JPMorgan понизил рейтинг Netflix. Акции стриминга больше не защитный актив?

JPMorgan понизил рейтинг акций Netflix: банк не ждет роста их стоимости в ближайшей перспективе. Бумаги стримингового гиганта получили популярность у инвесторов в качестве защитного актива из-за меньшей зависимости от торговой политики США. Но JPMorgan считает, что этот интерес к Netflix может ослабнуть в условиях смягчения торговой неопределенности и макроэкономических рисков.

JPMorgan понизил рейтинг Netflix с Overweight (»выше рынка»), эквивалентного совету покупать бумаги, до нейтрального — рекомендации держать купленные акции, написал CNBC. Одновременно банк повысил целевую цену бумаг на 6% — с $1150 до $1220. Новый таргет предполагает потенциал роста всего на 2,4% от уровня закрытия торгов в пятницу, 16 мая.

«Важно подчеркнуть, что наше долгосрочное «бычье» мнение относительно лидерства Netflix в стриминге и потенциала стать со временем глобальным телевидением остается без изменений, — написал аналитик JPMorgan Даг Энмут в изложении CNBC. — Однако в краткосрочной перспективе, после значительного роста котировок опережающими [ожидания] темпами, как мы считаем, соотношение риска и вознаграждения у акций компании становится более сбалансированным».

Акции Netflix сейчас торгуются вблизи исторического максимума: любое возможное улучшение прогнозов компании на 2025 год уже учтено в их цене, считает Энмут. На фоне опасений инвесторов по поводу глобальных торговых пошлин, бумаги компании достигли рекорда на прошлой неделе: их стоимость поднималась выше $1196. Инвесторы использовали акции Netflix, бизнес которого менее подвержен влиянию торговых пошлин, для защиты в период неопределенности, пишет CNBC. Однако Энмут считает, что ситуация может измениться.

«Акции Netflix были защитным активом, но если опасения в отношении пошлин и макроэкономики продолжат ослабевать, мы ожидаем переход в другие интернет-компании и сегменты рынка, которые были более уязвимы [из-за торговой политики США] и находились под давлением», — объясняет Энмут. 

Он отмечает также, что летние месяцы — традиционно более спокойные для Netflix. Но несмотря на то, что стриминг анонсировал интересный контент на третий квартал в презентации компании для рекламодателей на прошлой неделе, ярких катализаторов для роста акций компании не предвидится, считает аналитик JPMorgan.

После понижения рейтинга JPMorgan акции Netflix снижались в ходе торгов 19 мая на 1,7% — до $1171,71. При этом в сравнении с началом 2025 года акции Netflix подорожали почти на 33%, тогда как индекс S&P 500 прибавил лишь 1%. 

19 мая TD Cowen повысил целевую цену акций Netflix с $1150 до $1325, сохранив рекомендацию Buy (покупать). В пятницу, 16 мая, Canaccord Genuity подтвердил рейтинг Buy для акций Netflix и повысил целевую цену с $1200 до $1380. Аналитики отметили значительный прогресс Netflix в развитии рекламного бизнеса. 

Тогда же аналитик Wolfe Research Питер Супино сохранил рейтинг Outperform (ожидание роста выше рынка и совет покупать) для акций Netflix и повысил целевую цену с $1130 до $1340. В аналитической заметке Супино написал, что встреча с руководством усилила его уверенность в долгосрочных перспективах роста компании, передает Investor’s Business Daily.

«Ключевые драйверы роста Netflix включают увеличение числа подписчиков в США и за рубежом, рост вовлеченности, ценовую мощь и начинающий развиваться рекламный бизнес, — считает Супино. — В совокупности эти направления поддерживают ежегодный рост выручки на уровне низких двузначных процентов до конца десятилетия»

Аналитики остаются оптимистами в отношении бумаг компании. По данным MarketWatch, большинство рекомендует покупать акции: у них 36 рейтингов Buy и Overweight из 53 в сумме. Еще 15 аналитиков советуют держать акции (Hold) и лишь двое советуют продавать (Underweight).