IPO Bending Spoons: на биржу вышел владелец видеохостинга Vimeo и сервиса WeTransfer

Предварительные торги акциями миланской Bending Spoons, которая специализируется на покупке проблемных разработчиков ПО, начались в торговой системе для клиентов Freedom. Листинг стал одним из крупнейших среди европейских компаний в этом году и — редким случаем, когда на биржу выходит значимый софтверный игрок, указывает Reuters. Позднее 1 июля бумаги Bending Spoons появятся на бирже Nasdaq под тикером BSP. 

Bending Spoons а также некоторые ее существующие акционеры привлекли $1,68 млрд в ходе IPO в США, передает Bloomberg. Цена размещения оказалась выше первоначально заявленного диапазона: $29 за бумагу против $26–28. По итогам листинга рыночная капитализация Bending Spoons составила около $18,4 млрд, подсчитало агентство. Для сравнения, в 2025 году после раунда финансирования она оценивалась примерно в $14,5 млрд. 

Организаторами IPO выступили Goldman Sachs, JPMorgan, Allen & Company, Wells Fargo Securities, BofA Securities и Jefferies.

Bending Spoons была основана в 2013 году в Милане. Свое название она получила благодаря культовой сцене со сгибанием ложки из научно-фантастического фильма «Матрица».

Компания приобретает испытывающих трудности разработчиков софта с подписной моделью, проводит их преобразования для увеличения прибыли и реинвестирует средства в новые покупки для продолжения цикла роста. На сегодня она завершила более 50 таких сделок. В ее портфолио входят видеоплатформа Vimeo, сервис обмена файлами WeTransfer и приложение для составления списков дел Evernote. Уже в этом году Bending Spoons купила, к примеру, билетную площадку Eventbrite, напоминает Reuters.

За три месяца, закончившихся 31 марта компания зафиксировала чистую прибыль в размере $27,5 млн — тогда как в тот же период годом ранее у нее был убыток в $112,2 млн. Выручка в годовом выражении более чем удвоилась и достигла $601 млн.

После IPO Bending Spoons пообещала отдавать предпочтение доходности, а не органическому росту, а также сообщила о стремлении вернуть «устоявшиеся предприятия в режим стартапа», отмечает Barron’s. В частности, пишет издание, она «надеется оживить» купленный в январе AOL — это легендарный американский интернет-провайдер, известный также как America Online. В 1990-х годах он стал главным пионером массового интернета, обеспечив миллионам пользователей первый доступ к сети. 

По мнению аналитика Freedom Finance Алема Бектемирова, оценка Bending Spoons на IPO предполагает потенциал роста акций на 22% при целевой цене в $35,4.

При этом аналитик отмечает, что ключевым риском для компании остается ее стратегия роста за счет приобретения новых активов. По мнению Бектемирова, если Bending Spoons не сможет совершать новые сделки по привлекательной цене или эффективно интегрировать приобретенные активы в свой бизнес, это может негативно сказаться на будущей выручке и оценке компании.

Еще одним фактором риска Бектемиров называет высокую зависимость Bending Spoons от сторонних платформ: значительная часть продуктов компании распространяется через Apple App Store, Google Play Store и другие платформы, которые играют ключевую роль в продвижении приложений, привлечении пользователей, обработке платежей и монетизации подписок. Изменение правил работы этих площадок, условий размещения или комиссий может оказать существенное влияние на видимость продуктов компании, их доступность для пользователей и финансовые результаты.

Эксперт по IPO Донован Джонс считает сильными сторонами Bending Spoons подтвержденную способность приобретать и успешно интегрировать компании, широкий портфель цифровых продуктов, высокую и предсказуемую выручку от подписок, а также ориентацию на органическое привлечение пользователей, пишет Seeking Alpha. Среди слабых сторон компании аналитик называет ее зависимость от успешной реализации стратегии поглощений, высокую операционную сложность из-за большого количества брендов в портфеле, отток пользователей и сопротивление клиентов повышению цен после трансформации приобретенных брендов.

По мнению Джонса, ключевыми возможностями для дальнейшего роста Bending Spoons являются большой рынок потенциальных объектов для приобретения, внедрение генеративного ИИ в различные бизнес-процессы, повышение рентабельности и оптимизация затрат за счет реструктуризации, а также использование общей инфраструктуры для разных активов. 

При этом аналитик обращает внимание на ряд существенных рисков. Среди них — вероятность того, что генеративный ИИ снизит ценность устаревших программных продуктов; усиление регуляторного контроля; высокая долговая нагрузка, а также репутационные и культурные риски, связанные с реструктуризацией купленных компаний. По оценке Джонса, сохранение высокой стоимости капитала на фоне устойчивого инфляционного давления может привести к дальнейшему росту расходов на обслуживание долга и негативно сказаться на финансовых результатах компании.

_______________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Bending Spoons до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер BSP.