Chevron вошел в топ-20 самых дорогих компаний США. HSBC советует покупать его бумаги

На фоне роста цен на нефть американский нефтяной гигант Chevron вошел в топ-20 самых дорогих публичных компаний США, пишет Barron's. Рекомендацию по его бумагам с «держать» до «покупать» 20 марта повысили аналитики банка HSBC. Chevron, объяснили стратеги, меньше подвержен рискам, связанным с Ближним Востоком, по сравнению с другой крупной нефтяной компанией США — Exxon, пишет CNBC.

HSBC повысил целевую цену для акций Chevron с $180 до $215, что предполагает потенциал их роста на 7% относительно последней цены закрытия. Банк отметил, что Chevron значительно меньше зависит от нефти с Ближнего Востока, чем Exxon, на фоне продолжающегося конфликта между США и Ираном.

Например, добыча Chevron на Ближнем Востоке составляет менее 200 тыс. баррелей в сутки против 900 тыс. у Exxon, отметила аналитик банка Ким Фюстье.

«Мы отдаем предпочтение Chevron по сравнению с Exxon, учитывая необычно глубокий дисконт (12%) по мультипликатору EV/DACF — показателю, который сопоставляет стоимость компании с ее денежным потоком, — на 2026 год, меньшую зависимость от Ближнего Востока, а также более высокий уровень финансового рычага, который усиливает чувствительность прибыли и денежного потока к росту цен на нефть», — написала она, говоря о более высоком соотношении долга Chevron к собственному капиталу, что позволяет прибыли компании и денежному потоку расти быстрее при росте цен на сырье.

Фюстье также отметила сильный денежный поток Chevron и потенциал роста его прибыли в 2026 году. Компания обладает «уровнем чувствительности к ценам на нефть выше среднего благодаря более низкой эффективной налоговой нагрузке (за счет структуры активов по регионам) и высокой доле сегмента разведки и добычи нефти и газа в бизнесе», добавила аналитик. В результате в HSBC существенно повысили прогнозы по прибыли и денежному потоку Chevron на 2026 год были — на 78% и 31% соответственно; это один из самых значительных пересмотров прогнозов среди компаний, которые покрывает банк, указывает CNBC.

В последней отчетности за четвертый квартал 2025 года Chevron сообщил о снижении чистой квартальной прибыли на фоне падения цен на нефть, однако сохранил прогноз по сильному операционному денежному потоку на 2026 год за счет роста добычи и новых проектов, включая Гайану и Тенгиз. 

На фоне повышения рейтинга от аналитиков HSBC акции компании на торгах 20 марта выросли на 1,4%. С начала года бумаги Chevron прибавили порядка 34%, (Exxon Mobil за этот же период прибавил 34,8%).

Рост стоимости бумаг на фоне удорожания энергоносителей позволил Chevron войти 19 марта в топ-20 самых дорогих публичных компаний США, пишет Barron's, отмечая, что это, вероятно, улучшит финансовые показатели компании. По итогам торгов в четверг, 19 марта, рыночная капитализация Chevron — впервые в истории — превысила $400 млрд, следует из Dow Jones Market Data, указывает Barron's. На момент публикации рыночная капитализация Chevron, по данным Yahoo Finance, — на отметке уже более $407 млрд.

С 27 февраля — накануне войны с Ираном — и по 19 марта акции Chevron прибавили 7,9%, увеличив капитализацию компании на $29,3 млрд, замечает Barron's. В результате Chevron поднялся на четыре позиции в рейтинге крупнейших публичных компаний США, заняв в нем 20-е место. За этот же период международный бенчмарк нефти Brent вырос на 47%. 

В это же время Exxon Mobil увеличил рыночную капитализацию с начала конфликта в Иране на $23,6 млрд. Однако, в отличие от Chevron, компания сохранила свое место на 13-й позиции среди крупнейших публичных компаний США, пишет Barron's.

Фьючерсы на нефть марки Brent в марте выросли на 51% на фоне конфликта на Ближнем Востоке, американская нефть WTI прибавила в марте более чем 44%. На торгах 20 марта Brent подорожала почти на 2% — до $110 за баррель, апрельские фьючерсы на WTI выросли на 3% — до $99.

Повышение рекомендации HSBC по бумагам Chevron произошло после того, как в феврале HSBC понизил рейтинг американской нефтекомпании до «держать» из-за высокой оценки акций. Однако «в текущих условиях повышенных цен на энергоносители генерация денежного потока Chevron существенно улучшается в Пермском бассейне, Гайане и на проекте Тенгиз (Tengizchevroil — TCO)», указали в банке.

RBC 20 марта также повысил целевую цену акций Chevron с $195 до $200, сохранив рекомендацию покупать (рейтинг Outperform). Эта оценка практически соответствует последней цене закрытия бумаг компании 19 марта (тогда они завершили торги на уровне $201 за бумагу).

Из 26 аналитиков, покрывающих акции компании, 16 рекомендуют покупать их, девять советуют держать в портфеле и только один — продавать.