Morgan Stanley рекомендует покупать акции США, которые уже учли весь негатив рынка

Аналитики Morgan Stanley считают, что индекс S&P 500 пока что останется в диапазоне от 5000 до 5500 пунктов, и рекомендуют покупать акции компаний, в стоимость которых уже заложены все негативные новости. Morgan Stanley составил список акций высококачественных циклических компаний, которые уже учли в котировках существенное ухудшение макроэкономических условий и замедление роста прибыли.

Инвесторам стоит искать акции высококачественных компаний, которые уже учли в цене замедление роста прибыли и экономики, считает команда аналитиков Morgan Stanley под руководством Майкла Уилсона. Их заметку приводит Bloomberg.

«Хотя неопределенность сохраняется и в портфеле должны быть защитные инструменты, мы считаем, что имеет смысл выбирать позиции в высококачественных циклических активах, которые уже учли существенное замедление как макроэкономических условий, так и прогнозы прибылей», — цитирует Уилсона MarketWatch.

В прошлом стратеги Morgan Stanley описывали качественные компании как хорошо управляемые с устойчиво высокой долгосрочной доходностью и сильным балансом. А цикличные — это компании, чья судьба тесно связана с экономикой, поясняет MarketWatch.

Morgan Stanley представил новый отбор акций среди 1000 крупнейших компаний по капитализации. В список попали бумаги, по которым аналитики банка выставили рейтинг «покупать» или «держать», а также компании, признанные более чувствительными к экономическому циклу. При отборе также учитывались три критерия: разница между ожидаемым (за апрель) и текущим значением индекса деловой активности в промышленности (ISM), расхождение между прогнозируемым и консенсусным ростом прибыли на акцию и степень падения акций относительно типичного снижения в прошлые рецессии.

В пятерку акций из нового списка Morgan Stanley вошли:

— нефтесервисная компания NOV;

— энергетическая компания Kinder Morgan;

— производитель лакокрасочных материалов PPG Industries;

— производитель ракет для полетов в космос Rocket Lab;

— разработчик мобильных складских решений WillScot Holdings.

В расширенный список также попали производитель игрушек Mattel, производитель спортивной одежды и кроссовок Nike и ряд банков, пишет MarketWatch.

По оценке Morgan Stanley, индекс S&P 500 сейчас выглядит «застрявшим» в диапазоне от 5000 до 5500 пунктов. Среди условий, которые помогут вырваться из этого коридора, аналитики называют заключение торгового соглашения между США и Китаем, которое бы существенно снизило действующую тарифную ставку на ввоз китайских товаров в США с уровня 145%. Кроме того, на ситуацию могут повлиять признаки начала снижения ставок со стороны Федеральной резервной системы, падение доходности 10-летних казначейских облигаций США ниже 4%, а также явное восстановление в динамике пересмотра прогнозов прибыли компаний.

Уилсон считает, что слабый доллар США поддержит рост прибыли американских компаний, что позволит рынку американских акций показать лучшие результаты по сравнению с остальным миром.

«Мы по-прежнему находимся в условиях позднего экономического цикла, где как качество, так и относительное превосходство компаний с большой капитализацией должны сохраняться», — цитирует Уилсона Bloomberg.

Аналитик отметил, что меньшая волатильность прибыли и «смещение в сторону высококачественных бумаг должны дать рынку США относительное преимущество в текущих условиях позднего экономического цикла».

Другие аналитики более осторожны в отношении американских акций. Мислав Матейка из JPMorgan Chase в заметке, которую приводит Investing.com, заявил, что соотношение риска и доходности выглядит более привлекательным для акций вне США, особенно если президент Дональд Трамп продолжит отступать от жесткой торговой политики, а риски рецессии останутся высокими.

Глава отдела распределения активов Societe Generale Ален Бокобза предупредил, что инвесторы продолжат сокращать вложения в американские акции и доллар, если Трамп будет придерживаться жесткой линии в торговой политике, пишет Bloomberg.

На прошлой неделе стратеги Bank of America также рекомендовали использовать рост американских акций и доллара для продаж, отмечая, что условия для устойчивого роста рынков пока отсутствуют.