Биткоин приблизился к $80 000 и завершил лучшую неделю с 2023-го. Что дальше?

Биткоин за последнюю неделю вырос на 25%, показав лучший недельный результат более чем за три года, пишет Bloomberg. Ралли началось после того, как Минфин США объявил об увеличении программы выкупа долгосрочных облигаций, а президент США Дональд Трамп поддержал продвижение законопроекта о регулировании крипторынка. При этом аналитики предупреждают: говорить о возвращении устойчивого «бычьего» тренда в случае с биткоином пока рано.

За последние сутки, согласно данным платформы CoinMarketCap, биткоин подскочил почти на 8% и стоил на максимуме более $79 240. А с начала недели главная цифровая валюта подорожала примерно на 25%. Подобный недельный рост Bloomberg называет крупнейшим с марта 2023 года.

«Главным драйвером [для биткоина] стало решение Минфина США вдвое увеличить выкуп долгосрочных облигаций [до $4 млрд], что привело к [некоторому] снижению доходностей долгосрочных облигаций [с многолетних максимумов] и в целом повысило склонность инвесторов к риску», — говорит аналитик BTC Markets Рэйчел Лукас. При этом она отметила, что решение Минфина не изменило ни долгосрочных перспектив биткоина, ни его волатильности.

Дополнительным фактором роста стала встреча президента США Трампа в Белом доме с руководителями криптокомпаний, включая глав Coinbase и Payward. В ходе этого мероприятия Трамп призвал Конгресс принять Clarity Act — законопроект, который должен установить более четкие правила для криптовалютного рынка.

Вернувшаяся на криптовалютные рынки эйфория вынудила трейдеров ликвидировать короткие позиции по биткоину на миллиарды долларов, пишет Bloomberg. По данным Coinglass, за последние три дня были ликвидированы ставки на падение биткоина примерно на $2,5 млрд, а по всем криптоактивам — на $4,5 млрд. Шорт-сквиз остается одним из основных факторов роста биткоина в последние дни, замечает ведущий исследователь LO:TECH Адам Морган Маккарти. Поэтому нынешнее ралли криптовалюты, по его мнению, выглядит менее убедительно, чем рост золота: «Золото несет в себе главный макросигнал этой недели: оно уверенно выросло на фоне того, что Минфин удвоил объем операций по выкупу облигаций, — и без какой-либо вынужденной скупки, которая раздула цену биткоина», — сказал Маккарти. «Если вы хотите понять, где на этой неделе инвесторы на самом деле хеджируются от валютных и инфляционных рисков, — это золото, а не биткоин», — заверил он.

Тем временем, по данным Bloomberg, на этой неделе на рынок криптовалют вернулись институциональные инвесторы: торгующиеся в США спотовые биткоин-ETF могут зафиксировать рекордный с января недельный приток средств, указывает агентство. С начала недели 13 таких ETF привлекли более $1 млрд, что подпитывает «бычьи» настроения на крипторынке.

«Впервые в этом году появился риск того, что мой таргет на конец года [для биткоина] ($100 000) окажется заниженным», — написал в заметке для клиентов глава отдела исследований цифровых активов Standard Chartered Джеффри Кендрик.

Несмотря на ралли последних дней, биткоин все еще торгуется примерно на 40% ниже своего исторического максимума в $126 000, достигнутого в октябре прошлого года. Однако от последнего локального минимума в $58 642 в конце июня криптовалюта выросла уже более чем на 30%.

«Мы не эксперты в макроэкономике, но знаем, что биткоин исторически положительно реагировал на расширение ликвидности. А нынешняя апатия по отношению к биткоину и криптовалютным рынкам была вызвана сочетанием ужесточения рыночной конъюнктуры после конфликта с Ираном, растущими рисками инфляции и очень сильной торговлей ИИ/полупроводниками, которая оттянула всю ликвидность», — говорится в записке группы аналитиков Bernstein. По мере того как гиперскейлеры продолжают искать финансирование для своих масштабных ИИ-амбиций и все активнее занимают на долговых рынках, инвесторы могут обращаться к защитным «твердым» активам в качестве хеджа — в том числе к биткоину, продолжили аналитики. Биткоин, возможно, и является формой цифровых денег, но его код гарантирует фиксированное предложение, что исключает риск обесценивания, указали в Bernstein.

«Вопрос уже не в том, насколько сильно может упасть биткоин, а в том, вычистила ли [его] коррекция примерно на 50% избыток, накопленный за счет предыдущего ралли, и применимы ли по-прежнему исторические модели «медвежьих» рынков к рынку, где меняются регулирование и структура владения», — цитирует MarketWatch главу исследований цифровых активов WisdomTree Довиле Силенските. Учитывая, что биткоин уже не раз переживал просадки от пика до дна, которые длились дольше, чем способны выдержать традиционные рынки, она предостерегает от поспешного вывода о том, что дно по биткоину уже сформировано.

«Макроэкономические условия, ликвидность и позиционирование участников рынка могут перевесить фундаментальные факторы, и биткоин вполне может упасть значительно ниже нынешних уровней», — предупредила Силенските, заметив при этом, что подобные движения однако «не опровергнут целесообразности вложений [в биткоин] в более долгосрочной перспективе».