Инвесторы готовы к риску как никогда за 15 лет — опрос BofA. Во что они вкладывают?

Профессиональные инвесторы демонстрируют самый высокий аппетит к риску за последние 15 лет. К такому выводу пришел Bank of America по итогам февральского опроса, в котором участвовали управляющие активами на $401 млрд. Большинство респондентов ждут снижения ставок в США и не видят угрозы рецессии. В то же время у розничных инвесторов настроения на минимуме с 2023 года.

Доля наличности в портфелях управляющих инвестиционными фондами упала до минимума с 2010 года. При этом 34% участников опроса уверены, что в 2025 году именно акции покажут лучший результат. Облигации сейчас в аутсайдерах.

«Инвесторы держат лонг по акциям и шорт — по всему остальному», — цитирует Bloomberg экономиста BofA Майкла Хартнетта. По его словам, оптимизм связан с надеждами на рост экономики и смягчение монетарной политики США: ожидания глобальной рецессии упали до трехлетнего минимума, и 77% управляющих фондами ожидают, что Федрезерв снизит ставку в 2025 году.

После обвала в 2022 году мировые рынки акций отскочили более чем на 60%. Этому способствовал ажиотаж вокруг искусственного интеллекта и то, что опасения рецессии в США не оправдались. До недавнего времени ралли держалось на узкой группе технологических компаний из США, но теперь инвесторы переключаются на европейский рынок в поисках более дешевых активов. По данным BofA, 89% опрошенных считают, что американские акции переоценены — это максимум с 2001 года. 

Банк ожидает, что в 2025 году европейский фондовый индекс Euro Stoxx 50 превзойдет ориентированный на бигтех Nasdaq 100. Пока что в этом году «голубые фишки» в Европе выросли в среднем на 12%, а Nasdaq 100 — только на 5%.

 — Настроения по Китаю улучшились впервые за четыре месяца. Возможно, это связано с успехами ИИ-стартапа DeepSeek.

 — Ускорение роста экономики Китая — главный позитивный фактор для рисковых активов в 2025 году. На втором месте — рост производительности.

 — Главные риски — глобальная торговая война и резкий рост доходности облигаций.

 — Ставка на «Великолепную семерку» крупнейших технологических компаний США остается самой популярной, за ней идут ставки на доллар и криптовалюту.

В то время как управляющие фондами снова готовы рисковать, настроение частных инвесторов резко ухудшилось. Доля тех, кто ждет падения акций в ближайшие полгода, подскочила до 47,3% — наибольшего уровня с ноября 2023-го, приводит The Wall Street Journal данные опроса Американской ассоциации индивидуальных инвесторов. Оптимизм, царивший на рынке последние два года, сменился тревогой из-за торговых войн, регуляторной неопределенности, высокой инфляции и угасающих надежд на быстрое снижение ставок, объясняет издание.

Впрочем, рост пессимизма — не всегда плохой знак. Как отмечает WSJ, некоторые инвесторы видят в таких опросах сигнал к покупке, действуя «против толпы». По словам Эда Ярдени из Yardeni Research, это еще не «медвежий» рынок, но и «бычьего» оптимизма уже нет: «Никто не понимает, какие правила игры останутся в силе».