Citi присоединился к «быкам» в отношении золота и не исключает новый ценовой рекорд

Аналитики Citigroup повысили прогноз по росту цены золота до $3600 за унцию в ближайшее время, тогда как раньше ожидали $3300. Причинами пересмотра стали замедление экономики США и усиление инфляционного давления из-за новых торговых пошлин, которые оказались выше, чем рассчитывал рынок. Обновленная оценка сближает позицию банка с более «бычьими» ориентирами Fidelity и Goldman Sachs, которые допускают, что золото подорожает до $4000–4500 уже в 2026 году.

В течение ближайших трех месяцев золото может торговаться в диапазоне от $3300 до $3600 за унцию, согласно записке аналитиков Citigroup под руководством Макса Лэйтона. Верхняя граница этого диапазона предполагает рост примерно на 6% относительно текущего уровня.

Это существенное изменение по сравнению с июньским прогнозом Citi, отмечает Bloomberg. Тогда банк снизил краткосрочные и долгосрочные целевые цены на драгмеалл, ожидая, что он может подешеветь ниже $3000 за унцию к концу 2025-го или началу 2026 года на фоне ослабления инвестиционного спроса и улучшения перспектив мирового роста. Теперь Citi отказался от «медвежьего» настроя. 

«Обеспокоенность из-за состояния экономики США и инфляционных рисков, связанных с торговыми пошлинами, останется на высоком уровне во второй половине 2025 года. В сочетании со снижением курса доллара это может привести к умеренному росту цен на золото и новым историческим максимумам», — говорится в обзоре Citi, который цитирует Reuters.

По оценке банка, общий спрос на золото вырос более чем на 30% с середины 2022 года, что почти вдвое увеличило цену металла ко второму кварталу 2025 года. Это объясняется устойчивыми инвестиционными притоками, умеренными покупками со стороны центробанков и стабильным спросом на ювелирные изделия, несмотря на высокие цены, пишет Investing.com. 

На 2026 год аналитики Citigroup сохраняют сдержанный взгляд. По их мнению, возможное завершение паузы в найме в США и большая определенность в отношении торговой политики на фоне запуска программы стимулирования могут снизить инвестиционный спрос на золото.

На торгах 4 августа декабрьские фьючерсы на золото подорожали на 0,9% — до $3429 за унцию — после резкого роста 1 августа, когда инвесторы скупали драгметалл на фоне слабой статистики по занятости в США и объявления о новых пошлинах США, что вызвало распродажу рисковых активов. 

Обновленный прогноз Citi сближает его позицию с более оптимистичными оценками Fidelity International и Goldman Sachs. 

Цены на золото могут вырасти до $4000 за унцию к концу следующего года, если доллар ослабнет, центробанки продолжат скупать этот металл, а ФРС снизит ставки для поддержки экономики, заявил на прошлой неделе управляющий фонда Fidelity Иэн Самсон в интервью Bloomberg. По его словам, некоторые клиенты недавно увеличили долю золота в портфелях после отката цен с рекордного уровня выше $3500 за унцию в апреле.

«Да, золото уже значительно подорожало, но с 2001 по 2011 год оно тоже находилось в фазе бычьего рынка и росло в среднем на 20% в год. С 2021 года до этого дня — аналогичные показатели. Поэтому речь необязательно идет о перегреве», — подчеркнул Самсон.

В Goldman Sachs допускают рост цен до $4500 за унцию при усилении геополитических и экономических рисков.