Франция наращивает оборонные расходы: 4 компании, которые могут на этом заработать

Франция, единственный член Евросоюза с ядерным оружием, в последние годы не только активно выступает за увеличение роли Европы в обеспечении собственной безопасности, но и наращивает собственный оборонный бюджет. По данным Всемирного банка, в 2023 году военные расходы Франции достигли рекордных $61,3 млрд, или 2,1% от ВВП. Париж намерен и дальше наращивать их так, чтобы к 2030 году они были вдвое выше, чем в 2019-м.

Президент Франции Эммануэль Макрон, выступая 20 февраля перед политическими партиями, предложил увеличить оборонные расходы с 2,1% до 5% ВВП на случай, если США решат больше не защищать Европу в рамках НАТО. Спустя неделю новый премьер Франции Франсуа Байру в интервью Figaro призвал не учитывать расходы на оборону при расчете потолка дефицита бюджета, чтобы иметь возможность нарастить их. 

Главным бенефициаром увеличения военных расходов должно стать ядро французской армии — силы ядерного сдерживания. Для сил сдерживания на море средства пойдут на модернизацию атомных стратегических подлодок Le Triomphant, а также на разработку и производство баллистических ракет. За ядерное сдерживание во Франции отвечает и авиация. Она получит модернизированные крылатые ракеты.

Акции нескольких связанных с обороной компаний из Франции торгуются на бирже в Париже. По меньшей мере, три из них выглядят привлекательными для покупки на фоне роста военных расходов. Для оценки акций мы использовали коэффициент PRAAMS, который показывает соотношение риска и доходности. Он может принимать значения от 1 до 7, где 1 означает, что актив имеет высокий общий риск и низкий общий потенциал доходности, а 7 — что общий потенциал доходности крайне высокий при очень низком общем риске.

— рейтинг PRAAMS: 6

— инвестиционный риск: низкий

— доходность: хорошая

Thales специализируется на авионике, радарах, кибербезопасности, системах радиоэлектронной борьбы и военной связи. В начале февраля рейтинговое агентство Morningstar повысило оценку справедливой стоимости акций Thales на 22% до 190 евро, чтобы учесть потенциал роста оборонных расходов в Европе из-за настойчивых призывов Дональда Трампа к союзникам по НАТО довести военные траты до 3%, а в последнее время — и до 5% от ВПП. Barron's в начале февраля рекомендовал акции Thales к покупке, назвав ее симбиозом «лучших компонентов» Lockheed Martin и бенефициара бума ИИ Palantir. Отслеживаемые FactSet аналитики разделяют рекомендацию Barron's: их консенсусный рейтинг — «выше рынка» (Overweight).

— рейтинг PRAAMS: 6

— инвестиционный риск: низкий

— доходность: хорошая

Dassault Aviation выпускает многоцелевые истребители Rafale, военные дроны nEUROn и бизнес-джеты Falcon. У нее прочные позиции на рынке и здоровый баланс между гражданским (30%) и военным (70%) сектором, считает рейтинговое агентство Morningstar. После Мюнхенской конференции по безопасности 14-16 февраля, на которой прозвучали призывы к значительному увеличению оборонных бюджетов Запада, акции Dassault Aviation подорожали на 12%. Несмотря на это, аналитики продолжают рекомендовать их к покупке: консенсусный рейтинг FactSet — «выше рынка» (Overweight).

— рейтинг PRAAMS: 5

— инвестиционный риск: ограниченный

— доходность: хорошая

Airbus, известный в первую очередь своими гражданскими лайнерами, также разрабатывает военные самолеты (например, транспортный A400M), спутники и космические системы. 2024 год выдался трудным для оборонного и космического подразделения Airbus, где компания планирует сократить более 2 тыс. сотрудников. По данным аналитической платформы Simply Wall Street, акции Airbus сильно недооценены — их биржевая стоимость на 46% ниже справедливой цены в 306 евро за акцию. Консенсусный рейтинг FactSet — «выше рынка» (Overweight).

— рейтинг PRAAMS: 4

— инвестиционный риск: ограниченный

— доходность: средняя

Safran разрабатывает авиационные двигатели (с GE Aerospace для совместного предприятия CFM), авионику и военное оборудование, включая оптику и системы двигателей. Акции компании недооценены почти на 12%: их справедливая цена — 280,87 евро, утверждает Simply Wall Street. PRAAMS, напротив, считает Safran «сильно переоцененной». Консенсусный рейтинг FactSet — «выше рынка» (Overweight).