Goldman и BofA разошлись в рекомендациях по Crocs. Покупать или продавать акции?

Аналитик Goldman Sachs начал покрытие акций производителя ярких сандалий Crocs с рекомендации «продавать». Он считает, что компании будет сложно удержать свои позиции на все более конкурентном рынке спортивной обуви. Аналитик Bank of America не согласен: за день до этого он подтвердил совет покупать бумаги Crocs и ожидает их роста еще на четверть.

Goldman Sachs начал покрытие акций Crocs сразу с рекомендации «продавать» и целевой цены в $88, которая на 18% ниже уровня последнего закрытия. Аналитик банка сослался на замедление темпов роста компании и указал, что рынок спортивной обуви и одежды становится все более конкурентным. Несмотря на пользу от трендов на здоровье и частой замены обуви, смена моды на кроссовки и агрессивные промоакции мешают брендам удерживать цены, считает Goldman Sachs. «Хотя мы позитивно оцениваем уникальный маркетинг и инновационные возможности Crocs, мы видим риск нормализации спроса на классические сабо компании, что, по нашему мнению, ослабит темпы роста на внутреннем рынке и ограничит скорость международной экспансии», — отметил аналитик в записке, которую цитирует CNBC. Дополнительным сдерживающим фактором остаются трудности с развитием дочернего бренда Heydude, подчеркнули в Goldman.

Аналитик Bank of America считает, что у Crocs все еще есть немало сильных сторон даже несмотря на то, что гендиректор компании сам говорил на одной из конференций в июне, что «почти у всех» в США уже есть пара сабо и что этот сегмент «уже хорошо охвачен». В BofA подтвердили рекомендацию «покупать» акции Crocs, но снизили целевую цену со $140 до $135, что предполагает потенциал роста на 26% относительно текущих котировок. «Мы считаем, что основными драйверами роста останутся Западная Европа, Китай и Индия, где доля Crocs пока составляет менее 2% (за исключением Великобритании), — отметили аналитики банка. — В Индии дополнительный потенциал создает растущий средний класс и налаживание логистики, что позволяет Crocs лучше удовлетворять спрос».

Китай остается самым быстрорастущим рынком, на который сейчас приходится около 6% продаж бренда, отмечает MarketWatch. Несмотря на макроэкономические риски, руководство Crocs уверено в дальнейшем росте в регионе. В BofA считают, что конкурентные преимущества компании — это доступные цены, персонализация обуви с помощью украшений Jibbitz и ставка на цифровые каналы. В банке снизили прогноз по спросу на классические модели Crocs и бренд Heydude в сетевой рознице Северной Америки. Однако в прямых продажах потребителям (через магазины и онлайн) аналитики по-прежнему ожидают скромный, но устойчивый рост, который будет более точно отражать здоровье бренда.

На торгах 2 июля стоимость акций Crocs почти не изменилась. За последние 12 месяцев рыночная капитализация компании сократилась более более чем на четверть, но с начала 2025 года темпы падения снизились и бумаги потеряли около 3%. Американские потребители и ретейлеры продолжают опасаться инфляции и пошлин, объясняет такой результат MarketWatch.

Подавляющее большинство аналитиков — 11 из 17-ти, присвоивших рейтинги акциям компании, — советуют покупать их (оценки Buy и Overweight). Еще пятеро придерживаются нейтральной позиции и только один предлагает избавляться от бумаг Crocs. Консенсусная целевая цена Уолл-стрит составляет $123 и предполагает рост рыночной стоимости на 15%.