«Мстители» с рынков облигаций и акций вынудили Трампа отступить – Нуриэль Рубини

«Медвежий» рынок, резкая распродажа гособлигаций США и риск обвала доллара вынудили Дональда Трампа пойти на 90-дневную паузу в торговых пошлинах, заявил известный американский экономист Нуриэль Рубини, предсказавший мировой финансовый кризис 2008 года. Белый дом признал, что распродажа гособлигаций США «добавила срочности» решению о приостановке действия сборов. Дальнейшая ситуация будет зависеть от развития торговой войны США с Китаем, предупредил Рубини.

«Рыночная дисциплина» вынудила Трампа уступить большинству торговых партнеров — за исключением Китая — в вопросе импортных пошлин, написал профессор школы бизнеса Университета Нью-Йорка Нуриэль Рубини на своей странице в соцсети X. По словам экономиста, Трамп объявил о 90-дневной паузе не только из-за «медвежьего» рынка акций, но и из-за резкого роста доходности гособлигаций США (что указывает на падение спроса на бумаги) и кредитных спредов (особенно в сегменте «мусорных облигаций» с высокой доходностью), а также из-за риска дестабилизации доллара.

«В декабре [...] я писал, что дисциплина рынков и ФРС, несколько здравомыслящих советников (в основном [министр финансов Скотт] Бессент и [председатель Совета экономических советников Стивен] Миран), а также хрупкое большинство в Конгрессе, настроенное скептически к полномасштабным торговым войнам — вот четыре стража, которые обеспечат рыночную дисциплину Трампу и не допустят рецессии в США и мире, — отметил Рубини. — В итоге мстители с рынков облигаций, кредитов и акций снова оказались самыми влиятельными людьми в мире!».

Теперь главный вопрос — смогут ли США и Китай найти способ снизить напряженность в торговой войне, считает Рубини. Рынки резко выросли в среду, 9 апреля, в том числе в надежде, что Вашингтон и Пекин смогут договориться, но Трамп теперь чувствует себя сильнее, отметил экономист. 

«Только организованный через посредника телефонный разговор между ними двумя [Трампом и председателем КНР Си Цзиньпином] может привести к частичной деэскалации, но Трамп не предложит Си 90-дневное послабление с 10%-ными пошлинами. Так что пока неясно, случится ли деэскалация между Трампом и Си», — написал Рубини.

Объявление масштабных «ответных» пошлин стало причиной обвала мировых фондовых рынков на протяжении нескольких дней подряд. Из-за опасений, что пошлины повлияют на американскую и глобальную экономику, инвесторы стали также активно избавляться и от долгосрочных облигаций Минфина США. 30-летние казначейские облигации показали самый большой прирост доходности за два дня с 2020 года, отмечал Barron's. Облигации являются традиционным защитным активом, который растет в моменты экономических потрясений.

Трамп объявил о 90-дневном перерыве во взимании дополнительных повышенных пошлин с ряда стран, которые не приняли меры в ответ на американские сборы, в среду, 9 апреля. В этот день американские торговые ограничения вступили в силу. На период паузы пошлины для всех стран составят 10%, за исключением Китая: для него сборы повышены с 104% до 125%.

Незадолго до решения Трампа глава крупнейшего по размеру активов банка США JPMorgan Джейми Даймон в интервью каналу Fox Business заявил, что рецессия — это «вероятный сценарий», который ждет экономику США из-за торговой войны, развязанной президентом США. Трамп, известный как любитель кабельных новостей, сообщил, что посмотрел интервью Даймона, прежде чем принять решение о приостановке пошлин, писала The Wall Street Journal.

«Немного больше срочности» решению Трампа о паузе придал рынок облигаций, признал 10 апреля советник президента США по экономике Кевин Хассет, передает CNBC.

На торгах 10 апреля доходность 10-летних казначейских облигаций США снижалась более чем на 8 базисных пунктов — до 4,21%, доходность 2-летних бондов также упала более чем на 12 б.п. — до 3,82%. Инвесторы с облегчением восприняли решение Дональда Трампа, написал CNBC.