Главное к утру: ФРС сохранила ставку, Microsoft против OpenAI, Трамп решает по Ирану

Федрезер США оставил ставку без изменений, но пересмотрел прогноз по инфляции и росту, усилив опасения по поводу возможной «умеренной стагфляции». Параллельно продолжаются напряженные переговоры между Microsoft и OpenAI: первая угрожает выйти из сделки, если не получит более выгодные условия доступа к ИИ-технологиям, тогда как разработчик ChatGPT стремится завершить трансформацию в коммерческую структуру и привлечь финансирование. На фоне геополитической нестабильности Дональд Трамп рассматривает возможность военного удара по Ирану, усиливая напряженность в связи с конфликтом с Израилем. Об этих и других темах — в обзоре ключевых событий к утру 19 июня.

В среду Федеральная резервная система США (ФРС), оставила базовую ставку на уровне 4,25–4,5% годовых, но сохранила прогноз двух ее снижений в 2025 году. Это соответствовало ожиданиям Уолл-стрит. Однако одновременно ФРС понизила прогноз экономического роста и повысила ожидания инфляции, что вызвало обеспокоенность экспертов возможным сценарием стагфляции — слабого роста при устойчиво высоком росте цен. 

Глава ФРС Джером Пауэлл предостерег от чрезмерного внимания к «точечной диаграмме» и подчеркнул, что денежно-кредитная политика будет зависеть от фактических данных. Ключевым риском считается влияние пошлин, которые могут поддерживать инфляцию даже при росте безработицы. 

Некоторые аналитики считают, что ситуация может привести к ограниченному пространству для снижения ставок, пишет CNBC. Другие, наоборот, восприняли итоги заседания как «мягкую паузу» и сохраняющуюся готовность ФРС к смягчению политики во второй половине 2025 года. Среди рисков также отмечены геополитика, замедление спроса и слабая эффективность инструментов ФРС против шоков, вызванных тарифами или перебоями в поставках нефти.

Дэвид Келли из JPMorgan Asset Management заявил, что не стоит надеяться на быстрое снижение ставок. «ФРС не собирается идти на это в ближайшее время», — уверен он. «Риски инфляции и безработицы смещены вверх. Это воспринимается рынками как сценарий стагфляции, хотя речь скорее о распределении рисков», — констатировал Джим Карон из Morgan Stanley. Билл Адамс из Comerica Bank добавил, что у ФРС нет эффективных инструментов для борьбы со стагфляционными шоками, такими как пошлины или перебои с поставками нефти.

Дональд Трамп в среду провел совещание с главными советниками с целью обсудить возможность вовлечения США в продолжающийся военный конфликт между Израилем и Ираном, передает Bloomberg. Однако Белый дом не раскрыл, принял ли президент окончательное решение о присоединении к ударам, направленным на уничтожение ядерной программы Тегерана.

Трамп заявил журналистам, что пока финального решения нет, но вновь осудил иранское руководство за задержку в переговорах и подтвердил свое намерение не допустить появления у Ирана ядерного оружия. По данным Wall Street Journal, во вторник Трамп говорил советникам, что он одобрил план атаки, но отложил его исполнение в ожидании реакции Ирана на его требования.

«У меня есть идеи, что делать. Но я люблю принимать окончательные решения за секунду до дедлайна — особенно когда речь о войне», — сказал Трамп.

Источники Bloomberg в западных правительствах сообщили, что США в частном порядке выражают ту же позицию, что и публично — угрожая вмешательством, если Иран не капитулирует. Потенциальные действия США могут начаться в ближайшие 24 часа, говорили собеседники агентства.

Трамп также заявил, что Иран предлагал направить делегацию в Вашингтон для переговоров, но выразил сомнение, сможет ли Тегеран это сделать. Он заявил, что Иран находится в «нескольких неделях» от создания ядерного оружия — более определенный срок, чем озвучивают американские разведслужбы.

«Им следовало заключить ту сделку, — сказал Трамп, имея в виду переговоры, которые длились в последние недели до ударов Израиля. — Теперь они жалеют, что не сделали этого». На момент израильской атаки в пятницу была запланирована еще одна встреча делегаций США и Ирана, которая в итоге не состоялась.

Неоднозначные заявления Трампа усиливают напряженность в эскалации между Израилем и Ираном. Президент, который долгие годы выступал против войн на Ближнем Востоке, сталкивается с внутренними разногласиями среди сторонников — часть из них выступает против участия США в конфликте, пишет Bloomberg.

Microsoft готова выйти из переговоров с OpenAI по поводу будущего их многомиллиардного альянса, если стороны не смогут договориться по ключевым вопросам — в частности, о размере будущей доли Microsoft в создателе ChatGPT. Об этом сообщили Financial Times осведомленные источники.

В случае провала переговоров Microsoft рассчитывает сохранить доступ к технологиям OpenAI до 2030 года благодаря уже заключенному коммерческому контракту, если не будет достигнуто более выгодное соглашение. Тем не менее стороны продолжают ежедневные переговоры и выражают оптимизм относительно достижения договоренности, говорят источники FT.

OpenAI необходимо согласие Microsoft для завершения преобразования из некоммерческой организации в более привычную корпорацию, что откроет доступ к дополнительному финансированию и подготовке к IPO. Без этого компания может лишиться миллиардов долларов от таких инвесторов, как SoftBank.

Стороны спорят о том, какой процент акций должна получить Microsoft в новой структуре — речь идет о диапазоне от 20% до 49%. Кроме того, обсуждаются условия более широкого контракта, заключенного еще в 2019 году при первоначальных инвестициях Microsoft в $1 млрд.

Согласно текущему соглашению, Microsoft имеет эксклюзивные права на продажу доступа к моделям OpenAI и на 20% от выручки OpenAI в размере до $92 млрд. Microsoft не готова отказываться от этих условий или снижать свою долю выручки, пишет FT.

Другие спорные пункты контракта включают исключительные права Microsoft на продажу продуктов OpenAI через облако Azure, право первоочередного предоставления инфраструктуры и доступ к интеллектуальной собственности OpenAI до достижения уровня «общего искусственного интеллекта» (AGI) — последняя часть, вероятно, будет исключена из нового соглашения.

Индекс Hang Seng в Гонконге возглавил падение на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона в четверг: он снижался примерно на 2%, пока инвесторы оценивают решение Федеральной резервной системы США сохранить процентные ставки без изменений на фоне продолжающегося конфликта между Израилем и Ираном, который продолжает давить на настроения участников рынка, передает CNBC.

— В то же время индекс CSI 300 материкового Китая снижался на 0,8%.

— Японский Nikkei 225 терял порядка 1%, а индекс Topix — на 0,6%. Kospi в Южной Корее терял около 0,15%, но смог затем выйти в незначительный плюс.

— Австралийский индекс S&P/ASX 200 оставался практически без изменений.

— Накануне на Уолл-стрит три ключевых индекса завершили торговый день разнонаправленно. Dow Jones снизился на 44,14 пункта, или 0,1%, до 42 171,66. Индекс S&P 500 просел на 0,03% — до 5980,87, а Nasdaq Composite вырос на 0,13% и закрылся на отметке 19 546,27.