Один из оптимистов с Уолл-стрит ждет ралли. Почему он советует ставить на small-caps?

Урегулирование торговой войны или даже просто вера рынка, что оно близко, могут создать благоприятные условия для инвестиций в акции small-cap компаний, считает управляющий партнер Fundstrat Том Ли. Он отметил, что предпочитает инвестиционную стратегию «гантели»: в первой половине года придерживаться бумаг «Великолепной семерки» технологических гигантов, а во второй — противоположной стороны рынка, small-cap сектора.

На рынке начался новый период роста после минимумов, достигнутых в апреле, и во второй половине года стоит отдать предпочтение акциям компаний с небольшой капитализацией, считает руководитель исследований Fundstrat Global Advisors Том Ли. Об этом он рассказал в эфире CNBC. Ли известен как один из главных оптимистов на Уолл-стрит, дававший в прошлом точные прогнозы по индексу S&P 500.

«Когда я смотрю на вторую половину года, то думаю, что у small-cap компаний действительно есть сильные основания [для роста], потому что пока мы движемся в сторону урегулирования пошлин — или пока рынки думают, что это происходит, — инвесторы, я полагаю, действительно могут начать направлять капитал в акции, отличные от «Великолепной семерки», — отметил Ли.

По мнению аналитика, после апрельской распродажи, связанной с торговыми рисками, на рынке начинается новый период роста. «Я думаю, что это был [в апреле] миниатюрный «медвежий» рынок, но он, по сути, переродился в новый «бычий» рынок», — заявил он. Спады дальше будут «довольно мелкими», учитывая, какой импульс рынки могут получить позже в этом году от потенциального дерегулирования и новых налоговых льгот. Также Ли ждет ускорения смягчения денежно-кредитной политики Федрезервом США в 2026 году — это тоже станет позитивным фактором для акций, отметил CNBC.

В этих условиях Ли отдает предпочтение инвестиционной стратегии «гантели», которая предполагает инвестиции в полярно разные активы — рискованные и консервативные. Поэтому в первой половине 2025 года аналитик склоняется больше к акциям «Великолепной семерки» — то есть, Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla. А на вторую он выбирает small-cap компании, передает CNBC.

Объявленные Трампом импортные пошлины негативно повлияли на главный индекс компаний малой капитализации Russell 2000 — с начала года он потерял больше 7%. В апреле он первым среди основных индексов США опустился в «медвежью» зону — то есть, упал на 20% от последнего пика.

Small-cap компании изначально рассматривались как главные бенефициары политики президента США Дональда Трампа, писал CNBC. Однако в итоге этот сектор оказался «среди двух огней»: терпит ущерб из-за замедления экономики и страдает от высоких процентных ставок, которые ФРС США теперь не спешит снижать, говорил телеканалу инвестиционный содиректор Truist Кит Лернер.

Однако приостановка действия пошлин на 90 дней, а затем продолжение переговоров о размере пошлин с Китаем внушили инвесторам оптимизм. В результате индекс малых компаний отыграл больше 17% с 8 апреля, когда индекс закончил торги на самом низком уровне в 2025 году.