке, Meta, с высокой вероятностью, сможет усилить свои позиции на рынке ИИ и уже к середине года приблизиться к таким лидерам, как Alphabet и OpenAI (цитата по MarketWatch). 

Монетизация ИИ-направления Meta, по мнению аналитика, будет сосредоточена в двух ключевых областях: развитии агентной платформы для малого бизнеса и превращении социальных сервисов компании в центры ИИ-развлечений. С использованием недавно приобретенного стартапа Manus Meta планирует предложить автоматизированные инструменты для клиентской поддержки и операционных задач своих 15 млн рекламодателей. Это может открыть компании рыночную возможность объемом до $150 млрд, полагает Кордвелл, его слова приводит MarketWatch.

При этом разработка продвинутых ИИ-продуктов потребует дальнейших вложений. Аналитик Rothschild ожидает, что капитальные затраты Meta вырастут до $117 млрд в 2026 году, превысив рыночный консенсус в $110 млрд, а операционные расходы также увеличатся. Это может стать «краткосрочным риском» для котировок на фоне публикации квартальной отчетности в среду, 28 января, говорит Кордвелл, не исключая, что на этом фоне бумаги Meta могут опуститься к $500 за акцию.

Тем не менее, несмотря на опасения по поводу расходов, Кордвелл считает, что Meta находится в уникальной позиции для поддержания доходности инвестированного капитала выше 20% за счет новых источников выручки от ИИ-продуктов. «Мы рекомендуем инвесторам использовать любую возникающую слабость в котировках [Meta]», — заключил аналитик.

Аналитики KeyBanc согласны с тем, что Meta может выиграть от нового ИИ-продуктового цикла в 2026 году, даже несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу затрат. 25 января KeyBanc снизил целевую цену акций Meta с $875 до $835, но подтвердил рекомендацию Overweight («выше рынка»). 

Инвесторы будут внимательно следить за прогнозом операционных расходов в отчете, подчеркнули в KeyBanc. Акции компании могут вырасти, если менеджмент подробнее раскроет потенциальную отдачу от инвестиций в ИИ, считают аналитики. Помимо рекламы, «мы полагаем, что у Meta остается еще немало направлений для монетизации, включая Business Messaging (бизнес-общение в мессенджере), Threads (соцсеть для коротких постов) и Vibes (платформа для распространения короткого ИИ-контента)», написали аналитики.

«Чем больше компания сможет рассказать об этих возможностях, тем выше будет уверенность рынка в ее траектории роста и будущей способности генерировать прибыль», — уверены они.

На рынке сформировался устойчивый консенсус в пользу роста акций Meta. По данным MarketWatch, 67 аналитиков, отслеживающих акции компании, рекомендуют покупать их, еще пятеро — удерживать.