Barclays отказался от рекомендации покупать акции PepsiCo и ждет их рост всего на 3%

Barclays снизил рейтинг акций гиганта пищевой промышленности PepsiCo с «покупать» до «нейтрального», а целевую цену урезал до $156, что лишь на 3% выше текущей стоимости. Инвестбанк сослался на проблемы снекового бизнеса компании в США. Он считает, что для его восстановления может понадобиться еще несколько кварталов, но вместе с тем признает долгосрочный потенциал роста PepsiCo.

Barclays ухудшил рейтинг акций PepsiCo с Overweight до Equal weight, по сути, отказавшись от рекомендации покупать их, передает Investing.com. Банк также снизил целевую цену бумаг компании: со $168 до $156. Новый таргет означает, что аналитики Barclays видят потенциал роста акций PepsiCo в ближайшие 12 месяцев только на 3% в сравнении с ценой закрытия 18 марта.

Свою корректировку эксперты инвестбанка аргументировали проблемами с бизнесом снеков PepsiCo в США. Они отметили, что рыночные настроения все больше зависят от восстановления североамериканского снекового подразделения компании — FLNA — которое включает в себя бренды чипсов Lay’s, Cheetos и т.д. «Мы считаем, что восстановление подразделения [FLNA] займет еще несколько кварталов, особенно с учетом более хрупкого макроэкономического фона», — отметили аналитики в записке, которую цитирует Investing.com.

В краткосрочной перспективе банк видит ограниченный потенциал роста акций без четкого плана восстановления бизнеса снеков PepsiCo в США, но признает, что международные рынки все равно обеспечивают компании стабильность. На долгосрочную перспективу бизнеса снеков PepsiCo Barclays смотрит оптимистично: он считает, что этот бизнес может увеличить объемы продаж на 1,5%, а органических продаж — на 3%. Barclays также полагает, что на долгосрочном горизонте PepsiCo сможет достичь нижнего предела своего целевого роста продаж (+4-6%) и прибыли (+7-9%).

На торгах 18 марта акции PepsiCo падали на 1,5% — до $149. С начала года рыночная стоимость компании сократилась на 1,3%, а за последние 12 месяцев — почти на 12,5%. Для сравнения, главный фондовый индекс США S&P 500 за последний год прибавил порядка 9%.

В последнее время PepsiCo старается адаптироваться под меняющиеся предпочтения потребителей в сторону более здорового образа жизни. Так, компания активно диверсифицирует свой продуктовый портфель, приобретая более ориентированные на здоровый образ жизни бренды. Например, 17 марта PepsiCo объявила, что купит Poppi — бренд газировки с пребиотиками и меньшим количеством сахара в сравнении с остальными безалкогольными газированными напитками. По предварительной оценке, покупка обойдется PepsiCo в $1,95 млрд. Всего за последние месяцы PepsiCo потратила около $3 млрд на такие сделки, включая покупку производителя закусок Siete Foods за $1,2 млрд. Таким образом компания рассчитывает привлечь аудиторию миллениалов и зумеров, которые больше ориентированы на меньшее потребление сахара.

На прошлой неделе PepsiCo получила еще одно понижение рейтинга: с совета покупать Jefferies ухудшил рейтинг до нейтрального — Hold. Аналитик инвестбанка также скорректировал целевую цену акций компании на $1 — до $170, что подразумевает рост на 12% от последнего закрытия.

Как и Barclays, инвестбанк сослался на трудности снекового подразделения PepsiCo в США. «Frito [подразделение снеков] по-прежнему испытывает трудности, что оказывает давление на мультипликатор. Международные продажи остаются сильными, а пересегментация выглядит логичной, но с учетом слабости бизнеса в США мы снижаем прогнозы на первый квартал», — отметили аналитики Jefferies в записке, которую цитирует MarketScreener. Они, как и коллеги из Barclays, тоже считают, что на восстановление этого подразделения может уйти несколько кварталов, при этом ключевые драйверы роста пока непонятны.

Всего за динамикой акций PepsiCo следят 26 аналитиков. Большинство из них — 16 — настроены нейтрально и советуют держать ранее купленные бумаги в портфеле (Hold). Еще девять рекомендуют инвесторам покупать (шесть оценок Buy и три Overweight), а один — продавать (Sell).