Бренд с инвестициями Федерера повысил прогноз и предупредил о росте цен из-за пошлин

Швейцарский производитель кроссовок и спортивной экипировки On Holding, в которого инвестировал теннисист Роджер Федерер, повысил прогноз по росту выручки после сильного первого квартала. Несмотря на высокую цену, спрос на кроссовки швейцарского производителя остается высоким даже в условиях нарастающей неопределенности в мировой экономике и угрозе повышения пошлин на импорт. Акции On Holding выросли на премаркете в Нью-Йорке.

On Holding рассчитывает, что его выручка в 2025 году вырастет как минимум на 28% — до 2,86 млрд швейцарских франков ($3,4 млрд). Это на один процентный пункт выше предыдущего прогноза, хотя немного ниже усредненной оценки аналитиков, отметил Bloomberg. В то же время, компания теперь ожидает роста скорректированной маржи по операционной прибыли (исключающей проценты, налоги, амортизацию и износ) в диапазоне от 16,5% до 17,5%, тогда как ранее прогнозировала 17-17,5%, указывает Reuters.

Хотя торговая политика остается неопределенной, руководство On говорит, что компания готова к любому развитию событий. «Хоть потоп — On все равно в хорошем положении, чтобы выдержать любые бури, — заверил сооснователь компании Каспар Копетти, его цитирует Bloomberg. — Бренд очень силен, спрос высокий, а инновационные продукты приживаются».

«Мы считаем, что [On] по-прежнему придерживается осторожного подхода к прогнозам и ожидаем, что он продолжит их превышать», — отметил аналитик Truist Securities Джозеф Чивелло.

При этом компания сообщила, что планирует повысить цены в США с июля, чтобы смягчить последствия торговых пошлин. «Мы рассматриваем возможность диверсификации [цепочки поставок], но в то же время... ценообразование будет одним из элементов смягчения последствий на данный момент», — сказал журналистам генеральный и финансовый директор On Мартин Хоффманн  (цитата по Reuters).

Ключевые производственные хабы On находятся во Вьетнаме и Индонезии. В частности, в 2024 году компания выпустила около 90% обуви и 60% одежды и аксессуаров во Вьетнаме, пишет Reuters. Сейчас на импорт из Вьетнама и Индонезии действует базовая торговая пошлина в размере 10%, но если до июля страны не договорятся с США, сборы увеличатся до 46%.

Продажи On в первом квартале выросли на 43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 727 млн швейцарских франков, превзойдя прогноз в 681,2 млн франков, написал Reuters. Такой результат обеспечили громкие коллаборации, в частности, с певицей и актрисой Зендеей, а также запуск новых продуктов, включая модели кроссовок Cloud 6 и Cloudsurfer 2, отметила компания. Скорректированная прибыль на акцию составила 0,23 швейцарского франка, в то время как аналитики прогнозировали 0,22 франка, написал Reuters со ссылкой на данные LSEG.

Выручка On в Америке увеличилась на 32,7%, в Азиатско-Тихоокеанском регионе на 130%, в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке — примерно на 33,6%.

«Мы отлично начали год и видим, что спрос остается высоким», — сказал Мартин Хоффманн, отметив, что апрель стал рекордным месяцем по продажам.

С начала года акции On Holding потеряли примерно 6,5% стоимости. Тем не менее, за последние 12 месяцев они в плюсе на 41,5%. Для сравнения, котировки Puma за 12 месяцев снизились на 54%, Nike — на 32,5%, Adidas — на 3,5%. Большинство аналитиков советуют покупать бумаги On Holding: у них 25 рейтингов Buy и Overweight против лишь трех рейтингов Hold (рекомендация держать), следует из данных FactSet. Советов «продавать» нет.