Goldman предсказал рост S&P 500 на 17% в 2026-м. Почему он улучшил прогноз?

Инвестбанк Goldman Sachs повысил целевой прогноз по индексу S&P 500 на конец 2026 года с 7600 до 8000 пунктов, пишет Reuters. Это предполагает потенциал роста более на 6% относительно текущего уровня. Общая доходность американского бенчмарка в этом году ожидается на уровне 17%. Goldman совпал в этом смысле с мнениями Morgan Stanley и Deutsche Bank, пишет Bloomberg.

Главным драйвером дальнейшего роста акций станет сохраняющийся рост корпоративных прибылей, во многом обусловленный бумом вокруг искусственного интеллекта (ИИ), заявила команда аналитиков Goldman Sachs под руководством Бена Снайдера.

«Рост прибыли обеспечил всю доходность S&P 500 в текущем году, и мы ожидаем, что эта динамика сохранится в ближайшие месяцы. Повышенный прогноз отражает возросшие оценки доходов компаний после исключительно сильного сезона отчетности за первый квартал», — отметили стратеги в записке для клиентов (цитата по Bloomberg).

Инвестбанк также повысил прогнозы по прибыли на акцию (EPS) для компаний из индекса S&P 500: на 2026 год показатель увеличен до $340 (рост на 24% в годовом исчислении), а на 2027 год — до $385 (+13%).

По словам аналитиков Goldman, на бенефициаров инвестиций в инфраструктуру ИИ придется примерно половина ожидаемого роста EPS в этом году. В то же время рост оценочной стоимости компаний должен сдерживаться рисками для прогнозов, полагает банк.

«Сочетание замедления темпов роста прибыли и сохраняющейся неопределенности как в отношении ИИ, так и макроэкономических перспектив должно предотвратить значительный рост оценок, — пишут стратеги. — Настроения вокруг ИИ и процентные ставки создают риски в обоих направлениях» (цитата по Bloomberg). 

В этом году индекс S&P 500 уже вырос почти на 10% благодаря ралли в технологическом секторе. Инвесторы сейчас фокусируются на сильных финансовых показателях компаний, отодвигая на второй план геополитические и экономические последствия конфликта с Ираном, отмечает Bloomberg.

Своим новым прогнозом Goldman Sachs лишь подтверждает общий «бычий» тренд на Уолл-стрит. Аналитики инвестбанка присоединились к растущей волне позитивных оценок от коллег, указывает Reuters.

Так, JPMorgan Private Bank считает, что новым ориентиром для S&P 500 на 2027 год может быть отметка в 9000 пунктов. В банке опускают ралли индекса на 22% при условии, что суперцикл ИИ окажется масштабнее, чем предполагалось ранее, сообщает Business Insider. Если ИИ поможет ускорить рост производительности труда, корпоративные доходы смогут расти темпами свыше 10% без разгона инфляции, считают в банке.

«Мы уже видели подобное раньше. В конце 1990-х годов наблюдался бум производительности, рост которой составлял около 2,8% в год. Тем временем, с 1995 по 2000 год индекс пять лет подряд показывал доходность свыше 20%. Это может повториться», — подчеркивают эксперты JPMorgan (цитата по Business Insider).

В банке признают, что прогнозы для рынков несколько омрачились из-за инфляционных рисков, затяжного конфликта с Ираном и исторической распродажи казначейских облигаций США. Однако аналитики призывают не паниковать из-за скачков доходности бондов в последнее время.

«Рисковые активы не всегда растут по прямой. Текущий откат в перегретых сегментах ИИ-инфраструктуры в ответ на рост доходности облигаций является абсолютно здоровым явлением. Это готовит почву для следующего витка роста с более «чистым» позиционированием инвесторов», — резюмировал в JPMorgan (цитата по Business Insider).