Baird советует еще одного добытчика редкоземельных металлов. Это новый игрок на рынке

Аналитик Baird рекомендовал покупать акции небольшой компании Ramaco Resources, которая может помочь США снизить зависимость от Китая в поставках редкоземельных металлов. Изначально Ramaco занималась добычей угля, но в процессе наткнулась на месторождение этих элементов и теперь разрабатывает первый новым рудник в стране более чем за семь десятилетий. С начала года бумаги компании выросли почти на 350%. По мнению Baird, в ближайшее время компания она получить поддержку американских властей — как и другие местные производители.

Аналитик Baird Бен Калло начал покрытие акций добытчика угля Ramaco Resources, который в 2023 году неожиданно обнаружил крупное месторождение редкоземельных металлов Brook Mine, передает Barron's. Калло рекомендовал покупать бумаги компании с целевой ценой $63, которая предполагает рост на 28% от текущего уровня.

Аналитик оценивает Ramaco, исходя из 13-кратного мультипликатора к прогнозируемой прибыли EBITDA, которая, по его расчетам, достигнет $444 млн к 2030 году. Он полагает, что компании потребуется несколько лет, чтобы нарастить добычу на открытом ей месторождении. «2030 год, вероятно, станет первым, когда Ramaco выйдет на стабильный уровень производства и сможет в полной мере реализовать потенциал Brook Mine», — отметил Калло.

На фоне угроз Китая ограничить в США экспорт произведенных им редкоземельных минералов, доля которых в мировой переработке составляет около 85%, инвесторы начали искать альтернативных поставщиков, объясняет Barron’s. Это привело к росту стоимости американских добывающих компаний.

Калло считает, что Ramaco получит поддержку и со стороны властей США. По его словам, «новые соглашения между правительством и разработчиками критических минералов ожидаются уже скоро». 

Ramaco в основном известна тем, что добывает уголь для сталелитейной промышленности, однако этот бизнес сейчас испытывает давление из-за перепроизводства в Китае, указывает CNBC. В 2023 году компания неожиданно обнаружила, что принадлежащая ей угольная шахта Brook Mine в Вайоминге расположена на месторождении редкоземельных элементов. Горные консультанты выявили, что ресурсная зона может содержать до 1,7 млн тонн оксидов металлов. Участок добычи станет первым новым редкоземельным рудником в США более чем за семь десятилетий, уточняет CNBC.  

В июне Ramaco приступила к строительству пилотного завода по переработке этих элементов, который должны запустить в будущем году. Он будет работать около года, чтобы определить формат и параметры будущего промышленного предприятия. Пока неизвестно, сколько проект потребует инвестиций, и сможет ли Ramaco полностью финансировать его самостоятельно. Генеральный директор Рэнделл Аткинс пояснял, что продажи угля позволят компании снизить общие издержки и тем самым обеспечить крайне низкую себестоимость добычи критически важных минералов. 

«Brook Mine способно частично решить острую проблему дефицита редкоземельных элементов и критически важных минералов, — говорил глава Ramaco Resources. — С точки зрения национальной безопасности, нам больше не придется отправлять нашу руду в Китай или другие страны для переработки».

По оценке Аткинса, месторождение сможет производить примерно 1400 метрических тонн металлов в год. 

Акции Ramaco на последнем закрытии 16 октября стоили $49, а в начале октября, до того, как Китай пригрозил ввести новые ограничения, — менее $34, напоминает Barron’s. С начала года бумаги компании поднялись в цене почти на 350%. При этом на торгах 17 октября они подешевели на 5,3%. 

По данным FactSet, на которые ссылается Barron’s, акции Ramaco покрывают семь аналитиков, все из которых рекомендуют «покупать». Средняя целевая цена примерно соответствует текущим котировкам, но аналитики не успевают за быстрым ростом акций Ramaco, считает Barron’s. Таргет Калло в $63 — самый высокий на Уолл-стрит.

На сегодня в США работает только одно предприятие по добыче и переработке редкоземельных элементов — Mountain Pass в Калифорнии. Им владеет компания MP Materials, которая получила $35 млн от Министерства обороны США для строительства завода по переработке этих минералов. Сделка между государством и MP Materials, предусматривающая минимальную цену на ключевые продукты производителя, подняла ее акции почти на 437% с начала года, подчеркивает Barron’s.

Калло также покрывает бумаги MP Materials, которые он оценивает в $80, исходя из 23-кратного соотношения к прогнозной EBITDA на 2030 год. Это предполагает снижение от текущего уровня на 3,6%.