Неудача Novo с тестом препарата для похудения вызвала распродажу на датском рынке

Производитель препаратов для похудения Ozempic и Wegovy — датская компания Novo Nordisk — признала, что ее препарат нового поколения для снижения веса CagriSema не подтвердил преимуществ по сравнению с конкурирующим препаратом от компании Eli Lilly. 

На фоне этой новости бумаги Novo 23 февраля на торгах в Копенгагене снизились на 16% и торговались на минимальных отметках с июня 2021 года — момента первого запуска блокбастера компании для снижения веса Wegovy. Депозитарные расписки, торгующиеся на Нью-Йоркской бирже, также снизились 23 февраля на 16%.

Препарат CagriSema от Novo Nordisk продемонстрировал меньшую эффективность в снижении веса по сравнению с препаратом тирзепатид компании Eli Lilly после 84 недель применения, говорится в заявлении Novo, опубликованном утром 23 февраля. Препараты Mounjaro и Zepbound от Lilly, действующим веществом которых является тирзепатид, обогнали по числу назначений в США семаглутид от Novo Nordisk (продается под названиями Ozempic и Wegovy), пишет CNBC. 

Пациенты, принимавшие дозу CagriSema в 2,4 мг, достигли снижения веса на 23% за 84 недели, что оказалось хуже в сравнении с 25,5% при регулярном приеме 15 мг тирзепатида (это вещество в своих препаратах использует Lilly), сообщила Novo Nordisk.

Испытание было открытым (open-label), то есть, участники знали, какие именно препараты и в какой момент они получают, указывает CNBC. Такой формат исследования может создавать предвзятость в пользу хорошо известного средства в сравнении с экспериментальной терапией, заявил телеканалу главный научный директор Novo Мартин Холст Ланге, добавив, что был «удивлен» показателем снижения веса на уровне 25% у людей, принимавших тирзепатид. Собственные исследования Eli Lilly в 2022 году показывали, что тирзепатид обеспечивает снижение веса на 20,2% за 72 недели у людей с ожирением или избыточной массой тела, передает CNBC.

Несмотря на разочаровывающие результаты испытаний нового препарата для снижения веса, опубликованные в понедельник, 23 февраля, гендиректор Novo Майк Дустдар сохранил оптимизм относительно потенциала CagriSema. «Мы твердо убеждены, что CagriSema уже сейчас демонстрирует лучшую эффективность по снижению веса среди всех препаратов, представленных на рынке», — заявил он CNBC, несмотря на итоги исследований Novo.

Компания также изучает проведение дополнительных испытаний CagriSema, включая комбинации с более высокими дозировками. Novo Nordisk подала заявку на одобрение CagriSema в Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США в конце прошлого года, решение ведомства ожидается к концу 2026 года. 

Eli Lilly не ответила на запрос CNBC о комментарии. 

На фоне публикации разочаровывающих результатов исследования бумаги Novo Nordisk достигли на торгах в Копенгагене самого низкого уровня с июня 2021 года, отмечает CNBC. Бумаги потеряли уже более 50% за год. Также снижение бумаг Novo Nordisk вызвало шок на датском рынке акций: индекс голубых фишек Дании OMX Copenhagen 25 Index в понедельник, 23 февраля, падал на 3,6%. Датская крона также ослабла на этих новостях, что может указывать на отток капитала из страны, обращает внимание Bloomberg. 

Также Novo Nordisk оказался среди аутсайдеров общеевропейского индекса STOXX Europe 600. Акции его датского конкурента Zealand Pharma снижались на 6,7%. «Снижение акций Novo Nordisk оказывает негативный эффект на другие датские бумаги. Вероятно, иностранные инвесторы в совокупности сокращают позиции в датских компаниях», — отметил инвестиционный экономист Nordnet Пер Хансен (цитата по Bloomberg). 

Рыночная стоимость Novo Nordisk в 2024 году превышала $600 млрд, но с тех пор компания потеряла около $400 млрд капитализации. В результате ее акции вернулись к уровням, которые в последний раз наблюдались до того, как препарат для снижения веса Wegovy превратил Novo в самого дорогого производителя лекарств в мире, отмечает Reuters. 

Акции Eli Lilly прибавили на торгах в Нью-Йорке 3,2%.

Неспособность CagriSema от Novo продемонстрировать не меньшую эффективность по сравнению с препаратом Zepbound от Eli Lilly усиливает неопределенность, и коммерческое позиционирование препарата становится все менее ясным, отметил аналитик Jefferies Майкл Лойхтен, пишет CNBC. По его словам, к 2030 году CagriSema может обеспечить от 15% до 25% выручки Novo, что «подчеркивает насущную необходимость сделок по слияниям и поглощениям». Лойхтен прогнозирует, что в этом году Novo может направить на такие сделки до $35 млрд.

Аналитики JPMorgan заявили, что неудачные результаты исследования могут стать существенным ударом для компании: это может ограничить спрос на CagriSema, снизить долгосрочные ожидания по продажам и осложнить Novo Nordisk возвращение рыночной доли на быстрорастущем рынке препаратов от ожирения, пишет Reuters. «Хотя CagriSema может стать новым вариантом терапии для пациентов, уступание препарату Zepbound означает, что он вряд ли поможет Novo вернуть долю на рынке лечения ожирения», — отметили они.

Из 23 аналитиков, покрывающих бумаги Novo Nordisk, 12 советуют покупать их, десять рекомендуют держать их в портфеле, и только один — продавать.