Coinbase второй квартал получил убыток на фоне обвала криптовалют. Акции упали

Криптовалютная биржа Coinbase сообщила об убытке второй квартал подряд, причем он оказался больше, чем прогнозировали аналитики. Одновременно сократилась выручка — и тоже сильнее ожиданий Уолл-стрит. Пострадал один из ключевых источников доходов компании — спотовая торговля цифровыми активами. При этом Coinbase показала рост по другим источникам: это говорит о том, что криптобиржа идет по пути диверсификации бизнеса. Акции Coinbase после публикации отчетности дешевели более чем на 5%.

Выручка крупнейшей американской криптобиржи Coinbase в первом квартале упала на 31% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года и составила $1,41 млрд. Аналитики, опрошенные LSEG, прогнозировали $1,52 млрд, пишет CNBC. При этом компания сообщила о чистом убытке в $394,1 млн — или $1,49 на акцию против ожидавшихся $0,27.

Чистая прибыль Coinbase нередко искажается из-за бухгалтерских правил, которые требуют переоценивать крупные криптовалютные активы компании по рыночной цене на конец квартала. Из-за этого отчетная прибыль может сильно колебаться даже без продажи активов, напоминает CNBC.

Компания сообщила о транзакционной выручке в $755,8 млн против ожидавшихся аналитиками $805,2 млн. Выручка от подписок составила $583,5 млн против прогноза $619,3 млн. Падение цен на криптовалюты снизило торговую активность на рынках цифровых активов, отметила компания. Биткоин по итогам первого квартала подешевел на 22%. Стремясь сократить убытки, Coinbase на этой неделе сообщила о сокращении примерно 14% штата. Компания объяснила увольнения частью более широкой реструктуризации, связанной с ИИ, а также сослалась на спад на крипторынке.

Акции Coinbase на постмаркете в четверг после публикации отчетности подешевели примерно на 6%. Основные торги 7 мая бумаги завершили снижением на 2,5% — до $192,96.

«Они не оправдали ожидания ни по выручке, ни по скорректированной EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. — Oninvest), даже при том, что мы ожидали, что квартал будет слабым. Результаты сами по себе недостаточно хороши, несмотря на более низкую планку», — отметил аналитик Clear Street Оуэн Лау в изложении Bloomberg.

Coinbase пытается диверсифицировать источники выручки за счет подписок и сервисов, которые включают доходы от стейблкоинов и стекинга (размещения криптовалюты для обеспечения ликвидности за вознаграждение), поясняет CNBC. Выручка от стейблкоинов составила $305 млн против $274 млн годом ранее. Рост обеспечили увеличение капитализации стейблкоина USDC и рекордный средний объем USDC, размещенного в продуктах Coinbase. Инвесторы ждут подтверждений, что Coinbase может зарабатывать даже тогда, когда торговая активность иссякает, пишет телеканал.

«Мы стараемся расширять набор инструментов, которыми могут торговать пользователи, чтобы по мере изменения рынков и поведения инвесторов у нас всегда оставалось что-то востребованное для торговли, — заявила финансовый директор Coinbase Алесия Хаас в интервью CNBC. — Такая диверсификация поможет снизить часть волатильности, которую мы наблюдали в бизнесе, зависящем исключительно от криптоторговли».

Стремление снизить зависимость от криптоторговли отражает попытку Coinbase создать «универсальную биржу» — инициативу, представленную в 2025 году гендиректором Брайаном Армстронгом, пишет CNBC.

Несмотря на то, что выручка и прибыль не дотянули до ожиданий аналитиков, Coinbase показал уверенный рост в контрактах (ставках) на события, а также в сервисах для торговли криптодеривативами и токенизированными реальными активами. Coinbase зафиксировал объем торгов деривативами в первом квартале на уровне около $4,2 млрд — это на 169% больше, чем годом ранее. Несмотря на падение цен на криптовалюты в этом году, биржа увеличила долю как на спотовом, так и на глобальном рынке криптодеривативов, достигнув рекордной доли рынка в 8,6%.

Coinbase также прогнозирует, что его бизнес в сфере рынков прогнозов выйдет на годовую выручку в $100 млн к концу этого года. Это направление было запущено в конце января в партнерстве с Kalshi.

Большинство аналитиков, отслеживающих бумаги криптовалютной биржи, рекомендуют их к покупке: 24 из 38 аналитиков выставили рейтинг Buy и Overweight, еще десять придерживаются нейтральной позиции с рейтингом Hold, и четверо советуют акции продавать (рейтинг Sell), показывает MarketWatch.

Средняя целевая цена акций составляет $239,27, что означает потенциал роста на 24% в сравнении с уровнем закрытия торгов 7 мая.