Прибыль владельца Guinness упала из-за пошлин и снижения спроса. Почему растут акции?

Годовая прибыль крупнейшего в мире производителя алкоголя Diageo, выпускающего Guinness и Johnnie Walker, сократилась почти на 30% на фоне инфляции, падения спроса и управленческого кризиса. Но вопреки этому акции компании после публикации отчета пошли в рост. Инвесторов успокоили обнадеживающие прогнозы, планы экономии средств и рост органических продаж, превысивших ожидания аналитиков.

Акции Diageo взлетели на 7% в начале торгов на Лондонской бирже 5 августа, когда компания опубликовала годовой отчет. В последующие часы они замедлили рост до 1%. С начала года бумаги потеряли 30% стоимости. 

В 2025 финансовом году, который закончился 30 июня, операционная прибыль производителя Guinness и Johnnie Walker упала на 27,8% до $4,3 млрд. Аналитики прогнозировали операционную прибыль в $5,65 млрд, пишет CityAM. Тем не менее, инвесторов успокоило заявление компании, что она ожидает нулевой рост выручки за 2026 финансовый год, несмотря на ущерб в $200 млн из-за торговых пошлин, пишет Reuters. 

Выручка Diageo сократилась на 0,1% и составила $20,2 млрд. Тогда как аналитики, которых цитирует CityAM, прогнозировали ее рост на 1,4%.

По другим показателям отчет оказался выше ожиданий рынка — по итогам 2025 финансового года органические продажи компании выросли на 1,7%, превзойдя средний прогноз аналитиков в 1,4% (по внутреннему опросу компании), пишет Reuters. 

Diageo прогнозирует, что органические продажи в первой половине 2026 финансового года, который завершится в июне 2026 года, немного снизятся, а основной рост придется на второе полугодие следующего года. Компания увеличила целевой объем экономии затрат до $625 млн, что на $125 млн больше, чем планировалось ранее. 

«Хотя макроэкономическая неопределенность и связанное с ней давление на потребителей продолжают оказывать влияние на рынок алкогольной продукции, мы по-прежнему верим в привлекательные долгосрочные перспективы отрасли и в нашу способность сохранять опережающие темпы роста по мере трансформации сегмента TBA (total beverage alcohol — общий рынок алкогольных напитков). Мы сосредоточены на том, что можем контролировать, и действуем с максимальной скоростью. Совет директоров и менеджмент настроены на достижение более высоких финансовых результатов и устойчивого роста доходности для акционеров», — сказал исполняющий обязанности гендиректора Ник Джангиани (цитата по Yahoo). 

Производители алкоголя в целом испытывают трудности на фоне затяжного спада продаж в отрасли: высокие процентные ставки и инфляция снижают покупательскую способность потребителей, пишет Reuters.

Производитель виски Johnnie Walker и водки Smirnoff также сталкивается с тревогами инвесторов по поводу управленческой нестабильности. После неожиданного ухода Дебры Крю с поста генерального директора в прошлом месяце компания ищет нового руководителя, который сможет улучшить показатели и реализовать план, объявленный в мае, — он предусматривает сокращение расходов и масштабную продажу активов к 2028 году.

Исполняющий обязанности CEO Ник Джангиани заявил журналистам в ходе конференц-колла, что совет директоров работает над этим активно, и решение о новом главе компании ожидается до конца октября, пишет агентство.

Дополнительное давление оказывают изменения в потребительском поведении — от перехода к более здоровому образу жизни до растущего интереса к альтернативам алкоголю, таким как напитки с каннабисом, — а также неопределенность вокруг торговых отношений с США, крупнейшим рынком сбыта Diageo. По условиям торговых сделок с Вашингтоном импорт Diageo в США из Великобритании будет облагаться пошлиной в 10%, из ЕС — 15%, хотя компания еще надеется добиться исключений в ходе переговоров, отмечает Reuters.

Diageo надеялась компенсировать спад в сегменте крепкого алкоголя за счет роста популярности Guinness, спрос на который в последние годы значительно увеличился благодаря интересу поколения Z и активному обсуждению в социальных сетях, пишет CityAM. Ранее высказывались предположения, что компания может выделить Guinness в самостоятельный бизнес в рамках масштабной программы сокращения затрат, однако пока никаких подтверждений этому решению не поступало, отмечает издание.

Аналитики отмечают, что результаты компании и ее прогноз на текущий финансовый год выглядят обнадеживающе с учетом сложной рыночной ситуации и соответствуют ожиданиям, пишет Reuters.

«Эти результаты, возможно, не впечатляют, но соответствуют ключевому критерию для компаний потребительского сектора — они предсказуемы», — отметил аналитик RBC Capital Markets Джеймс Эдвардс-Джонс в своей записке. RBC присвоил Diageo нейтральный рейтинг, что соответствует рекомендации «держать». 

Ведущий аналитик Robinhood UK Дэн Лейн отметил, что прибыль и маржа Diageo оказались под серьезным давлением даже на фоне пика популярности Guinness, что вполне обоснованно вызывает тревогу, пишет Yahoo Finance.

«Оптимистичный сценарий вокруг Diageo заключался в том, что молодежь стала пить меньше, но выбирать более качественные напитки. Однако высокая инфляция привела к тому, что потребители больше не могут дотянуться до «верхней полки» и, похоже, одновременно и снижают потребление, и переходят на более дешевое», — сказал Лейн.

После публикации отчета аналитики UBS присвоили бумагам рейтинг «Покупать». Аналитик банка Санджит Ауджла отметил, что в условиях слабого роста компания продемонстрировала улучшенную прозрачность результатов. Кроме того, прогнозы по выручке и прибыли на 2025/26 финансовый год превзошли ожидания. Также, по его словам, масштаб целей по сокращению затрат и улучшению маржи оказался выше прогнозов.

Из 23 аналитиков, покрывающих акции Diageo, 13 советуют их покупать (рейтинги Buy и Overweight), семеро — держать (Hold) и трое — продавать (Sell).