Хедж-фондам не нравится Apple. Почему Goldman Sachs с ними не согласен

Трейдеры активно «шортят» акции Apple, несмотря на то, что бумаги уже потеряли 18% стоимости с начала года, говорится в отчете Jefferies. Хедж-фонды делают ставку на дальнейшее падение котировок компании, но в Goldman Sachs считают, что риски переоценены. Аналитики банка рекомендуют покупать акции Apple, рассчитывая на их рост благодаря лояльной клиентской базе и развитию сервисов.

Apple оказалась самой «шортируемой» акцией в корзине ведущих технологических компаний Sweet 16, отслеживаемых аналитиками Jefferies, написал Barron’s, изучив отчет инвестбанка. Это означает, что трейдеры ожидают снижения стоимости акций Apple: они массово занимают акции компании у брокеров с целью продать их, а позже вернуть, выкупив по более низкой цене.

По данным Jefferies, хедж-фонды в среднем держат чистую короткую позицию по Apple на уровне -2%. То есть при капитале в $100 млн фонд ставит $2 млн на падение акций Apple. При этом Apple — одна из ведущих компаний в индексе S&P 500, куда входит 500 крупнейших публичных компаний США, и ее доля в нем составляет примерно 7%, отмечает Barron’s.

В отчете Jefferies нет комментариев от самих хедж-фондов, которые традиционно отличаются скрытностью, однако пессимистичный настрой инвесторов очевиден, пишет Barron’s.

Несмотря на рыночную капитализацию Apple в $3 трлн, акции компании сильно пострадали из-за введенных Белым домом торговых пошлин на товары из Китая. Инвесторы опасаются, что высокие сборы могут привести к росту цен на iPhone и другие устройства, собираемые в Азии, поясняет Barron’s. С начала года акции Apple упали примерно на 18% — с $250 в декабре до $205 по итогам торгов 23 апреля. Это в целом соответствует динамике остальных технологических компаний из «Великолепной семерки», чьи акции в среднем снизились на 19%, но заметно хуже результатов индекса S&P 500, который за тот же период потерял 8%.

Аналитики Goldman Sachs считают, что хедж-фонды переоценивают угрозу: несмотря на трудности, у Apple по-прежнему много сторонников. 23 апреля Goldman сохранил совет покупать акции Apple (рейтинг Buy), немного понизив их целевую цену — с $259 до $256. Новый таргет предполагает рост на 25% от текущей стоимости. 

Goldman признает наличие рисков торговых пошлин и замедление продаж гаджетов Apple, однако отмечает, что инвесторы недооценивают преимущества преданной клиентской базы Apple. Эта лояльность обеспечивает компании стабильные доходы и прибыль, которые инвесторы должны ценить, а также помогает Apple развивать бизнес в сфере сервисов — таких, как Apple TV+, Apple Fitness и Apple Watch, считают аналитики.

«Рост общего количества устройств Apple, которые находятся в активном использовании, структурный рост в сегменте сервисов и инновации в новых продуктах должны с лихвой компенсировать циклические трудности», — уверены аналитики Goldman.

Акции Apple снизились на утренних торгах в четверг, 24 апреля, на 1%. 

23 апреля аналитики UBS подтвердили рейтинг Neutral (рост в соответствии с рынком, по сути совет держать акции), понизив таргет с $236 до $210, что лишь на 4% выше текущей стоимости акций Apple. Они сослались на риски, связанные с пошлинами и возможной негативной реакцией китайских потребителей, что может ударить по продажам iPhone, которые уже и так в последние годы замедлились: пользователи стали реже обновлять устройства, пишет Barron’s.

«С учетом геополитических рисков, которые могут ослабить спрос в Китае во второй половине 2025 года, и возможного замедления экономики в США и Европе, мы видим дальнейший риск снижения консенсус-прогноза по объему продаж iPhone», — написали аналитики UBS в заметке, которую цитирует Barron’s. 

По данным MarketWatch, 32 из 51 аналитика, отслеживающего Apple, рекомендуют покупать ее акции. Продавать их инвесторам советуют только четверо аналитиков.