Coca-Cola отчиталась лучше ожиданий. Почему ее акции падают?

Coca-Cola отчиталась о результатах второго квартала лучше ожиданий Уолл-стрит благодаря высокому спросу на напитки без сахара. Однако объемы продаж снизились в большинстве регионов, кроме Европы, Ближнего Востока и Африки. На фоне этого акции компании просели почти на 2%. 

Прибыль и выручка Coca-Cola за второй квартал 2025 года превзошли ожидания аналитиков. Скорректированная прибыль на акцию составила 87 центов против прогнозов Уолл-стрит в 83 цента, а сопоставимая выручка выросла на 2,5% в годовом выражении и оказалась $12,62 млрд против ожидаемых $12,54 млрд, передает CNBC со ссылкой на данные LSEG. 

Таких результатов компания добилась благодаря стабильному спросу на напитки без сахара и повышению цен на газировку, отмечает Reuters. Так, продажи Coca-Cola Zero Sugar увеличились на 14%, при этом рост показали все регионы. Компания также сообщила о плане выпустить продукт из линейки Coca-Cola на основе тростникового сахара, выращенного в США — после заявления Дональда Трампа о том, что компания согласилась использовать «настоящий» тростниковый сахар как подсластитель вместо более дешевого кукурузного сиропа. Пищевые производители начали менять рецептуры и использовать более полезные ингредиенты в ответ на кампанию министра здравоохранения США Роберта Ф. Кеннеди-младшего Make America Healthy Again («Сделаем Америку снова здоровой», MAHA), поясняет Reuters.

«На фоне меняющейся внешней среды во втором квартале нашей команде удалось сохранить фокус и гибкость — это помогло нам удержаться на намеченном курсе в первой половине года», — отметил гендиректор Coca-Cola Джеймс Куинси.

Coca-Cola частично уточнила годовой прогноз: теперь руководство рассчитывает на рост скорректированной прибыли на 3% относительно показателя 2024 года ($2,88 на акцию). Ранее ожидался прирост в диапазоне 2–3%. Компания также предупредила, что негативное влияние валютных курсов может снизить сопоставимую чистую выручку на 1–2%. Дополнительное давление — примерно на 1% — могут создать сделки по слияниям и поглощениям, продажи активов и структурные изменения. Ранее Coca-Cola ожидала, что валютный курс и другие факторы снизят выручку на 2–3%, а управленческие решения окажут небольшое дополнительное давление.

На торгах 22 июля акции Coca-Cola упали почти на 2% — до $68,6. Это стало их минимумом с 14 мая 2025 года. Тем не менее, с начала года рыночная стоимость компании выросла почти на 12%. Для сравнения: главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период прибавил порядка 7%.

Несмотря на то, что прибыль оказалась лучше ожиданий, инвесторы продавали бумаги компании на фоне того, что продажи Coca-Cola сократились в большинстве регионов, отмечает Barron’s. Общий объем продаж в упаковках (case volumes) по всему миру снизился примерно на 1% после роста на 2% в предыдущем квартале. В Азиатско-Тихоокеанском регионе падение составило 3%, в Латинской Америке 2% и в Северной Америке — 1%. В то же время в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке продажи выросли на 3%. Руководство Coca-Cola ранее заявляло, что экономическая неопределенность и геополитическая напряженность подрывают уверенность потребителей, что негативно влияет на продажи на отдельных рынках.

Как и многие другие компании, Coca-Cola работает в сложной потребительской среде: потребители сокращают траты из-за инфляции и опасений рецессии, отмечает Barron’s. Дополнительным фактором давления на продажи стала популярность препаратов для похудения на основе GLP-1, которые снизили интерес к сладким напиткам. На отрасль также давит инициатива администрации Трампа «Сделаем Америку снова здоровой», которая несет с собой новые регуляторные риски.

Несмотря на ухудшение потребительских настроений и усиливающееся давление со стороны регуляторов, Coca-Cola выглядит более устойчивой по сравнению с другими игроками пищевой отрасли, подчеркнул в изложении Barron’s аналитик Morgan Stanley Дара Мохсенян. Этому способствует широкий ассортимент продукции и глобальное присутствие, которое снижает зависимость от слабости американского рынка. Рынок США приносят около 40% общей выручки компании.