Goldman Sachs второй раз снизил прогноз по S&P 500 из-за пошлин и риска рецессии

Goldman Sachs второй раз с начала марта понизил прогноз по индексу S&P 500 из-за растущего риска рецессии и неопределенности, связанной с торговыми сборами на импорт. Стратег банка предупредил об угрозах для американского фондового рынка за два дня до введения взаимных пошлин, объявленных Дональдом Трампом. Ранее они стали причиной понижения прогнозов и другими банками на Уолл-стрит.  

Стратег Goldman Sachs Дэвид Костин вновь понизил прогноз по S&P 500 — теперь он ожидает роста индекса до 5700 пунктов до конца года, передает Bloomberg. Это один из самых низких прогнозов на Уолл-стрит, по данным агентства. Новый ориентир предполагает, что индекс вырастет лишь на 2% от закрытия предыдущих торгов. Последний раз Goldman Sachs понижал оценку S&P 500 лишь три недели назад, 10 марта, — с 6500 до 6200 пунктов. 

«Если перспективы роста и доверие инвесторов ухудшатся, оценки могут упасть намного сильнее, чем мы прогнозируем», — написал Костин в аналитической записке, которую цитирует Bloomberg. Стратег Goldman Sachs советует инвесторам не торопиться с инвестициями и ждать более выгодной возможности для входа в акции и первых признаков разворота, а не пытаться поймать дно.

Американские акции дешевеют на фоне рисков возможных экономических последствий торговой войны президента США Дональда Трампа, и одной из причин беспокойства инвесторов остается неопределенность. 30 марта Трамп предупредил, что планирует ввести взаимные сборы для всех стран, тем самым развеяв надежды на то, что список пошлин, который будет объявлен 2 апреля, может быть ограничен, передает Bloomberg. Трамп также заявил, что торговые пошлины США будут учитывать «нетарифные барьеры» (ограничения для защиты экономики, не связанные напрямую с пошлинами) других стран, но не пояснил, как именно будут проводиться расчеты. Белый дом пока не раскрыл, какие точно пошлины будут введены, как они будут рассчитываться и что должны сделать страны, чтобы получить исключения, отмечает Bloomberg. 

С начала года индекс широкого рынка США S&P 500 потерял более 5%. Неопределенность вокруг торговых пошлин вынуждает стратегов Уолл-стрит занимать более осторожную позицию в американских акциях. 

 — Стратег RBC Capital Markets Лори Кальвасина понизила прогноз по рынку с 6600 до 6200 пунктов на конец года. По ее словам, если индекс пробьет отметку в 5500 к середине марта, то может продолжить падение — до 20% от максимального значения, достигнутого в феврале. 

«Определенность в вопросе пошлин вряд ли вернет инвесторов в то время, когда экономика и национальная безопасность не были так тесно взаимосвязаны, как сейчас», — считает Кальвасина.

 — Стратег Barclays Вену Кришна понизил прогноз по S&P 500 до 5900 пунктов в базовом сценарии. Снижение ожиданий аналитик также объяснил ростом напряженности в мировой торговле. В негативном сценарии Barclays допускает полное действие пошлин на Канаду, Мексику, Китай и зеркальные сборы на другие страны. Это создаст давление на прибыль компаний, ударит по росту ВВП США и обрушит индекс до 4400 пунктов.

 — Один из главных оптимистов Уолл-стрит, стратег Yardeni Research Эд Ярдени, чей прогноз по росту индекса S&P 500 в 2025 году был среди самых высоких, снизил свои ожидания на 9%. Он считает, что в базовом сценарии индекс дойдет лишь до 6400 пунктов, а в пессимистичном — до 5800 пунктов.

 — UBS снизил свой прогноз по S&P 500 до 6400 пунктов. «Судя по всему, шок от политической неопределенности приведет к дальнейшему ухудшению макроэкономических показателей и корпоративной прибыли в ближайшие недели», — написали стратеги UBS в аналитической заметке.

 — Но на Уолл-стрит есть и оптимисты. Стратег Morgan Stanley Майкл Уилсон предположил, что худшая часть недавнего спада, вероятно, уже позади. Вместе с тем Уилсон отметил, что сохраняющиеся риски тем не менее ограничат потенциал роста S&P 500. По итогам всего 2025 года Уилсон предсказал индексу рост на 10,5% (от уровня конца 2024-го) до 6500 пунктов.

«Объявление о введении ответных сборов должно прояснить ситуацию в отношении торговых пошлин, а также перечня стран и товаров, которые подпадают под ограничения, но, скорее всего, это лишь промежуточный шаг к дальнейшим переговорам, а не окончательное решение», — считает он.