Компания Strive уже месяц выплачивает дивиденды каждый день. Какие риски она несет?

Американская компания Strive первой в истории фондового рынка США начала выплачивать дивиденды по своим акциям каждый рабочий день. Она делает это уже месяц. Эффективная дивидендная доходность составляет без малого 14% годовых. Модель «рабочая, но хитро-выдуманная»: опрошенные Oninvest эксперты видят в ней как преимущества, так и риски.

О решении Strive с 16 июня выплачивать дивиденды в ежедневном формате CEO компании Мэттью Коул объявил 14 мая 2026 года — вместе с финансовыми результатами за первый квартал.

Компания выплачивает их только по привилегированным акциям с переменной ставкой дивидендов (Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock, SATA). Также у Strive есть обыкновенные класса А и B, по ним дивидендов нет.

Коул заявил, что SATA «станет первой листингованной ценной бумагой в истории американского рынка капитала, выплачивающей денежные дивиденды каждый рабочий день». Расчеты компания проводит с акционерами, включенными в реестр на конец предыдущего дня. 

Раньше она выплачивала дивиденды ежемесячно. Сейчас они по-прежнему будут утверждаться сразу на весь следующий месячный дивидендный период.

Сейчас годовая ставка дивидендов Strive составляет 13%. Ежедневное начисление повышает эффективную годовую доходность примерно до 13,88% — за счет более частого реинвестирования.

Суть перехода на ежедневные выплаты — в позиционировании SATA не просто как актива, а почти как наличных. Идея превратить «скучную привилегированную акцию» в квазиденежный продукт — это «сильный, продуманный шаг, который реально выделяет компанию на рынке», полагает независимый DeFi-эксперт Роман Кауфман. По его словам, SATA работает по логике DeFi-стейкинга, когда владелец криптовалюты «замораживает» свои монеты в смарт-контракте и за это получает регулярное вознаграждение. Но если DeFi-стейкинг — это блокчейн-протокол без централизованного финансового посредника, типа банка, то SATA — традиционная биржевая бумага с эмитентом и соответствующей инфраструктурой.

При этом Strive классифицирует ежедневные выплаты по SATA не как дивиденды, а как «возврат капитала», поэтому налог можно заплатить позже — при продаже акций. Управляющий директор и старший аналитик по финтеху и цифровым активам Benchmark-StoneX Group Марк Палмер замечает также, что сам инструмент по сути частично напоминает долговые бумаги, и у компании достаточно денег, чтобы обслуживать требования инвесторов.

Strive — это управляющая активами компания, запущенная в 2022 году миллиардером Вивеком Рамасвами (он чуть было не стал вместе с Илоном Маском руководить DOGE, департаментом эффективности госуправления) и его другом Энсоном Фрериксом. После слияния с Semler Scientific, завершившегося в начале 2026 года, Strive по сути последовала примеру компании Strаtegy и сделала ставку на управление криптовалютами.

Сейчас главный ее актив — 19 тыс. биткоинов (на начало июня), сейчас они стоят около $1,23 млрд. Компания полностью погасила все долговые обязательства в первом квартале 2026 года, следовала из релиза к ее отчетности.

Strive зарабатывает не только на росте цены криптовалюты, но и получает комиссии от управления активами-биткоинами, говорит операционный директор Millpay Игорь Плотников. Основной источник ее финансирования — это размещение привилегированных SATA-акций: инвесторы покупают их, компания покупает биткоины и держателям префов выплачивает дивиденды ежедневно.

Практически сразу после того, как Strive начала выплачивать дивиденды ежедневно, рынок подкинул компании первый серьезный стресс-тест: в ходе торговых сессий 18–25 июня котировки привилегированных акций SATA обвалились со $100 до $83,53. Компания объяснила произошедшее принудительной ликвидацией позиций, а не фундаментальными проблемами.

Марк Палмер соглашается: «Это было принудительное закрытие позиций с плечом, обеспеченных префами, на все еще тонком рынке».

У Strive есть хрупкость в бизнес-модели, добавляет он. Она зависит от постоянного доступа к рынкам капитала и курса биткоина, а в периоды стресса это может стать проблемой.

По сути, покупка ее акций — это ставка на биткоин, добавляет Плотников. Компания не занимается производственной деятельностью, у нее операционный убыток в $319,7 млн за первый квартал этого года, из которых $295,8 млн пришлось на переоценку стоимости биткоина вниз.

Роман Кауфман считает, что для компании «безопасная» цена биткоина, при которой у нее будет достаточно запаса активов, чтобы комфортно обслуживать дивиденды по SATA, составляет $74,75 тыс. Сама компания утверждает, что нынешняя структура баланса при указанной выше цене криптовалюты и ставке по дивидендам в 13% позволяет финансировать выплаты примерно 19,6 года.

Но уже сейчас биткоин стоит меньше — $64,6 тыс. С октябрьского пика в $126 тыс. криптовалюта потеряла около 50%. Компания Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткоинов — c конца июня продала 3 588 BTC на $216 млн. Как писал Bloomberg, это была крупнейшая продажа криптовалюты с 2020 года и всего третья за всю историю компании.

При стрессовом сценарии с дальнейшим падением цены биткоина устойчивость Strive может пошатнуться, инвесторы бросятся продавать акции SATA, и их цена тут же рухнет. Если она упадет до $88, то дальше может пойти лавинообразная распродажа, полагает Плотников.

Пока все пять аналитических домов, покрывающих Strive, присвоили обыкновенным акциям компании рейтинг «Buy». Консенсус по цене составляет $29,6, что предполагает рост примерно на 135% от текущего уровня.