Hugo Boss сумел сдержать спад продаж. Его акции взлетели

Котировки германского производителя люксовой одежды Hugo Boss подскочили после публикации финансового отчета. Снижение продаж в первом квартале оказалось менее значительным, чем ожидалось. Компания также сохранила годовой прогноз, несмотря на спад спроса в Китае, экономическую неопределенность и риски, связанные с пошлинами Трампа.

Акции Hugo Boss подскочили на 10% — до €40,06 за бумагу — после открытия торгов во Франкфурте. Впоследствии рост скорректировался примерно до 6%.    

В январе-марте выручка Hugo Boss сократилась на 2% в годовом выражении и составила €999 млн — выше консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных самой компанией (€974 млн). Снижение продаж в основном было связано с ослаблением спроса в Азиатско-Тихоокеанском регионе, особенно в Китае, где сохраняется сдержанный потребительский спрос на фоне туманных экономических перспектив, сообщил премиальный бренд.

Тем не менее Hugo Boss подтвердил прогноз на 2025 год. Компания по-прежнему надеется, что сможет сохранить годовую выручку на уровне 2024 года — в диапазоне от €4,2 млрд до €4,4 млрд.

Большинство люксовых брендов сообщили о замедлении роста в первом квартале. Лидеры рынка — Hermes, Brunello Cucinelli и Bottega Veneta — сохранили положительную динамику, но с меньшими темпами. Продажи бренда Prada остались на прошлогоднем уровне. Выручка Gucci продолжает падать, что негативно влияет на общие показатели группы Kering. Где-то посередине находится LVMH, не оправдавшая ожиданий рынка, пишет Vogue.

2 апреля президент США Дональд Трамп пригрозил обложить «взаимной» 20-процентной пошлиной импорт из Евросоюза и 31-процентной — товары из Швейцарии. Однако позже он ввел 90-дневную отсрочку для большей части повышенных ставок, оставив лишь универсальный сбор в 10%. Эта отсрочка истекает 8 июля. Глава LVMH Бернар Арно на годовом собрании акционеров 17 апреля призвал Брюссель заключить торговое соглашение с Вашингтоном.

Тем временем, европейские люксовые бренды уже перекладывают пошлины на американских потребителей. Hermes объявил о плановом повышении цен во всех товарных категориях в США с 1 мая. Brunello Cucinelli предупредил о возможном росте цен на зимнюю коллекцию, которая поступит в магазины с июля. Финансовый директор Zegna Group Джанлука Тальябуэ сообщил инвесторам, что компания предпримет «необходимые меры» и рассматривает возможность повышения цен на американском рынке на осенне-зимний сезон 2025 года на несколько процентов.

Аналитики не выражают особого беспокойства по поводу прямого влияния пошлин на прибыль производителей люкса. «Эти повышения цен — наглядный пример: первичный эффект пошлин будет незначительным», — цитирует Vogue аналитическую записку Луки Солка из Bernstein. Экономист прогнозирует, что «рост цен останется в пределах 5–7% — на уровне ценовой инфляции в индустрии за последние 50 лет».

Гораздо большее беспокойство рынка вызывает косвенное влияние неопределенности, которую создают пошлины на глобальном уровне: она давит на фондовые рынки, курсы валют и макроэкономику. Снижение благосостояния, как ожидается, окажет волновой эффект на потребление предметов роскоши, хотя количественно оценить степень этого воздействия пока сложно, отмечает журнал.

После публикации финансовых результатов Hugo Boss за первый квартал крупнейший американский банк JPMorgan подтвердил «нейтральный» рейтинг акций производителя люкса с целевой ценой €44, а канадский банк RBC сохранил рейтинг на уровне «выше рынка» (Outperform) с таргетом €45, передает немецкая газета Boersen-Zeitung со ссылкой на данные информагентства dpa-AFX. Аналитик JPMorgan Чиара Баттистини и ее коллега Манджари Дхар из RBC подчеркнули, что операционная прибыль Hugo Boss на 22% превзошла составленный компанией консенсус-прогноз, сообщило издание.

Рассчитанный FactSet консенсусный рейтинг акций Hugo Boss в последние месяцы находится на «нейтральном» уровне (Hold). Средняя целевая цена в €43,64 за акцию предполагает рост рыночной стоимости премиального бренда примерно на 14% в ближайший год.