ФРС «предстоит много работы», если инфляция быстро не снизится — Уорш

Инфляция держится слишком высокой, и она должна оставаться в центре внимания Федеральной резервной системы, заявил глава регулятора Кевин Уорш в своей первой речи в этой должности на симпозиуме в Джексон-Хоуле (штат Вайоминг). Полный текст речи под заголовком «В наше время» (In Our Time) опубликован на сайте ФРС.

«Вот мой стандарт: мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к нашей цели — четко и с достаточной скоростью. Иначе нам предстоит много работы. Это наша задача... наш мандат... и наше обязательство, которое мы должны выполнить», — заявил глава ФРС.

В своих заявлениях Уорш максимально близко подобрался к признанию того, что повышение процентных ставок может быть необходимо для снижения ценового давления, отмечает Reuters. 

По словам главы ФРС, ценовая сторона двойного мандата регулятора вызывает больше беспокойства, чем рынок труда. В частности, индекс расходов на личное потребление (PCE) — предпочитаемый ФРС показатель инфляции — вырос в июле на 3,7% в годовом выражении, немного превысив ожидания экономистов. Схожую динамику показывает индекс потребительских цен (CPI). «Ни один из этих показателей не идеален, но все они говорят об одном: инфляция держится выше нашей цели в 2%. Поэтому основной фокус ФРС сейчас должен быть на ценах», — отметил Уорш.

Глава ФРС отметил, что общие показатели инфляции существенно снизились по сравнению с пиковыми значениями 2022 года, однако прогресс за последние два года оказался скромным. Последние макроданные не позволяют говорить о том, что базовые тенденции значительно улучшились, считает Уорш. При этом он не обозначил никаких сроков возможного увеличения процентных ставок и, напротив, подчеркнул, что его слова не следует воспринимать как «прогноз и руководство к действию».

Намеки на возможное повышение процентных ставок в случае устойчивой инфляции прозвучали и в оценке состояния экономики, считает Reuters. Председатель ФРС описал американскую экономику как устойчивую, отметив ускорение роста и «стремительный» подъем капитальных расходов, которые за последние четыре квартала, по его оценке, увеличились на 9%. Сейчас денежно-кредитная политика не мешает росту экономики, полагает Уорш: «Некоторые секторы, как недвижимость и сельское хозяйство, показывают признаки напряжения. Но, в целом, с моей стороны было бы преувеличением описывать широкие финансовые условия как ограничительные», — отметил он.

Основные индексы США снизились после слов Уорша, но затем отыграли потери и вернулись к росту. Например, индекс широкого рынка S&P 500 прибавлял 0,5% после того, как ранее опускался на 0,2%. «Технологический» индекс Nasdaq Composite, который на минимуме терял 0,4%, поднимался на 0,6%. А индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average увеличивался на 0,4%.

Доходность двухлетних казначейских бумаг Минфина США на фоне выступления главы ФРС поднималась на 9 базисных пунктов — до 4,32%, в то время как ставки по 30-летним бондам снижались на 2 базисных пункта до 5,17%, пишет Bloomberg. Подобные движения — так называемое сглаживание кривой — отражают расчеты на то, что ФРС придется поднять краткосрочные ставки, что со временем охладит инфляцию и ограничит стоимость долгосрочных заимствований, отмечает Bloomberg. Доходность облигаций растет, когда падает их цена.