Goldman Sachs прочит рост европейским small-cap компаниям / Фото: Deutsche Börse AG

Акции европейских small-cap компаний в 2025 году росли быстрее рынка и готовы продолжить серию побед, прогнозирует Goldman Sachs. Такая динамика выгодно отличает их от небольших компаний США, которые отстают от игроков с крупной капитализацией. 

Детали

Акции европейских компаний малой капитализации в этом году дорожали быстрее рынка и эта тенденция может продолжиться, рассказала телеканалу CNBC старший стратег Goldman Sachs Шэрон Белл. 

С начала года MSCI Europe Small Cap Index вырос почти на 11%, а индекс, отслеживающий деятельность 70 компаний малой капитализации Германии, прибавил более 32%. Для сравнения: общеевропейский Stoxx 600 поднялся за тот же период на 7,9%.

Ситуация в Европе «сильно отличается от ситуации в США, [где] именно компании с большой капитализацией продемонстрировали очень хорошие результаты», объясняет Белл. Индекс Russell 2000, который включает small-caps, торгующиеся на американских биржах, существенно отстает от индекса широкого рынка США S&P 500 в этом году. 

По оценке Goldman, сильная динамика небольших европейских игроков связана с ожиданиями улучшения экономики ЕС и ослаблением доллара. С начала года курс евро по отношению к американской валюте вырос почти на 12,5% — это особенно важно для небольших компаний, которые ориентируются в первую очередь на внутренние рынки.

При этом small-cap бумаги по-прежнему выглядят дешевыми по сравнению с крупными, которые «достигли исторических максимумов и крайне раздуты с точки зрения оценки», считает Белл. Это делает небольшие компании привлекательными для покупки, что может привести к активизации рынка слияний и поглощений и, как следствие, росту акций на ожиданиях таких сделок, полагает стратег. 

Поворотный момент

44% управляющих европейскими фондами ждут, что бумаги малой капитализации обойдут акции крупных игроков в течение следующих 12 месяцев, показал июльский опрос Bank of America, результаты которого приводит CNBC. Издание назвал это поворотным моментом: месяцем ранее в превосходство small-caps верили только 7%.

Поделиться