Экман улучшил предложение о покупке девелопера. Он хочет создать «новую Berkshire»

Хедж-фонд Pershing Square Capital Management Билла Экмана, известного на Уолл-стрит своим агрессивным стилем инвестирования, улучшил предложение по покупке акций небольшого американского застройщика Howard Hughes. Инвестор-активист хочет сделать из него вторую Berkshire Hathaway, подобно тому, как Уоррен Баффет превратил проблемную текстильную фирму в самую дорогую инвесткомпанию в мире. Котировки Howard Hughes упали.

Экман предложил купить 10 млн новых акций Howard Hughes по цене $90. Это выше январского предложения, когда он оценил застройщика в $85 за бумагу. 

Сделка не требует одобрения регуляторов или голосования акционеров, так что ее можно закрыть в течение нескольких недель, передает CNBC. Если она  состоится, доля Pershing Square в Howard Hughes вырастет до 48% с нынешних 37,6%, а Экман станет главой девелоперской компании. Кроме того, Pershing Square будет получать ежегодное вознаграждение в размере 1,5% рыночной стоимости Howard Hughes. Январское предложение предполагало увеличение доли до 61-69%.

После того как Экман озвучил новые условия, акции Howard Hughes упали почти на 5% в ходе дополнительных торгов в Нью-Йорке 18 февраля. Перед этим на основных торгах котировки девелопера подскочили на 6,8% в ожидании сделки. Премаркет в среду, 19 февраля, компания также начала со снижения — на 4,5%. 

«Мы предоставим Howard Hughes все ресурсы Pershing Square для создания диверсифицированной холдинговой компании, или, так сказать, Berkshire Hathaway наших дней», — написал Экман. В его планах — скупать перспективные компании, как это делает инвестфонд Баффета.

Экман признался, что вдохновился нетипичной карьерной траекторией «Оракула из Омахи». Уоррен Баффетт, которому сейчас 94 года, начинал как активист-инвестор и управляющий хедж-фондом, но в 1960-х годах свернул частные партнерства и сосредоточился на Berkshire Hathaway — на тот момент проблемной текстильной компании. Сегодня Berkshire стоит дороже $1 трлн, в ее активе страховой, энергетический, железнодорожный и ретейл-бизнесы, а также огромный инвестиционный портфель и более $300 млрд наличными.

Howard Hughes, добавил Экман, продолжит развивать и свои девелоперские проекты —  крупные жилые районы.  «Это гораздо лучше, чем умирающая текстильная компания», — намекнул он на прошлое Berkshire.

Стиль Экмана — агрессивные инвестиции, активное давление на менеджмент компаний и крупные ставки на рост или падение отдельных акций. Одной из самых громких его сделок стала борьба за McDonald's в 2005-2006 годах. Экман тогда купил миноритарный пакет акций компании и потребовал реструктуризовать бизнес. В итоге McDonald's пошел на частичные изменения, включая ускоренное закрытие нерентабельных ресторанов и buyback. К тому времени, как Экман продал свою долю в McDonald's в 2007 году, цена акций почти удвоилась. 

В начале пандемии COVID-19 Экман предсказал обвал рынков и вложился в кредитные дефолтные свопы (CDS) — финансовые инструменты, страхующие от дефолта по корпоративным облигациям. Когда рынки рухнули, стоимость этих свопов резко возросла, и Экман за месяц заработал $2,6 млрд.

Не все инвестиции Экмана были успешными. В середине прошлого десятилетия он крупно вложился в канадскую фармацевтическую компанию Valeant, считая, что ее бизнес-модель — агрессивное поглощение конкурентов — приведет к многократному росту стоимости. Однако после череды скандалов, расследований и обвалов акций Экман потерял более $3 млрд.