Рост цен на нефть может привести к продаже американских активов за рубежом – Barron’s

Взлетевшие после начала войны на Ближнем Востоке цены на нефть создают проблемы для зарубежных импортеров, которые в итоге могут перекинуться и на американские портфели, предупреждает Barron’s. В условиях, когда валюты большинства крупных экономик ослабли, страны и компании за пределами США могут начать продавать американские акции и облигации, чтобы получить доллары для оплаты подорожавших энергоносителей, отмечает издание.

Рост цен на нефть усиливает давление на зарубежных инвесторов: в условиях подорожания энергоносителей и укрепления доллара они могут начать распродажу американских активов для покрытия издержек, пишет Barron’s. 

По последним данным Минфина США, объем долгосрочных ценных бумаг, находящихся у иностранцев, за последние три года вырос на 52% и составлял в январе $36,8 трлн. Среди крупных импортеров нефти — Япония, она владеет американскими бумагами на сумму $2,96 трлн. При этом она в этом квартале платила около 17 329 иен ($109) за баррель нефти Brent — это максимальный уровень за всю историю наблюдений с 1989 года, согласно данным FactSet. Южная Корея, чьи инвесторы держат бумаг США на $889,3 млрд, — тоже сталкивается с рекордными затратами. Эта страна — третья в мире по объему импорта нефти. 

«Пока иностранным инвесторам не требуется распродавать американские активы для финансирования более высоких затрат на энергию. Однако, если высокие цены на нефть сохранятся, этим странам [Японии и Южной Корее] может понадобиться сократить вложения в американские акции и облигации, чтобы финансировать импорт энергоносителей», — написал портфельный управляющий Wellington Management Бридж Хурана в публикации на LinkedIn 17 марта.

Высокие цены на нефть также создают нагрузку для Китая — крупнейшего импортера — и Индии, которая занимает второе место. Как и иена, и южнокорейская вона, индийская рупия и китайский юань ослабли к доллару.

Данные Минфина США, впрочем, отражают место хранения американских ценных бумаг, а не обязательно страну конечного владельца, обращает внимание издание. Например, китайский хедж-фонд может использовать Люксембург как юрисдикцию для хранения активов США, что искажает реальную географию спроса, поясняет Barron’s. Великобритания, Ирландия, Бельгия и Каймановы острова могут держать активы в интересах других инвесторов — как американских, так и зарубежных, отмечает стратег Deutsche Bank Стивен Цзэн, 

Кроме того, долларовые резервы служат источником ликвидности в периоды стресса, поэтому продажа американских активов, вероятно, не станет первым шагом для иностранных государств или компаний, признает Barron’s.

Фьючерсы на нефть 20 марта немного подешевели: биржевые контракты на марку Brent 20 марта торговались на уровне около $107 за баррель, тогда как на внутридневном максимуме 19 марта достигали отметки в $119 за баррель. Цена майских фьючерсов на WTI на момент публикации составляла примерно $95 за баррель. 

Американские акции на премаркете снизились: фьючерсы на S&P 500 и Dow Jones потеряли около 0,4%, фьючерсы на Nasdaq Composite — 0,5%.