Доходность гособлигаций в Великобритании достигла максимума с кризиса 2008 года

Cтоимость государственных заимствований для Великобритании 20 марта подскочила до самого высокого уровня с момента финансового кризиса 2008 года, пишет Financial Times (FT). Доходность эталонных 10-летних государственных облигаций превысила 5%. Инвесторы пытались учесть растущие инфляционные риски и увеличивающуюся вероятность повышения процентных ставок в конце этого года, пишет CNBC.

Инвесторы в Великобритании пересматривают цены на государственные облигации, поскольку рынки делают ставку на рост инфляции и повышение процентных ставок Банком Англии, указывает CNBC. В пятницу, 20 марта, доходность 10-летних гособлигаций Великобритании (известных также как гилтс) выросла примерно на 15 базисных пунктов, до 5%, достигнув максимума со времен финансового кризиса 2008 года.

Государственные облигации Великобритании в целом претерпели значительные изменения на фоне эскалации конфликта с Ираном, указывает телеканал. Доходность эталонных 10-летних гилтов выросла примерно на 68 базисных пунктов за 15 торговых дней с начала конфликта, тогда как доходность двухлетних гилтов прибавила около 97 базисных пунктов.

Британский рынок облигаций оказался наиболее уязвим к возросшим опасениям рынка относительно роста инфляции по мере затягивания войны между США и Ираном, отмечает CNBC — отчасти из-за зависимости Британии от импорта энергоносителей из стран Персидского залива.

Еще до начала войны на Ближнем Востоке Великобритания имела самые высокие затраты на заимствования среди стран «Большой семерки» (G7): доходности долгосрочных 20- и 30-летних гособлигаций устойчиво превышали ключевой уровень в 5%, отмечает CNBC. В пятницу, 20 марта, доходности этих бумаг выросли еще примерно на 9 и 7 базисных пунктов соответственно.

Рост стоимости заимствований усиливает давление на министра финансов Великобритании Рэйчел Ривз, обращает внимание FT. Опасения по поводу последствий энергетического шока усилились в пятницу, 20 марта, после публикации данных, показавших, что объем заимствований в Великобритании в феврале составил £14,3 млрд ($19,03 млрд), что оказалось выше прогнозов и на £2,2 млрд больше, чем в феврале 2025 года.

«Февральские данные по государственным финансам [в Британии] показали, что бюджетная ситуация оказалась хуже ожиданий еще до того, как полностью проявился эффект от роста цен на энергоносители», — отметили аналитики Capital Economics.

До начала войны в Иране рынок ожидал снижения ставки Банком Англии. Однако накануне, 19 марта, сначала Банк Англии, а потом и Европейский центральный банк (ЕЦБ) сообщили, что сохраняют ключевые процентные ставки без изменений. В ЕЦБ при этом отметили, что инфляция в ближайшее время может вырасти из-за удорожания цен на энергоносители «в результате нового шока для экономики» на фоне войны на Ближнем Востоке.

Теперь же вероятность снижения ставки в Великобритании в этом году практически обнулилась, тогда как большинство участников рынка ожидают повышения ставки уже в апреле, свидетельствуют данные LSEG, которые приводит CNBC. Также рынки закладывают, что ключевая ставка в Британии к концу года будет находиться на уровне как минимум 4,25%, что предполагает минимум два повышения.

«Триггером [к росту доходностей британских гособлигаций] стала энергетика: шоки на рынке нефти и газа напрямую отражаются в инфляционных ожиданиях, а рынок гособлигаций реагирует именно так, как и следовало ожидать в этой ситуации. Это не хаотичная распродажа — это логичная переоценка рисков», — сказал гендиректор финансовой консультативной компании deVere Group Найджел Грин в комментарии CNBC.